OPPO宣布关停旗下芯片(piàn)子公(gōng)司(sī)哲库(kù)科技，引发(fā)了(le)公募REITs扩募(mù)风波，如今，二级市场的(de)影响仍未停歇。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，5月15日，华安张江光(guāng)大园(yuán)REIT开(kāi)盘继(jì)续延续此前几日的下跌走势(shì)，午后跌幅一度扩大，尾盘有所拉升，全天收跌(diē)6.22％，最近3个交(jiāo)易日跌幅(fú)超(chāo)过9.69％。

　　此前(qián)，华安(ān)张(zhāng)江光大(dà)园(yuán)REIT曾发布公告，紧急回应(yīng)称，哲库科(kē)技是其扩(kuò)募拟新购(gòu)入基础设施资产张润大厦的重要承租(zū)方之一，目前未收到哲库科技(jì)及(jí)OPPO方面关于停止执(zhí)行已(yǐ)签租(zū)赁协议的通知。同时，在公(gōng)告中，华(huá)安张江光(guāng)大园REIT进一步(bù)表(biǎo)示，原(yuán)始权益人将继(jì)续密切关注哲库科技(jì)后(hòu)续(xù)情况，积极做好相关应对。

　　此外，张江REIT拟扩募(mù)购入项目(mù)的原(yuán)始权益人相关负责人也表(biǎo)示，近(jìn)期已同步启动了应(yīng)急预案，排摸储备租户(hù)，积极(jí)应对哲库提(tí)前退租(zū)的可能事项(xiàng)。由(yóu)于(yú)张(zhāng)润大厦是(shì)全国首(shǒu)批REITs申报(bào)扩募项目，公(gōng)司(sī)领导高(gāo)度重(zhòng)视，浦东新(xīn)区国资委也(yě)高度关注。

　　多位业内人士表示，华安张江光大园REIT近期(qī)市场波动较(jiào)大，但其实不动产公募REITs项目短期出(chū)租率下跌并不会从根本上影(yǐng)响其(qí)内外价值，投资者应理(lǐ)性(xìng)看待。

　　张(zhāng)江(jiāng)光(guāng)大园REIT

　　二级市场价(jià)格继(jì)续波(bō)动

　　本周，OPPO关(guān)停旗下芯片子公(gōng)司哲库科技(jì)的事件继续(xù)扰动公募REITs市场。

　　Wind数据显示，5月15日(rì)，华安张江光大(dà)园REIT以3.726元的价格小幅(fú)低开(kāi)，此后二级市场(chǎng)价格开始震(zhèn)荡走低，午盘收跌6.17％。午后，华(huá)安(ān)张(zhāng)江光大园REIT跌幅一度扩大到8.30％，随后价格有所(suǒ)回升(shēng)，最(zuì)终报收3.512元(yuán)，全天跌幅6.22％。

　　受近期不利消(xiāo)息影响，华安张(zhāng)江光大园REIT最近几个(gè)交易日(rì)二级市场(chǎng)价格(gé)表现欠佳，5月11日以来(lái)，3个交易日跌幅达到9.69％，今年以来跌幅(fú)7.76％。不过，自(zì)2021年(nián)6月21日上市以来，华(huá)安张江光大园REIT累(lèi)计涨幅超过24％，在全(quán)市场公募REITs中位(wèi)居前列。

　　从5月15日公募REITs市场(chǎng)整体表现上看，目(mù)前上(shàng)市的8只产业园区基础设施REITs中，仅博时招商蛇口产业园REIT微幅(fú)上涨，其余7只均(jūn)有不同程度下(xià)跌，8只产(chǎn)业(yè)园区基(jī)础(chǔ)设(shè)施REITs5月15日平均跌幅1.38％。今年以来平均(jūn)跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一季报(bào)中已经披露张(zhāng)江光(guāng)大园项(xiàng)目(m敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次ù)出租率有(yǒu)所下降，如今拟(nǐ)扩(kuò)募的项目又遭遇突发事件，因此导致二级市(shì)场(chǎng)价(jià)格出现波动。”一位业内人士(shì)分析称(chēng)。

　　不过，在上(shàng)述人士看来，尽管出于(yú)风险规避(bì)的原因(yīn)，最(zuì)近几个交易日(rì)场(chǎng)内资金有所流出，但是，不动产(chǎn)公募REITs项目短期出(chū)租(zū)率下跌(diē)并不(bù)会从根本(běn)上影响其内外价值。

