海(hǎi)通(tōng)策略认为(wèi)，全(quán)A盈利(lì)拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续(xù)下滑，利(lì)润向下游转移；中游制造盈利(lì)增速(sù)走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算(suàn)机和(hé)传媒表现亮眼；下(xi相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗à)游消费盈利改善幅度(dù)放缓，券商和(hé)保险盈利大(dà)增。 数(shù)字(zì)经(jīng)济归母净利单(dān)季同比已经(jīng)开(kāi)始回升，AI和半导体产(chǎn)业盈利有待改善，其(qí)中受(shòu)益于国产替代的(de)半导体材(cái)料(liào)和半导(dǎo)体设(shè)备(bèi)维(wéi)持较(jiào)高(gāo)增速，其中(zhōng)设备盈利加(jiā)速增长；低(dī)碳经(jīng)济景气度高(gāo)位回落，新型电网盈(yíng)利增速持续(xù)提升，主(zhǔ)要受益于储能的快速发展(zhǎn)。

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