财联(lián)社4月29日讯(xùn)（编(biān)辑 笠晨）“一口牙县城(chéng)一套房”、“一口(kǒu)牙一辆宝马车(chē)”……这些生(shēng)活(huó)中经常听到(dào)的玩(wán)笑话(huà)，透露出“种(zhǒng)牙贵”让人望(wàng)而却步的无奈现实。近日，北(běi)京、河北、浙(zhè)江、四(sì)川等多地医保(bǎo)部门发布公告，于4月(yuè)20日落(luò)实口腔(qiāng)种植(zhí)医疗服务收(shōu)费、种(zhǒng)植体(tǐ)集中带量采购、牙冠竞价挂网“三位一体”的综合治理措施，单颗种(zhǒng)植牙的价格降低一半左右。网友(yǒu)直呼(hū)：再也不(bù)用担心“口(kǒu)腔刺客”了！

　　“我(wǒ)们在临床工作中，也(yě)看到不少患者延迟(chí)了种牙(yá)计划，就(jiù)在等集采政策(cè)落地。”中华口腔医学会种植专委会常(cháng)委满毅告诉南方周末(mò)记(jì)者，“集采后的(de)种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)将为更多患者减轻(qīng)医疗负担，不再让患(huàn)者‘望(wàng)牙兴叹’”。根据国家(jiā)医保局披露(lù)，本(běn)次集采汇聚全国近1.8万(wàn)家医(yī)疗机构的(de)需求量，达287万套(tào)种(zhǒng)植(zhí)体系统，约占(zhàn)国内(nèi)年种(zhǒng)植(zhí)牙数量（400万颗）的72％，预计每年(nián)可节约(yuē)患者费用(yòng)40亿元左右古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等g>。随着医疗服务价(jià)格相(xiāng)关规定(dìng)出台，三级(j古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等í)公立医院常规种(zhǒng)植(zhí)牙医疗服务价格(gé)为单颗(kē)4500元。

　　第四次(cì)全国口腔流行病学调(diào)查结(jié)果显示，65岁(suì)-74岁(suì)老人当(dāng)中(zhōng)有86％存在牙(yá)缺失。新京(jīng)报贝壳财经记者走访发现，多家北(běi)京民营(yíng)连(lián)锁口腔(qiāng)机构在4月1日即(jí)开始(shǐ)了(le)“集采(cǎi)价”的种(zhǒng)植牙促销，价格(gé)已低至3000多(duō)元/颗，并表示(shì)“降价不降质”。此外(wài)，规(guī)范整合后的(de)山东(dōng)省(shěng)口(kǒu)腔种植医疗服务(wù)价格项目4月(yuè)1日(rì)正(zhèng)式落地(dì)实施。当天，“随着牙冠、种植体等(děng)集采价格落(luò)地执行，种(zhǒng)植牙相关的(de)咨询量、问诊量(liàng)、手术量都大幅增长(zhǎng)，其中手术数量比之前增(zēng)加80％-90％。”济(jì)南(nán)市口腔医院副院长、副主(zhǔ)任医师解建(jiàn)立说。

　　集采的靴子落地，种植牙行业是否会再度站(zhàn)上风口？“预计未来(lái)国内的种(zhǒng)植牙数量，有望从目前每(měi)年400万颗，增(zēng)长到每年1000万(wàn)颗以上。”专(zhuān)家告(gào)诉南(nán)方周末记(jì)者，他认为(wèi)这个目标或许一年后就(jiù)能实现。而对于(yú)起步较晚的国产种植(zhí)牙耗(hào)材(cái)厂商(shāng)而言，集(jí)采(cǎi)是压力也是机会。一位国产种植牙企业代表透露，尽管国产品牌产(chǎn)品(pǐn)拥(yōng)有一定的价格优势，但销售份额占有率尚不(bù)足10％，本次集采后很难快速放量(liàng)或实(shí)现“国产替代”。但对于临床应(yīng)用时间短、案例少的国产种植(zhí)牙来说，整个(gè)种植(zhí)牙(yá)市场规模的扩大，将(jiāng)有助于企业积(jī)累更(gèng)多的临(lín)床(chuáng)应用数据和案例，对未来长期(qī)的应(yīng)用和研发会有一定(dìng)帮助。

