OPPO宣布(bù)关停(tíng)旗下芯片(piàn)子(zi)公司哲库(kù)科技，引发了公募REITs扩募风波，如今，二级市场的影(yǐng)响仍未停歇。

　　Wind数(shù)据显示，5月15日，华安(ān)张江光大园(yuán)REIT开盘继续延续此前几日的下跌走势，午后(hòu)跌幅(fú)一度扩大(dà)，尾盘有所(suǒ)拉升，全天收跌6.22％，最近3个交易(yì)日跌幅超过9.69％。

　　此(cǐ)前，华安张江光大园REIT曾发(fā)布公告，紧(jǐn)急回(huí)应称(chēng)，哲库科技是其(qí)扩募拟(nǐ)新购入基础(chǔ)设(shè)施资产张(zhāng)润大厦的(de)重要(yào)承租(zū)方之一(yī)，目前未收(shōu)到哲库(kù)科技及OPPO方(fāng)面关于停(tíng)止执(zhí)行已签(qiān)租赁(lìn)协议的通知。同(tóng)时，在公告中，华安张江光大(dà)园REIT进(jìn)一步表示，原始(shǐ)权益人(rén)将继续密切关(guān)注哲库科技后续情(qíng)况，积极做(zuò)好相关应对。

　　此外，张(zhāng)江REIT拟(nǐ)扩募购入(rù)项(xiàng)目的原始权益人相关(guān)负(fù)责(zé)人(rén)也(yě)表(biǎo)示，近期已(yǐ)同步启动了应急预(yù)案，排(pái)摸储备租户，积极(jí)应对哲库提前退(tuì)租的(de)可能事项。由(yóu)于张润大厦是全国首批REITs申(shēn)报扩募项目，公司领(lǐng)导高度重视，浦东新区(qū)国资委(wěi)也高度关(guān)注。

　　多位业内人士(shì)表示，华安张江(jiāng)光大园REIT近期市(shì)场波动较大，但其实不动(dòng)产公募(mù)REITs项目短期(qī)出租率下跌(diē)并不会(huì)从根本上(shàng)影响其内外价值，投资(zī)者应(yīng)理(lǐ)性看待(dài)。

　　张江光大园REIT

　　二(èr)级市场价格(gé)继续波动

　　本(běn)周(zhōu)，OPPO关停(tíng)旗下芯片子公司哲库(kù)科技的事件(jiàn)继续扰动公募(mù)REITs市场。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，5月15日，华(huá)安张江(jiāng)光大(dà)园REIT以3.726元的价格小幅(fú)低开，此后二级市(shì)场价格开始(shǐ)震荡走低，午盘(pán)收跌6.17％。午后，华安张江光(guāng)大(dà)园REIT跌幅一度扩大到8.30％，随后价格有(yǒu)所回升，最终报收3.512元，全(quán)天跌幅6.22％。

　　受近期不利消息影响，华安张(zhāng)江光大园REIT最近(jìn)几个交易日二级(jí)市场价格表(biǎo)现欠(qiàn)佳，5月11日以来，3个交易(yì)日跌幅达到9.69％，今年以来跌幅(fú)7.76％。不过，自(zì)2021年6月21日(rì)上市(shì)以来，华安张江光(guāng)大园REIT累计涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过24％，在全市场公募(mù)REITs中位居前列。

　　从5月15日公(gōng)募REITs市场整体(tǐ)表(biǎo)现上看，目前上市的8只产(chǎn)业(yè)园(yuán)区基础设施REITs中，仅(jǐn)博(bó)时招商蛇口产业园(yuán)REIT微幅上(shàng)涨(zhǎng)，其余7只(zhǐ)均有不(bù)同程度下跌，8只产业园区(qū)基础(chǔ)设施REITs5月15日平均(jūn)跌幅(fú)1.38％。今(jīn)年以(yǐ)来平(píng)均跌幅(fú)5.17％。

　　“此(cǐ)前，张江REIT一季报(bào)中已经(jīng)披露张江光大(dà)园项(xiàng)目(mù)出租率有所下降，如今拟(nǐ)扩募的项目又遭(zāo)遇突(tū)发(fā)事(shì)件(jiàn)，因此导致二(è鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故r)级市场价格出(chū)现波动。”一位业(yè)内人士分(fēn)析(xī)称。

　　不过(guò)，在上(shàng)述人士(shì)看来，尽管出于风险(xiǎn)规避(bì)的(de)原因，最近几(jǐ)个交易日(rì)场(chǎng)内资(zī)金(jīn)有所(suǒ)流(liú)出，但是，不动产公募REITs项目短期出租率(lǜ)下(xià)跌并不会从(cóng)根(gēn)本上影响其内外(wài)价值。

　　他也同时表示，目前随着二级市场价格下跌，风险也(yě)得到一定释(shì)放(fàng)，但是价格涨跌会受到基本面、情绪面等多重因素影响(xiǎng)，不好(hǎo)判断价格(gé)是不(bù)是已经完(wán)全触底。

　　此外，还有一(yī)位业(yè)内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，今年整体REITs市场(chǎng)表现低迷(mí)，不少产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内(nèi)二(èr)级市场跌幅较大，其实有些隐含(hán)收益率高的产(chǎn)品具备一定的投资价值，很适(shì)合稳健类(lèi)投资者。此(cǐ)外，伴随着经济复苏(sū)的步伐(fá)，产业园区、物流类等REITs产品具备一定的(de)投资价值。

