市场再迎来风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期(qī)权上市(shì)在即。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同日，上交所发文称，将在证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目(mù)前，市面上已有8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元(yuán)，另(lìng)外还有2只(zhǐ)科创(chuàng)50成(chéng)分增强策略ETF。业内(nèi)人士表示，随(suí)着(zhe)科(kē)创50ETF期权的上市，市(shì)场投资(zī)者将拥有(yǒu)更灵(líng)活的风险管理工具，相应(yīng)的ETF市场容(róng)量、流动性(xìng)、稳定性都将有所提升，更多吸引(yǐn)资金入(rù)市，也能(néng)更(gèng)好地服(fú)务于科(kē)创板上市(shì)企业。

　　证监(jiān)会还表(biǎo)示(shì)，自2015年2月开展股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)作(zuò)为宽基(jī)类(lèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)，将总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适应(yīng)性(xìng)调(diào)整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场(chǎng)监管措施(shī)的基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会也(yě)表示(shì)，一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善制度规(guī)则体系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运(yùn)行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权品种，证监会称，科(kē)创50ETF期权科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期(qī)资金配置(zhì)科(kē)创板，激发(fā)科(kē)创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易(yì)和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升服(fú)务实体经济质效。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市(shì)，对促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期持(chí)续(xù)健康发展意义(yì)重大(dà)。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场内期(qī)权

　　据上交所(suǒ)介绍，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续强化。

　　目前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　据了解，鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙首批4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在(zài)2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成(chéng)立(lì)。截至目前(qián)，市场上科创50ETF合(hé)计规(guī)模超900亿(yì)元，其中(zhōng)，规模最大华夏上证科(kē)创板50ETF规(guī)模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿元(yuán)，是同期(qī)非货ETF市(shì)场最吸金(jīn)ETF；规模位居第二位的是易方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科(kē)创板设(shè)立以来，市场对风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具的呼声不断，由于涨(zhǎng)跌幅(fú)限(xiàn)制比例为20％，投资者在投资科创板个(gè)股面临的价格波(bō)动更大，因此，随着市场体量不断(duàn)扩张，风(fēng)险管理需求(qiú)也更加庞(páng)大。

　　“科创(chuàng)板(bǎn)50ETF期权的上市，将会给投资者(zhě)提供(gōng)更加灵活的风险管理工具，使得投资者更有效率管理风险的(de)同时(shí)，能够有(yǒu)更多的时间和精力去关(guān)注标(biāo)的对应上(shàng)市(shì)公司的(de)投资价(jià)值。”中(zhōng)山(shān)大学岭南学院(yuàn)教授(shòu)韩乾认为(wèi)，随着科创50ETF期(qī)权(quán)推(tuī)出，相(xiāng)应的ETF现货市(shì)场的容量将有所扩大，提供(gōng)更好的流动(dòng)性，市(shì)场稳(wěn)定性提(tí)升；也将为市(shì)场带来(lái)更(gèng)多的增量资金，更好地服(fú)务科创板上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格(gé)发(fā)现、风险管理、完善市(shì)场(chǎng)多(duō)空平衡机(jī)制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。截至目前，市场已(yǐ)上市7只(zhǐ)ETF期(qī)权，且近年来ETF期权(quán)市场上新速度加快。在去年，就(jiù)有4只新品种上市(shì)，包括上交(jiāo)所(suǒ)旗下(x鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙ià)的中证500ETF期权，深交所旗(qí)下的创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)和深(shēn)证100ETF期权。

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