5月迎来开门红，A股(gǔ)成(chéng)交额连续20日保持在(zài)1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对于人(rén)工智能、消费(fèi)、新能源等(děng)板块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商发布了(le)5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒(méi)、银行(xíng)关(guān)注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐(jiàn)了(le)154只金股，从行业来(lái)看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月(yuè)机(jī)构人(rén)气(qì)最(zuì)高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股，两者一定程(chéng)度与(yǔ)中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传媒板块(kuài)关(guān)注度提升最为明(míng)显，计算机板块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音概念笑(xiào)到最后(hòu)的(de)那个(gè)。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售的(de)关(guān)注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时(shí)被2家及以上的(de)机构共同推(tuī)荐。其(qí)中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证(zhèng)券以12桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随(suí)其后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈(yíng)利，收(shōu)益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均不(bù)如(rú)近几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端行情(qíng)的演(yǎn)绎体现在热门金(jīn)股上则(zé)表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最(zuì)高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持保守看(kàn)法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方向做了预判(pàn)，综合多家观(guān)点，券商们对(duì)五月(yuè)的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推(tuī)荐较(jiào)多的行(xíng)业是电气(qì)设备、消(xiāo)费(fèi)、医(yī)药、军工(gōng)，对(duì)地产股的走势机(jī)构有分歧，区域规(guī)划(huà)、券商(shāng)、沪(hù)港通、个(gè)股期(qī)权则因有事件驱动所以有短期(qī)的(de)机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股(gǔ)票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到(dào)10月(yuè)股票(piào)市场的相(xiāng)对(duì)弱(ruò)势(shì)。这有悖于(yú)现(xiàn)代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我(wǒ)们(men)也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表(biǎo)现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示(shì)经济的(de)微刺激(包(bāo)括重大(dà)项目的陆续(xù)推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风险及资(zī)产价格风险的(de)容忍度(dù)正在降(jiàng)低，但(dàn)在投资缺(quē)口重回下行(xíng)通道(dào)、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局(jú)下，只托不(bù)举(jǔ)、定点发力的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市(shì)场(chǎng)有底无(wú)高度的(de)现状。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为市场依(yī)然维持(chí)震荡格局，长期看二级市场估值体系国(guó)际化是(shì)趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以做一把反弹(dàn)，国企改革(gé)红利释放非常(cháng)值(zhí)得(dé)期待(dài)。

　　招商(shāng)策(cè)略(lüè)判(pàn)断在去杠杆的背(bèi)景下，要(yào)么减少负债，要么(me)增加资本(běn)，减负债会(huì)带来(lái)经济收缩压(yā)力，增(zēng)资本(běn)会带来股票(piào)供(gōng)给桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音压力，市场尚未(wèi)走出(chū)这种(zhǒng)被动局面的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经济下(xià)行压(yā)力暂时有所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资金利率的回(huí)落是衰(shuāi)退性的，不意味(wèi)着流动性(xìng)出现主(zhǔ)动式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍难以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期增加(jiā)股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓(cāng)位(wèi);相对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽(qì)车、食(shí)品饮(yǐn)料(liào)等一线白马等(děng)业(yè)绩增长确定性高、估(gū)值不高，可(kě)以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展望5月(yuè)市场环(huán)境，一些积极(jí)因素正出现，将给市场带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在(zài)，悲(bēi)观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮(liàng)点望(wàng)提振市场情绪。从(cóng)管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市场下跌(diē)后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议(yì)备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并将继(jì)续;其次(cì)，前期小批多(duō)次的微(wēi)刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而(ér)实际政策效果难以对冲(chōng)来自(zì)房地产等领域(yù)带来的经济下行动能，基本(běn)面预(yù)期很有可能下(xià)修(xiū);再次，改(gǎi)革和结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托(tuō)底，政(zhèng)策(cè)不全面(miàn)放松的情况下，房地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部门(mén)的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将继续维持(chí)弱势下(xià)跌(diē)格局。

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