芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失(shī)业率的(de)因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)口的(de)增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业率的(de)上(shàng)升(shēng)，更重要却被(bèi)忽(hū)视的(de)因素(sù)是青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能(néng)将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳(láo)动力(lì)的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将(jiāng)青年失业率拆解为青年(nián)失业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失(shī)业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳(láo)动力的下降，也(yě)是抬(tái)高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度(dù)，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识(shí)密(mì)集型行业的青年(nián)失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因。经济复(fù)苏的主力是(shì)知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集(jí)程度较高的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢(màn)，服(fú)务业就业复(fù)苏(sū)结构的分(fēn)化(huà)，带来(lái)青年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增(zēng)加493万；二(èr)是(shì)部分(fēn)群(qún)体(tǐ)因就业(yè)形(xíng)势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释(shì)青年失(shī)业率的(de)上(shàng)升。假如当前(qián)青年(nián)劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；外(wài)需(xū)、房(fáng)地(dì)产等不(bù)及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失(shī)业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值(zhí)。在(zài)疫情影响退(tuì)散、经济逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下，城镇调查(chá)失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主要是三(sān)个(gè)因素(sù)：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的(de)变(biàn)化。这(zhè)三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的(de)变(biàn)化(huà)都不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论(lùn)失业(yè)率时，经常认为失(shī)业(yè)率上(shàng)升一定是失业增加(jiā)的结(jié)果，这个判(pàn)断对(duì)于(yú)全(quán)年(nián)龄段失业率来(lái)说并没(méi)有问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上(shàng)升，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约(yuē)0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)则不(bù)能(néng)忽视分母(mǔ)的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失(shī)业人口从(cóng)496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业(yè)率的分母基本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失(shī)业(yè)率(lǜ)变动的是(shì)失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的却(què)是青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人(rén)数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当前青(qīng)年就业(yè)和(hé)失业人数(shù)的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人(rén)，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在(zài)校学(xué)生；参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)3219万人，其中就业(yè)人数(shù)2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人数(shù)与去年基本持(chí)平，今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员比去年同(tóng)期多(duō)70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四(sì)个月(yuè)青(qīng)年(nián)失业(yè)形势好(hǎo)于去(qù)年(nián)同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力(lì)总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新(xīn)增失业人口。尽管今(jīn)年4月(yuè)青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四(sì)个月青(qīng)年失业(yè)形势要好于(yú)去年，这与(yǔ)当前(qián)经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群(qún)体由于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查(chá)数据，青(qīng)年失业(yè)主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业(yè)人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分(fēn)失业(yè)人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例从高到低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育(yù)的，这一比(bǐ)例(lì)在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育(yù)程(chéng)度也(yě)大(dà)致类(lèi)似，青年(nián)人(rén)由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例(lì)略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以下就业人(rén)员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)人口的行(xíng)业(yè)与青(qīng)年就(jiù)业分布基本(běn)一致(zhì)。青年(nián)失(shī)业(yè)人口呈现出行业(yè)聚集(jí)的(de)特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青(qīng)年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时(shí)，这(zhè)5个行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从行业来看，青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业分(fēn)布(bù)是由就业分布(bù)决定的，吸纳(nà)就业(yè)占比较大的行业，往往也(yě)贡献了(le)较大(dà)规模的失业(yè)。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何(hé)处(chù)之前，需要研究(jiū)青年就(jiù)业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入(rù)服务业(yè)。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制造业(yè)和(hé)电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个(gè)行业是国民(mín)经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例(lì)大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳青年(nián)就(jiù)业(yè)比例增加(jiā)超(chāo)2个(gè)点，其(qí)中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年(nián)就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人员的受教育(yù)年(nián)限(xiàn)，来(lái)计算(suàn)各行(xíng)业(yè)的知识密集(jí)程(chéng)度。