　　▌种植牙纳入集采带动国内耗材需求(qiú)爆增(zēng) 口腔CBCT迎拐点古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等>

　　受益(yì)于老龄化和(hé)支付能力提高，近年(nián)来种植牙需求(qiú)呈(chéng)现爆(bào)发式(shì)增长(zhǎng)。根(gēn)据牙博士招(zhāo)股(gǔ)说明书(shū)，2020年国内种植(zhí)牙市(shì)场(chǎng)规模为(wèi)431亿(yì)元，2015-2020年(nián)复合增速为(wèi)22.07％，预(yù)计2030年市(shì)场规模将增(zēng)至1911亿(yì)元，2020-2030年复(fù)合(hé)增速为(wèi)16.06％。

　　种植(zhí)牙产业链(liàn)中包括上游设备和耗材企业：种植类如华西口(kǒu)腔科技中心(xīn)等；修补类(lèi)如正海生物、奥精医疗等；设备类如口腔全景机和锥形束投照计(jì)算(suàn)机重(zhòng)组断层影像设备的美亚光(guāng)电等；数字软件类(lèi)如3shape等，以(yǐ)及他们的(de)上游陶瓷块厂(chǎng)商爱尔(ěr)创（国(guó)瓷材料(liào)）等。中游(yóu)为器械经销商：松佰牙科等；下游为口腔(qiāng)医疗机(jī)构如通(tōng)策(cè)医疗、拜博口腔(qiāng)等。

　　浙(zhè)商(shāng)证券孙建等(děng)人(rén)在3月20日发布的研报中表(biǎo)示(shì)，种植(zhí)牙集采降价(jià)后，其渗透率有望得(dé)到(dào)快速提升，同时加(jiā)速(sù)国(guó)产口腔CBCT等检测设(shè)备需求释(shì)放。中游设备美(měi)亚光电、朗视仪器是国产口腔CBCT设(shè)备龙头。种(zhǒng)植牙(yá)渗透率提升，民营医(yī)院和诊(zhěn)所的设备需求弹性更大(dà)，国产设(shè)备依托性价比优势聚焦民营市(shì)场。口腔(qiāng)CBCT上游核心(xīn)零部件上市公司(sī)主要为奕瑞科技(jì)、康众医疗(liáo)。

　　▌种植(zhí)牙集采“短兵(bīng)相接” “牙茅”面临一(yī)场硬仗

　　正所谓“金眼银牙铜骨(gǔ)头”，在A股市场里，牙科(kē)一直(zhí)都被投资者视为(wèi)坡长雪厚的黄金(jīn)赛道，关于牙(yá)科的纯正上市公司只有通策医疗这一家。也正是因为如此，自通(tōng)策(cè)医疗借壳(ké)上(shàng)市(shì)以(yǐ)来，其便一直(zhí)备受资金的追(zhuī)捧，被投资者奉为“牙茅”。然而，通策医疗最近(jìn)几年在(zài)资本市场走势一(yī)路下行(xíng)，前(qián)年最风光(guāng)的时候曾触顶1300亿元市值，而不到2年的时间内市值蒸(zhēng)发超过(guò)70％。

　　从(cóng)2020年、2021年的财报数据(jù)来(lái)看，种植(zhí)业务位列(liè)通策医疗五大(dà)业(yè)务(wù)板块(kuài)增速第一位。对(duì)通(tōng)策(cè)医疗来说，种植(zhí)牙业务是不可或缺的市场。业内人士透露，一旦种植(zhí)牙耗材被集(jí)采(cǎi)，通(tōng)策医疗的盈利能力很(hěn)可能受影响。面(miàn)对(duì)激烈(liè)竞争的市场，大型(xíng)口(kǒu)腔连锁(suǒ)机构失去了此前(qián)集(jí)团采购优势(shì)，与公立医院(yuàn)及其(qí)他民(mín)营口腔机构(gòu)站在(zài)同(tóng)一起(qǐ)跑线，大幅降价势在(zài)必行，这也将影响种植牙最终利润率。

