随着公(gōng)募基(jī)金2023年一季报披露(lù)拉开帷(wéi)幕，多(duō)位知名(míng)基金经理调仓换股以及(jí)对后(hòu)市看(kàn)法跃(yuè)然纸上。

　　银(yín)华(huá)基金(jīn)李晓(xiǎo)星在一季报中表示，看(kàn)好半(bàn)导体(tǐ)、电(diàn)动车(chē)、风光电(diàn)储、军工等领域投资机会。他认为AI 产业的发展不会一(yī)蹴(cù)而(ér)就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续波动。投(tóu)资机会(huì)上，“卖水(shuǐ)人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为(wèi)用户赋能的垂直(zhí)类应用场景值得关注。

　　信达澳亚基金冯明远(yuǎn)一季报中表示，二(èr)季度(dù)，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字(zì)经济等热门(mén)概念的创新，以及半(bàn)导体和制造业正经历触底(dǐ)反(fǎn)弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效(xiào)应。会继续(xù)在(zài)新 能源、科(kē)技、高端制造等主要(yào)赛道耕耘，深(shēn)挖基本(běn)面扎实的优质个股，自下而(ér)上挖掘投(tóu)资机会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中信保诚基金王睿等人也(yě)发布(bù)了一季报(bào)，均谈到了自(zì)己(jǐ)对AI领域(yù)的密切(qiè)关注，但观点(diǎn)略有不同。

　　“果(guǒ)链”龙(lóng)头新进成(chéng)为第一大(dà)重仓股(gǔ)

　　李晓星一(yī)季度大幅调(diào)入AI相关概念股

　　一季报数据显示，从银(yín)华基金李(lǐ)晓星在管的10只基(jī)金来看，整体基(jī)金仓(cāng)位维持在90％左右(yòu)。

　　其中，银华中小(xiǎo)盘(pán)精选、银华盛世精选A、银华大盘定开、银华丰享(xiǎng)一年(nián)持有(yǒu)、银华心(xīn)选一年持有A 在今年一(yī)季度小幅(fú)减仓，其中，减仓(cāng)幅(fú)度最大的是银华心选一年持有A，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)下(xià)降(jiàng)了4.65个(gè)百分点。

　　而银(yín)华心诚A、银华(huá)心怡A、银华心(xīn)佳两年持有期、银华心(xīn)享一(yī)年持有、银(yín)华心兴(xīng)三年持有A 则在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓，其中，加仓幅度最(zuì)大的是银华心(xīn)兴三年持有A，较去年(nián)底加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓(xiǎo)星旗下基金产(chǎn)品大幅提高了港股仓(cāng)位，比如银华(huá)心佳两(liǎng)年持(chí)有期港(gǎng)股(gǔ)仓位从去年(nián)底14.38％上升到一季度29.55％，银华心(xīn)兴(xīng)三年持有A港股仓位从去年底14.93％上(shàng)升到(dào)一季度29.58％。

　　持(chí)仓(cāng)方面，以(yǐ)李晓星代表作银华(huá)中小盘为(wèi)例，前(qián)十大重仓股变动较(jiào)大。今年一季(jì)度(dù)，立讯精密、金山办公、用友网络、中科(kē)创(chuàng)达(dá)、中微公司(sī)、星环科(kē)技-U “新进”前十大。其中，“果链(liàn)”龙头立讯精密(mì)成为第一大重仓(cāng)股，截至一季(jì)报，该(gāi)基金(jīn)持有(yǒu)立讯精密(mì)826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季度，该基金还增持了精测(cè)电(diàn)子，较去年底增(zēng)加了16倍(bèi)，目前持有市值约1.61亿元，新晋成(chéng)为(wèi)第7大重仓股。值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，上述“进(jìn)新”个(gè)股大(dà)多数是AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳(ào)科技(jì)、德业股份、晶科能源(yuán)、海光信(xìn)息、复旦微(wēi)电、锦(jǐn)浪(làng)科技则退(tuì)出前十大。

　　减(jiǎn)持方(fāng)面，今年一季度，该基金减持(chí)紫光(guāng)国微(wēi)、华(huá)海清(qīng)科，分别(bié)较去年底减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报(bào)，该基(jī)金分(fēn)别持有(yǒu)紫光国微、华海清科(kē)189.3万股、63.1万，对(duì)应持有(yǒu)市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四(sì)大重仓股。

