随着3月进(jìn)出口数据的出(chū)炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得(dé)短期市场悲观情(qíng)绪有所缓和(hé)。从表象看，进出口双双(shuāng)超(chāo)预期(qī)，也显示出(chū)纯碱市场供需两旺、出(chū)口向好的(de)态势仍(réng)在延续(xù)。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万(wàn)吨，同比增(zēng)加(jiā)1.86万(wàn)吨。

　　“之前市(shì)场预期纯碱(jiǎn)出口下降(jiàng)，进口增加，从实(shí)际(jì)数(shù)据来(lái)看(kàn)，其表现超(chāo)出市场预(yù)期(qī)。”国投安信期货高级分析师周(zhōu)小(xiǎo)燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升(shēng)4.55万吨(dūn)，同比去年(nián)3月提升3.85万吨。”光大期(qī)货分(fēn)析师张凌(líng)璐表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱(jiǎn)进口数量超(chāo)预期增(zēng)长。据(jù)她介绍(shào)，2022年全(quán)年除了1—2月份纯碱进口数(shù)量(liàng)超过1万吨，其余月份进口数(shù)量在3000吨—7600吨(dūn)之间波(bō)动。在(zài)她看来，进口的大量增长主要集中于部(bù)分浮法(fǎ)玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需(xū)紧平衡的情况(kuàng)下，下游通(tōng)过(guò)进口(kǒu)来(lái)补充使用量。这部分进口(kǒu)增量到(dào)港后直接进入下游(yóu)玻璃厂，对市场(chǎng)的冲击(jī)程度相对有限，但(dàn)在一(yī)定程度(dù)上可能会导致下游厂家减少(shǎo)从国内(nèi)厂家采购纯碱(jiǎn)的数量。

　　从(cóng)出口数据(jù)来看(kàn)，3月(yuè)纯碱(jiǎn)出(chū)口16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市(shì)场面临暴风(fēng)雪等极(jí)端天气、国际地缘政治(zhì)冲突导(dǎo)致(zhì)美国(guó)和土(tǔ)耳其(qí)运输阶段性受阻，再加上全球能源(yuán)价格上涨(zhǎng)、欧洲(zhōu)碱厂大(dà)面积37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm减(jiǎn)产、我国出口市(shì)场新增南美和非洲的份额，都是带动去年全年纯碱出口(kǒu)大幅提(tí)升(shēng)的导火索。今年随着国际能源价格的回落、黑天鹅事件消(xiāo)退(tuì)、国(guó)内(nèi)多(duō)个大宗商品价格(gé)处于(yú)全球高位之时，纯碱出口还能保持增(zēng)长态(tài)势，也确实(shí)超出市场(chǎng)预期(qī)。

　　“3月份(fèn)出口量在去年高基(jī)数的基础上进一步增(zēng)加至16.3万吨(dūn)，大超市场预期，显示出(chū)行业供需两旺、出口向好(hǎo)的态(tài)势仍(réng)在延续。”在方正(zhèng)中期期货(huò)分析(xī)师魏朝明(míng)看来，2022年(nián)国际能源价格(gé)高企，纯碱出(chū)口显著放量，今年出(chū)口量(liàng)能在去年高基数的(de)基(jī)础上(shàng)进一步上(shàng)扬，显示国际市场对(duì)纯碱需(xū)求具有(yǒu)较(jiào)强韧(rèn)性，国(guó)际需求显(xiǎn)著走(zǒu)弱的预(yù)期有待(dài)修(xiū)正。

　　期货日报记者(zhě)了解到，全球经济的衰(shuāi)退预期(qī)或导致全(quán)球(qiú)实体企业承压，海外纯碱需求可(kě)能会受到一定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)。而国内经济稳(wěn)增长预期强(qiáng)烈，国内纯碱(jiǎn)需求表现或较海外强劲，这在长期也可能影响我(wǒ)国纯碱出口数量。