　　通(tōng)策(cè)医疗(liáo)面对的最大(dà)的问题是，怎么能(néng)把这些增量(liàng)转化(huà)为自己的增量。竞争来自参与(yǔ)集采的1.8万家(jiā)医疗机(jī)构，其中有(yǒu)1.4万家民(mín)营医(yī)疗机构，占总数的(de)80％。想要获得(dé)足够量的(de)种植(zhí)牙，一(yī)要有覆盖面(miàn)足够广的口腔(qiāng)机(jī)构，二得有足够多的(de)医(yī)护人员(yuán)。“种植牙放(fàng)量一直是其所期待的一件事。”3月23日，通策医疗董秘处的回复直截了当。2022年通策医疗发布的财报中提及——医护人才储备，这也是其这两(liǎng)年最重(zhòng)要的战略布局。

　　通策医疗在调研(yán)内(nèi)容纪要(yào)中提到，宁口2022年上半(bàn)年营收(shōu)增长3％，净利润(rùn)下降是由于2022年新(xīn)增了40名(míng)医生储备，增加的人力(lì)成本影(yǐng)响了900万元(yuán)利润(rùn)。通策医疗2022年(nián)三季度财报中提到，为“后(hòu)集采”时代准备，让90％以(yǐ)上的专家都在支(zhī)持蒲公英医院快速发(fā)展，目标(biāo)是让(ràng)蒲公英医院在最短的时(shí)间成为当地第(dì)一的(de)口腔医院。值得注意(yì)的是，通(tōng)策医疗的重磅项目“蒲公(gōng)英计划”在(zài)2018年(nián)提出，被公司视为“未(wèi)来五年(nián)重要的发展计划(huà)”。而如(rú)今(jīn)，目前(qián)来看，该计划仍处筹备或培育期，2022年上半年蒲公英分院贡献收入1.71亿元(yuán)，净(jìng)利润率仅为5.5％；前三(sān)季度贡献(xiàn)收入2.98亿元(yuán)，新增蒲公(gōng)英分院(yuàn)净利率(lǜ)仅(jǐn)为8.5％。

　　此外，通策医(yī)疗董秘提(tí)到，这几年相关(guān)医生(shēng)的储(chǔ)备已经(jīng)足够(gòu)了，“（种植(zhí)牙）量再增长10倍也够(gòu)”。“以价换量更容易形成(chéng)规模效应。目(mù)前(qián)种(zhǒng)植牙渗透率低，随着价格差(chà)异(yì)化定价，总(zǒng)量的快速(sù)增加仍有望(wàng)形成规模的(de)较高增长(zhǎng)。”这是通(tōng)策医疗2022年底在机构调研时的(de)观点。一位长(zhǎng)期(qī)关注消费医疗的行业人士(shì)分(fēn)析(xī)，通策医疗(liáo)的主要市场仍在浙江，但即使在浙江，面对接(jiē)下来激烈的(de)种植牙(yá)市场，也没(méi)有绝对优势，“确实是一场硬(yìng)仗(zhàng)”。

　　“即使没有集(jí)采，未来种植牙也会慢慢从一个高毛利业务变成低毛利业务(wù)。因(yīn)为这一部分对医生(shēng)的技(jì)术(shù)要(yào)求并没有那么(me)高，主要靠的是设备定位、辅助软件和三维(wéi)建模。所有(yǒu)的口腔(qiāng)诊所都能做(zuò)，没(méi)有那(nà)么深的护城河，所以市场竞争会比较激(jī)烈。”关注(zhù)口腔赛(sài)道(dào)的投资(zī)人(rén)说(shuō)。

