最新的财报(bào)数据显示，英(yīng)伟达Q1营收(shōu)为(wèi)71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好于市(shì)场预(yù)期的65亿(yì)美元；调整后每股收益为(wèi)1.09美元，市场预期(qī)0.92美(měi)元(yuán)。按业务划分，英伟达数据中心业务营收(shōu)增长14％至42.8亿美(měi)元(yuán)，好于市场预期(qī)的(de)39亿美元。

　　最(zuì)重要(yào)的数据在于——展(zhǎn)望未来，英伟达预计第二财(cái)季营收将达到110亿美元左右(yòu)，较市场(chǎng)预期的(de)71.8亿(yì)美元(yuán)高53％。这(zhè)一极度积极的展望表明，英伟达从全(quán)球企业(yè)布(bù)局AI的热潮中获得的利益(yì)远超人们预期(qī)。英(yīng)伟达生产极度复杂(zá)的(de)人工智能计算(suàn)任务(wù)所(suǒ)需的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球的(de)ChatGPT所需的最(zuì)重(zhòng)要(yào)底层硬件。英(y桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门īng)伟达如今在AI用途的芯片领域占据主导地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器(qì)学习(xí)软(ruǎn)件，这也是支持(chí)OpenAi旗下(xià)火爆全球的(de)ChatGPT的最(zuì)关键底(dǐ)层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘中(zhōng)明显下滑并创(chuàng)下近(jìn)半(bàn)年或(huò)半年(nián)多(duō)以来新低。截(jié)至5月25日(rì)下午收盘，铁矿石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下(xià)探674元/吨；螺纹钢主力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双(shuāng)焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商品在经(jīng)历短(duǎn)暂(zàn)反弹后于(yú)近(jìn)期(qī)再次走弱。对此(cǐ)，大有期(qī桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门)货投研中心黑(hēi)色高级研(yán)究(jiū)员(yuán)黄科在(zài)接(jiē)受期货(huò)日报记者采访时表(biǎo)示(shì)，近期黑色系(xì)品种(zhǒng)大(dà)幅下(xià)跌(diē)是宏观和(hé)产(chǎn)业共振带来(lái)的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目(mù)前美(měi)国两党对于(yú)政(zhèng)府债务(wù)上限问题仍(réng)没有(yǒu)达成一致(zhì)，随着截止日期临(lín)近(jìn)，市场各方(fāng)的避险观望情(qíng)绪较为明显(xiǎn)；而从(cóng)美联储5月(yuè)会议纪要(yào)来看，不能排除(chú)接下来继续(xù)加(jiā)息(xī)的可(kě)能性，当前美联储6月加息(xī)概率上升到40％附近，近(jìn)期美元指数走强(qiáng)对于(yú)大(dà)宗商品价格普遍形(xíng)成一定(dìng)压力。国(guó)内方面(miàn)，5月份(fèn)公布的社融和固定资产投资(zī)等经济(jì)数据略低于市场，市场担(dān)心(xīn)经济复(fù)苏(sū)的(de)后(hòu)劲(jìn)不足，也导致(zhì)与国(guó)内经(jīng)济状(zhuàng)况关联性(xìng)较(jiào)强的黑色系品种支(zhī)撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素(sù)。黄科表(biǎo)示，从现(xiàn)货(huò)市场表现来看，虽然目(mù)前铁水产量已经(jīng)见(jiàn)顶，但随着成本端原料价(jià)格的(de)大幅回(huí)落(luò)，钢厂方面并没有很强的减产(chǎn)动力。在行业利润(rùn)尚存、部(bù)分钢厂复产的(de)情(qíng)况下，本周钢联螺纹(wén)、热轧产量甚至止跌回升，减(jiǎn)产(chǎn)不(bù)及预期以及原料成(chéng)本(běn)持续下移导致钢价下方支(zhī)撑走(zǒu)弱；而当前(qián)国内钢(gāng)材需求也已临近淡(dàn)季，在需求(qiú)乏(fá)力的情况下(xià)，钢材价格不断下探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色(sè)产业研究主管(guǎn)翟贺攀对记(jì)者表示，自今年(nián)3月(yuè)中旬以来，铁矿石、钢材等黑色(sè)系(xì)商品市场整体陷入“供应(yīng)增、需求底部(bù)徘徊、成本塌陷”的负向循环(huán)，期现货(huò)价格呈“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近(jìn)两个月来钢材下游需求恢复距离此前预期有(yǒu)较(jiào)大差(chà)距，叠(dié)加今年年初以来(lái)市场对下游需求(qiú)的乐观预期，导致钢厂(chǎng)产量增(zēng)幅较大(dà)。而在市(shì)场供需阶段(duàn)性错配的情(qíng)况下，钢(gāng)铁原(yuán)燃料进口规模又出现明显(xiǎn)增长，同时预期中的下半年(nián)的粗(cū)钢产量平控(kòng)政策也进一步压低(dī)了钢铁原燃料价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢(gāng)材五大品种周度表观(guān)消费量(liàng)均值为1000万吨，仅比去(qù)年(nián)同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计(jì)局数据，1-4月(yuè)份(fèn)我(wǒ)国粗钢(gāng)产(chǎn)量为3.54亿(yì)吨，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)5.4％。据(jù)海(hǎi)关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续(xù)弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢(gāng)材市场面临的问(wèn)题来看，方(fāng)正中期期货研究院黑(hēi)色组长汤冰华告(gào)诉(sù)记者，主要(yào)有以下三(sān)个方面的(de)问(wèn)题：一(yī)是高炉减(jiǎn)产不充分；二是(shì)外需可能会(huì)大幅下滑；三是国(guó)内政策刺(cì)激(jī)还比较有限，当前内需虽然未见好转，但今(jīn)年以(yǐ)来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品(pǐn)种价格底部是(shì)否已现，汤(tāng)冰华(huá)表示，由于二(èr)季度以来国内政策利(lì)多(duō)有限，导(dǎo)致“买预期”交易未能如期出现(xiàn)，但(dàn)国内(nèi)市场利(lì)空在价格中已有(yǒu)体现，从后(hòu)期市(shì)场表现来看，钢材需求端利空可能来自(zì)海外，6月(yuè)出口(kǒu)一(yī)旦转差，则(zé)板(bǎn)材供(gōng)应压(yā)力(lì)会明显增加(jiā)，产量也面临继续压(yā)减(jiǎn)。因此(cǐ)，在经(jīng)历4-5月份的政策不及预期后，国(guó)内下一个(gè)相对(duì)重(zhòng)要(yào)的政(zhèng)策时点可能在7月的半年度经济数据公布后，在此之(zhī)前，钢矿品种价格底部的确立需要(yào)黑色(sè)商品(pǐn)整体供应回落(luò)，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石(shí)非主流矿发(fā)货均出现下降。不过(guò)目前焦煤进口通关及铁矿(kuàng)石非澳(ào)巴(bā)发货(huò)已(yǐ)开始减(jiǎn)少(shǎo)，但铁水下降并(bìng)不明显，负反馈还在持续，价格还未真正见底(dǐ)。