　　他也同时(shí)表示，目(mù)前随着二级市场价格下跌(diē)，风(fēng)险也(yě)得(dé)到(dào)一定释(shì)放，但是价格涨跌(diē)会受到(dào)基本(běn)面、情绪(xù)面等多重因素(sù)影响(xiǎng)，不好判断价格是不是(shì)已经完全触(chù)底。

　　此外，还有一(yī)位业(yè)内人士表示(shì)，今年整体(tǐ)REITs市场表现低(dī)迷，不(bù)少产品(pǐn)年内二级市场跌幅较(jiào)大，其实有些(xiē)隐含收益(yì)率高的产品具备(bèi)一(yī)定(dìng)的投(tóu)资价值，很适合稳健类投(tóu)资者。此外，伴随着经济复(fù)苏的步伐，产业园区(qū)、物流类等REITs产(chǎn)品具备一定的投资价值(zhí)。

　　先锋(fēng)瑞驰私募基金执行董事高如星对此(cǐ)表示，若张江(jiāng)园区最终(zhōng)能顺利解决招商，平稳过度对经营现金流没(méi)有造成(chéng)大的影(yǐng)响，“事件性利空下调(diào)至得这么(me)急、这么深(shēn)，加上前期本身园区类(lèi)资产(chǎn)就回调不(bù)少了，这(zhè)就(jiù)是(shì)黄金坑。”不(bù)过，他也强调，最终还是落到租金收入(rù)受不受影响，影响多大，估计园(yuán)区会最终解决。

　　张(zhāng)江REIT紧急回应

　　扩募路上再迎接考(kǎo)验

　　5月12日，OPPO宣布(bù)关停(tíng)旗下芯片子公司哲库科(kē)技。随后5月12日晚(wǎn)，华安(ān)张(zhāng)江光大园REIT发布公(gōng)告(gào)，紧(jǐn)急回应(yīng)称，哲(zhé)库科技是其扩募拟新购入基础设施资(zī)产张润大厦的重要承租(zū)方(fāng)之一，目(mù)前未收到哲(zhé)库科技及OPPO方面关(guān)于停止执行已(yǐ)签租赁协(xié)议的(de)通(tōng)知。同时(shí)，在(zài)公告中，华安张江(jiāng)光大园REIT进(jìn)一步(bù)表示，原始权益人将继续密(mì)切关注哲库(kù)科(kē)技后续情况(kuàng)，积极做好相(xiāng)关应对。

　　此前，张江REIT因其一季(jì)报(bào)中披露(lù)的张江光大园项目(mù)出租率下(xià)降事项，一度(dù)二级市场价格出(chū)现回落。在随后(hòu)召开的(de)业绩说明会中管理人就相关事项(xiàng)进行了解释说明，市场(chǎng)信(xìn)心(xīn)得到了一定(dìng)提振(zhèn)，二级市场价格表现(xiàn)也趋于(yú)平(píng)稳。据(jù)了解，张江 REIT在5月11日(rì)召开(kāi)的线上和线下的扩募说明会上，运营团队表示了(le)对张(zhāng)江光大园项目的信(xìn)心，预计签署意(yì)向(xiàng)书和合同谈判中的储(chǔ)备租户正常转(zhuǎn)化后，项(xiàng)目出租率将得到回升。没想到仅(jǐn)过了不到三(sān)周的时间，张江REIT的扩募之路又(yòu)迎来了新(xīn)的(de)考验。

　　因张江(jiāng)REIT的上述(shù)公告引起了(le)市场各(gè)方的广泛关(guān)注，张江REIT拟(nǐ)扩(kuò)募购入项(xiàng)目的原始权益人相关负责人坦言(yán)，事发突然确实始料未(wèi)及(jí)，在(zài)获悉OPPO关停哲(zhé)库科技消息的第一(yī)时(shí)间即奔(bēn)赴现场进行(xíng)了沟通和核实工(gōng)作，并(bìng)同(tóng)步启动(dòng)了(le)应急(jí)预(yù)案，排摸储备租户(hù)，积(jī)极(jí)应对哲库(kù)提前(qián)退租的可能事项(xiàng)。由于(yú)张润(rùn)大(dà)厦是(shì)全国(guó)首批REITs申报扩募项目，公司(sī)领导(dǎo)高度重视，据(jù)悉(xī)新(xīn)区国资委也(yě)高度关注。

