总市(shì)值超6万(wàn)亿的(de)科(kē)创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本(b泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文ěn)市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的(de)规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息(xī)显示，为健全多层次(cì)资(zī)本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与(yǔ)现(xiàn)有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互(hù)补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国际金融(róng)中心建设(shè)、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部(bù)署的重要(yào)安排(pái)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动(dòng)发(fā)展战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科创板企业(yè)进一(yī)步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年(nián)设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市(shì)的集聚示范效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市(shì)场(chǎng)需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科(kē)创(chuàng)板做市商(shāng)制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试(shì)示范引领作用的(de)重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一(yī)直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表(biǎo)示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的(de)基础上(shàng)，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会的指导下(xià)，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各项业务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监(jiān)会组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的(de)基(jī)础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已经推出了不同类型的(de)期权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风格(gé)投资有了风险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于投资者做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投资者的(de)投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的(de)合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理(lǐ)规(guī)模和产品流(liú)动性都具备突出优势(shì)。”上述(shù)公募(mù)投(tóu)资(zī)人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投(tóu)活跃度(dù)产生积(jī)极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关(guān)的ETF期权上(shàng泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文)市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工(gōng)具进行方向性(xìng)投(tóu)资(zī)、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层面的(de)配(pèi)套策(cè)略(lüè)也会丰富(fù)起来。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交(jiāo)易(yì)需求，流(liú)动性(xìng)进一步提高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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