衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连(lián)续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有消费者支出、出口、联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方政府(fǔ)支出以及(jí)非住宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要(yào)包括进口(kǒu)、私(sī)人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一(yī)季度(dù)拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四(sì)个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？疫情以来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再(zài)次升温(wēn)。美联储高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比(bǐ)初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的(de)核心PCE物(wù)价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是(shì)，这(zhè)是核心(xīn)PCE连(lián)续(xù)第(dì)五次(cì)“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北部(bù)发(fā)生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全(quán)球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的许(xǔ)可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社消息称(chēng)，美国海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立即(jí)释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发(fā)布的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔与两名(míng)冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽(zé)连斯基(jī)，回答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯(sī)央(yāng)行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言人美东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确(què)认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了(le)一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌(wū)克(kè)兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好的(de)谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和(hé)机(jī)密(mì)的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光(guāng)的视(shì)频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报(bào)交有关执法部(bù)门，出于(yú)对他们工(gōng)作(zuò)的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶(è)作剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储的安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主要是基(jī)于美联(lián)储作为(wèi)主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高(gāo)官(guān)的言论(lùn)通常受(shòu)到投资者和商界人(rén)士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时(shí)会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同他人的私下会面时(shí)常引发争议，因为外界认(rèn)为(wèi)，联储(chǔ)官员的言(yán)论可能让在场的(de)人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人(rén)这些年不止一次(cì)成(chéng)功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视(shì)频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对(duì)话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话(huà)。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未(wèi)变 关(guān)注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期(qī)货日(rì)报记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面(miàn)是由(yóu)于近期(qī)油轮运费回落，运输(shū)成(chéng)本(běn)下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际(jì)市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内(nèi)投资(zī)者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业危机风波(bō)再起，叠(dié)加美(měi)国债务压力及(jí)经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份(fèn)就曾(céng)因银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价(jià)再度承压。随着美联(lián)储加息会议的(de)临近(jìn)，美国第一共(gòng)和银(yín)行的财报和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者信心本月降至(zhì)去年(nián)7月以来的最低(dī)水平(píng)，市(shì)场对于美联储(chǔ)加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场(chǎng)走势的(de)宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨(yáng)安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时(shí)困(kùn)扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联储议息(xī)会议将(jiāng)再(zài)迎(yíng)来(lái)加息窗(chuāng)口(kǒu)，对(duì)此(cǐ)投资者也高度关注美(měi)联(lián)储利(lì)率政策(cè)的变化，宏观层面(miàn)的不(bù)确定(dìng)性成为影响整个金融市(shì)场(chǎng)的(de)主要(yào)因素，这是投资者(zhě)需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公(gōng)布(bù)加(jiā)息决议，市(shì)场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计(jì)欧(ōu)洲(zhōu)央行和(hé)英国央行也将(jiāng)维持(chí)加息政策，因此市场对(duì)于海外经济衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原(yuán)油(yóu)市场基(jī)本面表现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来(lái)的(de)五一长假和美国(guó)夏季出行旺季(jì)预(yù)计对于需(xū)求会有一(yī)定支(zhī)撑，预计近期国(guó)际油价仍(réng)将面临宏(hóng)观情绪和基(jī)本面的(de)博(bó)弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化分析师(shī)董超也(yě)表示，后市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃钻井平(píng)台(tái)已经连(lián)续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持(chí)续(xù)，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观(guān)面的(de)悲观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市(shì)场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区(qū)间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在美国储备政(zhèng)策(cè)难以改(gǎi)动的情况下，底(dǐ)部支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美国产量(liàng)的下滑将有助于油(yóu)价(jià)的(de)稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计(jì)将更(gèng)宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超(chāo)预(yù)期降库，且美(měi)国汽油需求较上期(qī)大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预(yù)计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的(de)担(dān)忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面(miàn)形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期(qī)内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油价(jià)影(yǐng)响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中东(dōng)进口一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？到新加坡(pō)的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环(huán)比(bǐ)下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵消了(le)一部分中东出(chū)口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高(gāo)硫燃(rán)料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划外(wài)检修导致部分船货延期(qī)，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装置正在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复(fù)的(de)时间会(huì)有(yǒu)所推(tuī)后，对于(yú)亚洲低硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫(liú)需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或(huò)较(jiào)原油(yóu)更(gèng)为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不(bù)过基(jī)本面差异还是会让(ràng)各(gè)品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将(jiāng)强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。

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