有5个行业(yè)的平均受(shòu)教(jiào)育(yù)年(nián)限在14年以上，依次是(shì)：科(kē)学(xué)研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他四(sì)个行业是(shì)过去十年(nián)青(qīng)年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本(běn)一致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严(yán)峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年(nián)中国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业的青年失(shī)业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年失(shī)业人(rén)数/青(qīng)年失业总人数），除(chú)以(yǐ)各(gè)行业(yè)的青(qīng)年就业(yè)比例（该行业的青(qīng)年就业人(rén)数/青年(nián)就业总人数），来作为(wèi)各行业失(shī)业率的近似(shì)替代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标(biāo)来看，知识密集型行业的(de)青年失业(yè)率(lǜ)大多(duō)高于全年龄段(duàn)失业率，如信息(xī)技术、教育、科(kē)研(yán)服务、公共管理(lǐ)等行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化或是一(yī)季度(dù)青年(nián)失(shī)业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复(fù)苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密集程(chéng)度(dù)更高的房地产业、租赁和(hé)商务服(fú)务业(yè)、信(xìn)息技(jì)术服务业(yè)的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当(dāng)前青年失(shī)业人(rén)员增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提(tí)高，青年就业大量(liàng)流(liú)向(xiàng)知(zhī)识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的生活(huó)性服(fú)务业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人(rén)口和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互(hù)联(lián)网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的(de)一季度就业尚未出(chū)现明显改善，应(yīng)届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现(xiàn)回暖，但对(duì)于三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育的青年失业人口而言(yán)，这(zhè)些行(xíng)业的就业(yè)吸(xī)纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始步(bù)入人(rén)口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳(láo)动力可能(néng)将(jiāng)步(bù)入(rù)长(zhǎng)期(qī)下(xià)降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或(huò)成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的(de)出生人口，二是(shì)乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部(bù)分增量(liàng)未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这(zhè)两个(gè)时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐(zhú)年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预(yù)计(jì)今年(nián)随(suí)着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量(liàng)会较(jiào)去年有(yǒu)明显增长，但可(kě)能仍然(rán)较难(nán)回到(dào)十(shí)三五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以上，继(jì)续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口数量(liàng)整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其(qí)他年(nián)龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计(jì)局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口普查时(shí)，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄(líng)段(duàn)的(de)在(zài)校生(shēng)增加了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转后会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发(fā)布会(huì)指(zhǐ)出(chū)当(dāng)月“就业人员(yuán)规(guī)模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次(cì)进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕业即进入就(jiù)业市场(chǎng)的(de)年(nián)轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观(guān)上会将部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能(néng)解释(shì)当前青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部(bù)分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的(de)变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业人口会随着经济复(fù)苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业率的分(fēn)母下(xià)降(jiàng)趋势。青年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要，这也(yě)是人口长周(zhōu)期(qī)变化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个要点：一是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并(bìng)非针对全部(bù)就业(yè)人(rén)口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全(quán)国(guó)青年人口数量为出(chū)发(fā)点，未区(qū)分人口总(zǒng)量(liàng)与(yǔ)城乡结构的(de)问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告(gào)如无特别(bié)说明，各(gè)概念均是(shì)指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计(jì)局的定(dìng)义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业(yè)人(rén)员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)不计入劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国(guó)月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查(chá)。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样(yàng)调查，调查(chá)范围为(wèi)中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况，建立(lì)了31个大(dà)城市月度劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳(láo)动力调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调(diào)查正式在全国(guó)范围(wéi)内(nèi)开展，调(diào)查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国年度(dù)人口调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的(de)人口普查则(zé)在长表部分(fēn)纳(nà)入就业调查(chá)，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据(jù)普查数据进(jìn)行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国就业人(rén)员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次年(nián)的年鉴将(jiāng)这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左(zuǒ)右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差异仍然(rán)存在(zài)。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发布(bù)时间(jiān)：2临沂是几线城市，临沂是几线城市2023023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构(gòu)：德(dé)邦证券(quàn)股份有限公司

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