自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资(zī)金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，体(tǐ)现出(chū)市(shì)场对上述板块投资价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置的工具性(xìng)产(chǎn)品(pǐn)，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投(tóu)资的特(tè)征，最近一(yī)个(gè)月，随着科(kē)创板的回调(diào)，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其(qí)关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过(guò)30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出(chū)头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金(jīn)看来，电子、计算(suàn)机等科(kē)创(chuàng)板的核心(xīn)权重行业持续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一(yī)方面(miàn)随着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点临(lín)近，业绩(jì)边(biān)际改善的预期(qī)吸引资金(jīn)切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩(jì)变化来看，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和(hé)收入预期增速保持(chí)在较高水平(píng)，相比(bǐ)过(guò)去明显改善(shàn)，与此同时新能源板块的(de)增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未来的(de)一(yī)致(zhì)预期净利润增速来(lái)看(kàn)，科(kē)创50相比其(qí)他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然(rán)较(jiào)优。截(jié)至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经(jīng)理姜英(yīng)也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来(lái)产业的反应程度，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了(le)三年的(de)估值回归(guī)，很多(duō)公司的估(gū)值与成(chéng)长匹配，买入并持有可(kě)以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一段时间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造(zào)设备等23个品类(lèi)追加列入出(chū)口管理的(de)管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修正案(àn)在(zài)经过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产(chǎn)替代(dài)加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调(diào)，资金也在加(jiā)速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提(tí)升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错(cuò)配使得存储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四(sì)季(jì)度行业(yè)龙头营(yíng)收(shōu)数(shù)据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行(xíng1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语)业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于算力(lì)以及存储的爆(bào)发(fā)性需求由产(chǎn)业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升自(zì)身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度量价持续下(xià)探的(de)周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科技的(de)投(tóu)资机会需要(yào)看(kàn)到真正(zhèng)的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子大(dà)概率在二季度及(jí)二季度以后(hòu)触底，当行业(yè)周期触底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正地释(shì)放出(chū)来，下半(bàn)年硬科技的投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压(yā)力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速(sù)出清(qīng)，营收和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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