　　在一季报中，李晓星(xīng)再次用“千字小(xiǎo)作文”表达(dá)了自己对市场的(de)看法，基金君为大(dà)家做(zuò)了些重(zhòng)点摘要(yào)。

　　李晓星在一(yī)季报(bào)中表示(shì)，对于今(jīn)年国内的(de)宏观判断依然是经济整体稳(wěn)健复苏(sū)，产业(yè)结构调整继续升级(jí)，居民消费(fèi)信心逐渐恢复(fù)；我们判断由于国家自身实力的不断增强，国际伙伴跟我们的利(lì)益(yì)共同(tóng)点变多，国际(jì)形势相对之前会趋暖，国际贸易会逐渐触底回升。

　　一(yī)季度市场最火热的方(fāng)向是(shì) ChatGPT 引爆的人工智(zhì)能板(bǎn)块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互(hù)联网之后又一革命性(xìng)的技(jì)术(shù)，现象级应用推出后，国内外各巨头加速入局。需(xū)要(yào)关注(zhù)的是，AI 产业的发展不会一蹴而(ér)就(jiù)，中间也必然会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动。投(tóu)资(zī)机会上，“卖水人”硬件先(xiān)行的算力(lì)产业链，以及 AI 为用户赋(fù)能的垂直类应用场景(jǐng)值(zhí)得关注。

　　半导体方面，我们(men)维(wéi)持看好国(guó)产替(tì)代方向，集(jí)中(zhōng)在半(bàn)导(dǎo)体设备(bèi)、材料、零部件环节，中长(zhǎng)期(qī) 看，伴随国产供应商积极验证(zhèng)导入，国(guó)内(nèi)晶圆产线建设将再度提速。在景气复(fù)苏(sū)方向，我们的看 法边际转向积极，全球半导体下(xià)行周期接近(jìn)尾声，经历(lì)了过去几个(gè)季度的去库存(cún)，有望在今年下 半年重启上行周期，向上弹性取决(jué)于(yú)下游(yóu)需(xū)求恢(huī)复(fù)的力度，数据中心有(yǒu)望率先回暖(nuǎn)，其(qí)次(cì)是(shì)汽(qì)车(chē)、 消费(fèi)电子，关注相关左侧布(bù)局机会。

　　新能源板(bǎn)块是(shì)一季度(dù)被市场抛(pāo)弃较多的(de)板块，交易占比和(hé)估值已经处于历史偏低(dī)的位置。只是市(shì)场(chǎng)对于上涨的标的更多地(dì)关注利好(hǎo)，对(duì)于(yú)下跌的板块更多地关注利(lì)空。我们总(zǒng)体认为现(xiàn)在市场对于新能源板块的担忧讨论，更多是对(duì)于一(yī)个下(xià)跌(diē)板块的(de)应激式(shì)反应(yīng)。在去年的中(zhōng)报中，我(wǒ)们曾经(jīng)提到了新能源(yuán)板块的一些风险(xiǎn)点，这些风险点(diǎn)在(zài)经过大(dà)半年的消化后(hòu)，在这个估值分位以及股价位置下，我(wǒ)们认为新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的风险因素已经充分(fēn)释放，目前(qián)这个时间段，具有较强吸引力(lì)。

　　此外，李晓星还看好电动车(chē)、风光(guāng)电储、军工等领(lǐng)域投(tóu)资机会(huì)。

　　璞泰(tài)来仍(réng)是第一大重仓(cāng)股

　　冯明(míng)远(yuǎn)继续加仓新能源相关(guān)个(gè)股

　　一季报数据显示，信达澳亚基金冯明(míng)远在(zài)管(guǎn)的(de)6只(zhǐ)基(jī)金平均仓位为92.27％，其中，信澳研究优选(xuǎn)A的股票(piào)仓(cāng)位从去年底75.82％上(shàng)升到今年一季度末87.68％，信澳新能源产业、信澳科技创新一年定开A、信澳星奕A则(zé)不同程(chéng)度小幅减仓。