　　当谈及储备(bèi)租(zū)户情(qíng)况，相关负责人(rén)介绍说，目前储备租户还是比(bǐ)较(jiào)丰富(fù)的，覆盖了(le)敷蒸馏水敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次芯片测试、人(rén)工智能、航(háng)天产业(yè)、信息技术等产(chǎn)业(yè)客户，租赁(lìn)意向面积超(chāo)过了2万方。从意(yì)向储备转化(huà)为实际租户需要(yào)一些时(shí)间(jiān)。

　　“我(wǒ)们正在着手通(tōng)过(guò)签署租赁意向书来尽(jǐn)快锁定一些(xiē)重要租户。虽然收了三个月履约保证金给了我们一(yī)些(xiē)空间，但本着对首批扩募、对市场负责的态(tài)度，我们肯定(dìng)要全(quán)力与时间(jiān)赛跑，把这(zhè)些面积在短期内完成去化。”相关负责人说道。

　　张江(jiāng)REIT已持有的同区域的张(zhāng)江光(guāng)大园项目一季度(dù)末也有(yǒu)将近30％的空置率(lǜ)，原始权益(yì)人有那么(me)多储(chǔ)备租(zū)户，之前的空置率为何(hé)未能得(dé)到(dào)解决。

　　对此相关负责人(rén)解释，张(zhāng)江光大园一直(zhí)以来都(dōu)坚(jiān)持以市场化运营(yíng)为导向，历史运(yùn)营表现稳定(dìng)，租户的调租和换租(zū)都属于正常情况，而(ér)这次项目的大(dà)租户退租正(zhèng)好发生在市场活(huó)跃度的短期(qī)低点(diǎn)，目前市场(chǎng)情况已有(yǒu)所好转。在看到出租率下滑情(qíng)况没有(yǒu)得到及时修复(fù)后，张(zhāng)江这边也(yě)作了(le)一定的资源调(diào)配和倾斜(xié)，引入了(le)一些储备租户(hù)。

　　另外(wài)，张润大(dà)厦和张(zhāng)江光大(dà)园项目在给租(zū)户(hù)的分隔空间、交付标准、租(zū)金水(shuǐ)平等方面(miàn)也有(yǒu)一(yī)些差异(yì)化，张润(rùn)大(dà)厦多是两(liǎng)千多平(píng)的大平层，楼(lóu)的(de)成新度(dù)高一些，单价也贵一些，张江光大(dà)园单(dān)层以一千平的面(miàn)积(jī)为(wèi)主，还有(yǒu)一些独栋形态(tài)的物业。租户自(zì)身也会有诉(sù)求，也会根据自(zì)身(shēn)需求和预算挑选区域内的不同物业。

　　“如果扩募完成以后，新老资产的(de)管理(lǐ)人都变成了(le)一家，后续我们在资源共享和(hé)联合(hé)营(yíng)销方(fāng)面能更加充分(fēn)发(fā)挥协同(tóng)效应，相信可以做得(dé)更好(hǎo)。”上述负责人补充(chōng)说道。

　　最(zuì)后谈及(jí)对于张江(jiāng)REIT的定位和展望，相(xiāng)关负(fù)责(zé)人表(biǎo)示，张江集团和张江高科目前在管(guǎn)资产(chǎn)约五百(bǎi)万方，还(hái)有一(yī)些其他在开发的储备(bèi)项目，这些(xiē)都将成为张江REIT实现打造张江园区产业空间资产上市平台(tái)目标(biāo)的坚实后盾和储备(bèi)资源。“我们(men)非常重视(shì)张江REIT这个资本平台和它未来的发(fā)展。”相关负(fù)责人表示，“这(zhè)次(cì)扩募是我(wǒ)们实现基(jī)金扩容的第(dì)一(yī)步，也是(shì)至关(guān)重要的(de)一(yī)步，眼下我们可能(néng)面临了一些(xiē)突发(fā)情况(kuàng)需要解决(jué)，但是这和我们在(zài)张江科学城(chéng)这三十年(nián)建设发展(zhǎn)过程中(zhōng)所经(jīng)历的(de)相(xiāng)比，只能算(suàn)是(shì)一个非常小(xiǎo)的插曲。我们有信(xìn)心排除万难，尽一切可能化解当(dāng)前突发(fā)事件的所(suǒ)有负面影响(xiǎng)，维持预(yù)期和(hé)市场的(de)信心。”

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