为(wèi)了(le)让(ràng)自己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)董事长雇人拉抬自(zì)家的(de)股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露(lù)了(le)一则(zé)行政处罚决定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星董事(shì)长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续自己减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书(shū)披(pī)露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何德平和(hé)他的(de)妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖(hú)文(wén)化传播有限公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)，以便何德平(píng)所(suǒ)持(chí)“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即(jí)开始利(lì)用(yòng)控(kòng)制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在(zài)二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联(lián)系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美(m放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受ěi)星”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的(de)信息(xī)，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累计(jì)买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集中交易(yì)“新美星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势和持股(gǔ)优(yōu)势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市(shì)场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多(duō)次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出(chū)获利的行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉(sù)意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操(cāo)纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委(wěi)托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等(děng)人讨论交(jiāo)易新美(měi)星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过(guò)股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日(rì)询(xún)问笔录的合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系(xì)独(dú)立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或(huò)一致行动人中(zhōng)一方(fāng)存在(zài)不当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的代理人(rén)也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分账户(hù)的(de)控制关系、委托理财(cái)关(guān)系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经(jīng)复核(hé)，对当事人(rén)及(jí)其代(dài)理人(rén)的主要陈(chén)述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作(zuò)为保证(zhèng)金(jīn)，委托其(qí)通过二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知悉并参与了(le)本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合(hé)法理财(cái)。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的(de)意图和(hé)目标，共(gòng)同商(shāng)议(yì)、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责(zé)任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户(hù)交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到(dào)一定程度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明(míng)土(tǔ)和(hé)李传武(wǔ)的违(wéi)法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致(zhì)。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区(qū)别对待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武上(shàng)述行(xíng)为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七(qī)条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股票继续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信息(xī)披露违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即(jí)便认定(dìng)代(dài)持(chí)成(chéng)立，何德平(píng)对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户(hù)流水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定海得(dé)泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票(piào)。当事人所提相关(guān)理由不具有事实和(hé)法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司上述(shù)持股情况，导致新美星在(zài)相关公告(gào)中均未披露相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德(dé)平的行为构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就(jiù)信息(xī)披露违(wéi)法行为，对何德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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