　　从持仓情况来(lái)看，以冯明远的代表作信澳新能(néng)源产业为例，该基金一(yī)季度增持璞泰来(lái)，较去年(nián)末加(jiā)仓25.92％，目前持有(yǒu)股(gǔ)数(shù)876.4万股，持有(yǒu)市值为4.37亿元，仍位列第一大重仓股。

　　此(cǐ)外，还增持了科达(dá)利、中伟股份、宁德时代、东(dōng)阳光、华阳集团、祥鑫科(kē)技，其中，增持幅度最大的(de)是(shì)中伟股份，今年一季度较去年(nián)底增持了129.40％，目前持有市值(zhí)2.16亿元(yuán)，为例(lì)第(dì)5大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　其中(zhōng)，中伟股(gǔ)份、华(huá)阳集团、祥鑫科技为(wèi)“新进”前十大个股(gǔ)，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退出前十大之列(liè)。

　　一季度，该(gāi)基金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业进行不(bù)同程度减持(chí)，其中，减持(chí)幅度最大(dà)的是天齐锂(lǐ)业，今年一季度较去年(nián)底(dǐ)减持了24.23％，目前(qián)持有市值2.19亿元，为例(lì)第4大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗mg alt="最新！李(lǐ)晓(xiǎo)星、冯明远…持仓大曝光，加仓这些股" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160619615.png">

　　冯明远在一季报中表示，2023 年一(yī)季度 A 股市场经历了疫情复(fù)苏后的调整修(xiū)复，经(jīng)济先是在大家“强复(fù)苏”的(de)预期(qī) 中(zhōng)趋于明显的(de)回暖，但基(jī)于“强预期，弱现实”的(de)担忧，随后又出现了(le)显著的回调，从而总体呈(chéng) 现出震荡趋(qū)势(shì)。本基金的投资主要聚(jù)焦(jiāo)在新能源、科(kē)技、高(gāo)端制造等新兴产业领域，细分板块的整体(tǐ)走势与(yǔ)市场趋同，导(dǎo)致本(běn)基(jī)金(jīn)的净值(zhí)也出现小幅震荡。

　　展望二(èr)季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或(huò)数字经济等热门概念的创新，以(yǐ)及半(bàn)导体 和制(zhì)造业正经历触底反弹(dàn)的复苏(sū)，市(shì)场整体会逐步回暖(nuǎn)，产(chǎn)生一定正面(miàn)效应。我们会(huì)继续在新(xīn) 能源(yuán)、科技、高端制造等主要(yào)赛道(dào)耕耘，深挖基(jī)本面(miàn)扎(zhā)实的优质个股，自下(xià)而(ér)上(shàng)挖掘(jué)投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信保诚(chéng)基金王睿：

　　谨慎乐(lè)观看待人(rén)工智能

　　今日，中信保诚(chéng)基金旗下多位基金经理也(yě)发布(bù)了(le)一季报。其中，中信保(bǎo)诚基(jī)金(jīn)权益投资部(bù)总监王睿在一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示，宏观(guān)经(jīng)济目前处(chù)在一个(gè)温和复苏(sū)的(de)通道，在海外加息(xī)进入尾声后，社会(huì)流动性(xìng)将相对宽松(sōng)，宏观及货币环(huán)境(jìng)有利于权益市场行(xíng)情的(de)开展，二季度指数仍(réng)有可能会是震荡上行的态势。

　　一季度，王睿(ruì)减表示持了部(bù)分短期(qī)达(dá)到(dào)目标价的相关品种，并(bìng)根据(jù)收益(yì)率预期的变化调(diào)整了(le)一部(bù)分科技持仓。具(jù)体来(lái)看，以其(qí)代表作中信保诚创新成长为(wèi)例(lì)，该基金在一季度增持(chí)了(le)晶盛机电、TCL中(zhōng)环、当升(shēng)科技、中航光电等个股，人福医药“新(xīn)进”前(qián)十大。