　　在(zài)黄科看来，后(hòu)续钢矿品种止跌需要具(jù)备(bèi)两(liǎng)个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端(duān)对钢价形成一定支撑；二是钢厂方面(miàn)有实质性的(de)减产行动，从而改(gǎi)善市场对于后期供需平衡的(de)预(yù)期。不过(guò)，从目前情况来看，在进口煤冲击之下，近(jìn)期国内煤炭市(shì)场(chǎng)情绪较为悲观，动力煤价格(gé)有加(jiā)速下跌迹象(xiàng)；此(cǐ)外国(guó)内粗钢产量平控政(zhèng)策尚未(wèi)执行，钢厂(chǎng)主动减产意愿不强。因此，预计短期内(nèi)黑(hēi)色(sè)系品种或延续弱势，整体易(yì)跌难涨。

　　“积重难返的市场(chǎng)供需格(gé)局，与(yǔ)成本塌陷(xiàn)叠加造成的负(fù)向(xiàng)循环，或将令铁矿石、钢(gāng)材等黑(hēi)色(sè)系(xì)商品价(jià)格惯性(xìng)下跌(diē)趋势短(duǎn)暂(zàn)延续，难有(yǒu)像样(yàng)的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期(qī)货价格(gé)大幅下探之际，螺纹钢现(xiàn)货价格已跌(diē)回至(zhì)2020年5月之前(qián)的水平。对此，翟贺(hè)攀(pān)告诉记者，螺纹钢现(xiàn)货目前回归2020年疫情初(chū)期(qī)的价格区(qū)间有利于行业供需加快(kuài)调整(zhěng)，且(qiě)目(mù)前距离2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿石库存和钢材社(shè)会(huì)库存较(jiào)近年同期(qī)偏低、6月份之后来(lái)自政策面和市(shì)场力量(liàng)的供应压减(jiǎn)速度(dù)加(jiā)快(kuài)、稳经济政策效果或将(jiāng)在下半(bàn)年(nián)显现、国际局(jú)势缓(huǎn)和(hé)以及国内外价差有利于钢材出口再上台阶等(děng)因素，未来2-4个月，我们对黑(hēi)色系(xì)商品价格(gé)保持谨(jǐn)慎(shèn)乐观，尽管难以恢复(fù)至(zhì)今(jīn)年4月中旬之前的偏高水(shuǐ)平，但中(zhōng)期(qī)反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前钢铁(tiě)产业链库存整(zhěng)体较(jiào)低，因此在后续进入减产期间后(hòu)，钢(gāng)材价格下跌一旦出现企稳，那么低价(jià)可(kě)能会刺(cì)激补库，并带(dài)动行(xíng)情(qíng)出现阶段反弹。

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