　　对此，南(nán)华期货分(fēn)析师李嘉豪告诉记(jì)者(zhě)，相较于去年，今年(nián)纯碱出口的预期走弱。主要在于国外能源的回(huí)落背景(jǐng)下供应的回归，国内外(wài)碱的价差收缩，同时伴随海运费的(de)走弱，使得(dé)出口出现了环比的走弱。

　　“但是(shì)3月的(de)出(chū)口表现依(yī)旧较(jiào)好，与前期市(shì)场的(de)反馈略有偏差(chà)，一部分(fēn)原(yuán)因(yīn)可能是前期待(dài)发订单，一部分(fēn)是外围(wéi)需求从(cóng)去年的(de)出(chū)口角度存在重心(xīn)上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远(yuǎn)兴大产能落地以前，国内纯碱紧平衡(héng)的格局(jú)很(hěn)难彻底扭转，从(cóng)该角度讲可能还(hái)是优先国内使用为主，纯碱出口或难以再现去年高增(zēng)长的(de)态势。

　　从价格和出口利润上(shàng)来看，3月出口均(jūn)价368美元/吨，部(bù)分长协(xié)价格可能更低(dī)，对比国内价(jià)格偏(piān)低。换言之，纯碱出口利(lì)润并不(bù)高，这(zhè)将(jiāng)导致中国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场也需要(yào)关注(zhù)纯碱出口目(mù)的(de)地(dì)。“如果国内纯碱出口只是(shì)供至国内大型(xíng)玻(bō)璃厂在37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm海(hǎi)外的生产线，且该部分用量能够(gòu)长期稳定，那么这(zhè)部分(fēn)用(yòng)量(liàng)仍能让出口维持(chí)高(gāo)位(wèi)。但(dàn)如果是供给海外其他地区，可能会由于海外需求(qiú)回(huí)落导(dǎo)致出口下降。”张凌璐表示，同时也要(yào)留意出口周期(qī)的(de)变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左(zuǒ)右(yòu)。在她看来，3月出(chū)口数据的(de)好转，可能是1—2月的(de)订(dìng)单兑(duì)现而已，也(yě)并一定能够说明3月全球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出口下降、进口(kǒu)提升的趋势仍(réng)是大方向(xiàng)，但由于国内进出口数量占全国产(chǎn)能、需求的比(bǐ)例相(xiāng)对有(yǒu)限，因(yīn)此对(duì)于年度供需影响(xiǎng)也相对(duì)有(yǒu)限(xiàn)。但集中在某个月或(huò)数月，进(jìn)出口超预期变化可(kě)能会对(duì)阶段性的(de)行情(qíng)产生情(qíng)绪和(hé)供需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周(zhōu)小燕看来，目(mù)前海外碱(jiǎn)厂下调(diào)报价(jià)，随着能源价格(gé)下调(diào)，内外价(jià)差(chà)呈逐步(bù)收窄(zhǎi)态势，预计(jì)今年(nián)出(chū)口相对(duì)去年下降。“后续海外碱(jiǎn)到港量增加，进口有继(jì)续增加(jiā)预期，出口有(yǒu)下滑压(yā)力，进出口贸易商顺差或重回2022年前格局，对(duì)纯碱价格形成牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数据超预期是国内(nèi)纯(chún)碱市场健康运行的旁证(zhèng)。魏朝明认为，短期(qī)内市场悲观(guān)预期(qī)或有所消退，纯(chún)碱期现(xiàn)货价(jià)格短期或(huò)有企稳(wěn)。

　　“从近期的市场表现来看，出(chū)口走弱的(de)预期基本(běn)被消(xiāo)化，进口(kǒu)的(de)量相对来说更受市场关注。”李嘉豪表示(shì)，从3—4月消息面(miàn)来(lái)看，进(jìn)口约有(yǒu)十几万(wàn)吨的到港量，导致市场4月(yuè)的平衡相对宽松。在他看来，未来出口(kǒu)的走弱则更加(jiā)影响轻碱(jiǎn)的供(gōng)需(xū)，在内需恢复有(yǒu)限(xiàn)的情况下(xià)，轻碱价格重心下移会相对明显。

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