　　王(wáng)睿在一(yī)季报中(zhōng)表示，对于人工(gōng)智(zhì)能这一非常宏大的命题(tí)，他(tā)目前持谨慎乐观的(de)态度。首先我们相信这(zhè)是一项会对(duì)目(mù)前的生(shēng)产(chǎn)和生活方式带来重(zhòng)大变化的技术(shù)变革(gé)，值得我们投入非(fēi)常多(du珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗ō)的精(jīng)力去跟踪(zōng)和研究。但另一方(fāng)面，我们目前还无法相对准确的(de)评(píng)估这项技术(shù)革命给具体公司和行业(yè)格局带来的影(yǐng)响，也(yě)不能给出(chū)大部(bù)分公司(sī)一个相对清晰的定(dìng)价，因此我们(men)一季度(dù)暂时还没有明显增(zēng)加相关的持(chí)仓(cāng)。后(hòu)续我们会(huì)紧密跟踪。一季度我们(men)持(chí)仓较多的电动(dòng)车和(hé)光(guāng)伏表(biǎo)现不(bù)佳(jiā)，受到(dào)了一些短期(qī)因素的干扰，投资(zī)者(zhě)的信(xìn)心出现(xiàn)了波动(dòng)。投(tóu)资者预期(qī)变化导致部分个股出现了较大回调，目前行业整体(tǐ)估值(zhí)水平珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗处(chù)于历史较低位(wèi)置，而这两个行业(yè)未(wèi)来的(de)发展方(fāng)向还是相对比(bǐ)较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有躺平的一天

　　今日，中(zhōng)泰资管基(jī)金经理(lǐ)姜诚也发布了一季报在一季报中，姜诚表示(shì)，一季度的市(shì)场走(zǒu)势再次佐(zuǒ)证了一个道理，即(jí)市(shì)场是难以预测的(de)。迄今为止，表(biǎo)现最(zuì)好的是AI相(xiāng)关板块(kuài)，AI或许是科技发(fā)展进程中最重要的事件之一，但要搞(gǎo)清(qīng)楚它对投资有哪些影响却很难。利润在产业(yè)链不同环节之间将(jiāng)如何(hé)分(fēn)配？ 市场当前认为的(de)受益环节(jié)是否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程度以(yǐ)及渗(shèn)透率将多快(kuài)提(tí)升？都(dōu)是很容易(yì)让(ràng)人兴奋、可细说(shuō)起来又让人不明就里的难题。谈资和投资(zī)之(zhī)间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　价值投资的基本原理告诉我们(men)，价(jià)值(zhí)会(huì)随着时(shí)间增(zēng)长，而非随(suí)着利润波动(dòng)。所以(yǐ)在(zài)海(hǎi)量信息中，我们需要重(zhòng)点关(guān)注长期因素，淡化短(duǎn)期因素。人(rén)工智能的(de)发展是一个长(zhǎng)期因素，我们还(hái)没有足够的把握去捕捉到它带(dài)来(lái)的投资机(jī)会，但(dàn)可以尽量回避它(tā)带来的伤害。以尽可能(néng)低的价(jià)格(gé)买尽可能好的(de)资产，是我们的投资(zī)目标。好(hǎo)资产的标(biāo)准是(shì)活得(dé)久、 站得牢(láo)、竞争(zhēng)优势维持得长(zhǎng)、平均净资产收益率高，以及在好的公司治理加(jiā)持下能够把(bǎ)长(zhǎng)期利润转化(huà)为(wèi)诱人(rén)分红。所(suǒ)以，我们会一如(rú)既往，不(bù)去猜测和(hé)追逐市(shì)场热(rè)点(diǎn)。

　　具体持仓方面，以姜诚代(dài)表作中泰星元价值(zhí)优选A代(dài)表(biǎo)作为(wèi)例，该基金在一季度减(jiǎn)持(chí)了中国建筑、太(tài)阳纸业、华鲁恒升、苏(sū)泊尔、海(hǎi)螺水泥、美的集(jí)团，增持(chí)了工商银行、建发股份、招商银行(xíng)、扬农化(huà)工。

　　过去(qù)的一个季度，姜诚表(biǎo)示，自己的组合没有(yǒu)大的变化，是(shì)因为长期观点没有大的变化(huà)。对中国经济的长期乐(lè)观，结合当前(qián)市场提供的较低估值水平(píng)，让(ràng)我(wǒ)们可以在热点不断切(qiè)换的市场中保(bǎo)持平和。但投(tóu)资是一项苦差(chà)事，需要(yào)随时准备证伪自己的观点，需(xū)要保持学习，永远(yuǎn)没有躺平的一天。

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