　　对(duì)于(yú)中(zhōng)国(guó)的(de)民营口腔医院市场(chǎng)而言(yán)，集采消息和盈利曲线下降关系也(yě)不(bù)大。“其实在集采消息出来之前，民营口腔(qiāng)诊所就因为价格战的(de)原因，自己就把价格压下来(lái)了。低于(yú)4500元的种植(zhí)价格，在业内其(qí)实已(yǐ)经比比皆是。”口(kǒu)腔诊所从业者如是说(shuō)到。目前，很多民(mín)营口腔诊所面(miàn)临着巨大的经营压(yā)力，面对高昂的诊所房租(zū)、水电以及人工(gōng)费用等，其(qí)实利(lì)润不算高。有医疗投资机构工作人员曾表示，目前80％的(de)民营连锁(suǒ)口腔(qiāng)机构(gòu)都处(chù)于(yú)亏损状态。

　　▌天价种植牙神话破(pò)灭 牙科诊所或大批退出

　　有业内人士给(gěi)予了一个(gè)乐观(guān)的预测，当集采降低价格后，原本属(shǔ)于(yú)改善型医(yī)疗(liáo)需求(qiú)的种(zhǒng)植牙，将会成为(wèi)百姓们的(de)基本(běn)需求——几十亿颗失(shī)牙的市场(chǎng)会打开。这几乎奠定了一个薄利多销(xiāo)的局面。但这(zhè)并不(bù)是(shì)在所有牙科诊所(suǒ)都会(huì)发生(shēng)的局面。当耗(hào)材价(jià)格下降后，牙(yá)医利(lì)益会受到(dào)直接冲击。“在大(dà)部分(fēn)诊所里，医生收入(rù)是和耗材挂钩(gōu)的。这(zhè)和(hé)骨科(kē)心脏支架集采(cǎi)的(de)影响类似，医生的工作量加(jiā)大不说(shuō)，收入会减(jiǎn)少。”业内(nèi)人士表(biǎo)示最担心的是(shì)到(dào)底能不(bù)能以价换量。如果薄利了，但最终没(méi)有多销，经营(yíng)可能难以为继(jì)。

　　牙科(kē)是医(yī)院所有科室中，最适合(hé)独立执(zhí)业的。即(jí)便在改革开放之前，全国各地(dì)的(de)个体(tǐ)牙医也(yě)不在少数(shù)。国(guó)家卫生统计年鉴显示(shì)，2020年全国民营口(kǒu)腔医(yī)院、诊所加起来有66000多家，提(tí)供的(de)口(kǒu)腔医疗服务(wù)占(zhàn)到总量69％左右。民营(yíng)口腔医院(yuàn)或(huò)诊(zhěn)所的一大特点就是连锁率特别低，只有约4.8％，绝大(dà)部分牙科诊所都是“个体户”。牙科特别依赖(lài)医生的个人能力，牙医独立执(zhí)业(yè)会比其他(tā)专科容易很多。

　　“种植牙的(de)暴利(lì)在上游的厂家，到了终端诊所，利润空间很微(wēi)薄，还没有算上房(fáng)租、水电、折旧(jiù)。”业内(nèi)人士认为，假(jiǎ)如耗材降价，但没有带来体量的增长，薄利(lì)了(le)之后又(yòu)没多销，就形成了一个悖论。当收入不足以支撑(chēng)过高的运营成本时，一些(xiē)诊所不(bù)得不关停退市。长远来看，种植牙是整个口腔治疗过程中，应对牙齿缺失时最后(hòu)的办法，更(gèng)重要的是提高公众(zhòng)对口腔卫生(shēng)的关(guān)注意识(shí)。“世界卫生组织(zhī)提出的‘8020’标准，是希望在(zài)80岁的时候每个人都有20颗(kē)以(yǐ)上的好牙齿(chǐ)，而(ér)不(bù)是20颗种(zhǒng)植(zhí)牙。”业内(nèi)人士如是说。