　　先锋瑞驰私募基金执行董(dǒng)事高如星对此表示，若张(zhāng)江园区最终能顺利解决招商(shāng)，平稳过(guò)度对经营(yíng)现金(jīn)流没有(yǒu)造成大的影响，“事件性(xìng)利空(kōng)下调至得这么急、这(zhè)么深，加(jiā)上前期本(běn)身(shēn)园区类资产就回调不(bù)少了(le)，这就是黄金坑。”不(bù)过(guò)，他也强调，最终还是(shì)落到租金收入(rù)受不受影响，影响(xiǎng)多大，估计园区会(huì)最终解决(jué)。

　　张(zhāng)江REIT紧急回应(yīng)

　　扩募路上再(zài)迎(yíng)接(jiē)考验

　　5月12日，OPPO宣布关停旗(qí)下芯(xīn)片子公(gōng)司哲库(kù)科(kē)技。随后5月12日晚，华安张江光大(dà)园REIT发布公告，紧急回应称，哲库科技是其(qí)扩募拟新购入基(jī)础设施资产张润大(dà)厦的重(zhòng)要承租方之一(yī)，目前未收到哲库科技及OPPO方面(miàn)关于停止执行已签(qiān)租赁协议的通知。同时，在公告中，华安张江(jiāng)光(guāng)大园REIT进(jìn)一步表示，原始权益人将继续密切关注哲库科技后续情况，积极做好相(xiāng)关(guān)应对。

　　此前，张江(jiāng)REIT因其(qí)一季(jì)报中(zhōng)披(pī)露(lù)的张江(jiāng)光(guāng)大园项目出租率下降事项，一度二(èr)级市场(chǎng)价格(gé)出现回(huí)落。在随后召开的业绩(jì)说明会中管(guǎn)理(lǐ)人就相关事项进行了解释说明，市(shì)场(chǎng)信心(xīn)得(dé)到了一定(dìng)提振，二级市场价格(gé)表(biǎo)现也趋于(yú)平稳。据了解，张江 REIT在(zài)5月11日召(zhào)开的线(xiàn)上和线(xiàn)下的扩募说明会(huì)上，运营团队表示(shì)了对张江光大园项(xiàng)目(mù)的信心，预计签署意向(xiàng)书和(hé)合同谈判(pàn)中的储备租户正常(cháng)转化后，项目(mù)出租率将得到回(huí)升。没(méi)想(xiǎng)到仅过了不(bù)到三周(zhōu)的时间，张江(jiāng)REIT的扩(kuò)募之路又迎来了(le)新的考验(yàn)。

　　因张(zhāng)江(jiāng)REIT的(de)上(shàng)述公告引起了市场各方的广泛关注，张江REIT拟扩(kuò)募购入(rù)项目(mù)的原始权益人(rén)相关负责人坦言，事发突(tū)然确实始料未及，在(zài)获悉OPPO关停(tíng)哲库科技消息的(de)第(dì)一时间即(jí)奔(bēn)赴(fù)现场进行了沟通和核实工作，并同步启(qǐ)动了(le)应急预案(àn)，排摸储备租户，积(jī)极应(yīng)对哲库提前退租的可(kě)能(néng)事(shì)项。由于张润(rùn)大厦(shà)是(shì)全国(guó)首批REITs申报(bào)扩募(mù)项目，公司领导高度重视，据悉新区国(guó)资(zī)委(wěi)也高度(dù)关(guān)注(zhù)。

　　当谈(tán)及(jí)储备租户(hù)情况，相关负责人介绍说，目前储备租(zū)户(hù)还是比较(jiào)丰富的，覆盖了芯片测(cè)试、人(rén)工智(zhì)能、航天产业、信息技术等产(chǎn)业客(kè)户，租(zū)赁意向面积超过了2万方。从意(yì)向储(chǔ)备转化为实际(jì)租户需(xū)要一(yī)些时间。

　　“我们正在(zài)着手通过(guò)签署租赁意向书来尽快锁定(dìng)一些重(zhòng)要租户(hù)。虽然(rán)收了三个月履约保(bǎo)证金给了(le)我们(men)一些空间，但本着对首批扩募、对市场负责的态(tài)度，我们肯定要全力与时间赛跑，把这(zhè)些面积(jī)在(zài)短期内完成去化。”相关负责人(rén)说(shuō)道。

　　张(zhāng)江REIT已持(chí)有(yǒu)的同区域的张江光大(dà)园项(xiàng)目(mù)一季度(dù)末也有将(jiāng)近30％的空置率(lǜ)，原始权益人(rén)有那么多储(chǔ)备租户，之前的空置率为何未(wèi)能得(dé)到解决(jué)。

　　对此相关负(fù)责人解释(shì)，张江(jiāng)光大园一(yī)直(zhí)以来都(dōu)坚(jiān)持以市场化运营为导(dǎo)向，历史运营表现稳(wěn)定(dìng)，租户的调租(zū)和换(huàn)租都属于正常情况(kuàng)，而这(zhè)次项(xiàng)目的大租(zū)户退租正好发(fā)生在市场(chǎng)活(huó)跃度的短(duǎn)期低点，目前市场(chǎng)情况已有所(suǒ)好转(zhuǎn)。在看到(dào)出租率下滑(huá)情况(kuàng)没有得(dé)到及(jí)时修复后，张江(jiāng)这边也作了一定的资源调配和倾斜，引(yǐn)入了一些储备租(zū)户。

　　另外，张(zhāng)润(rùn)大厦和(hé)张江光(guāng)大园项目(mù)在给租户(hù)的分隔空间、交付标准、租金水平等方面也(yě)有一些差异化，张(zhāng)润大(dà)厦(shà)多是两千多平的(de)大平(píng)层，楼的成新(xīn)度(dù)高一些(xiē)，单价也贵一些，张江光大园(yuán)单层以一千平的(de)面积为主，还有一些独栋形态(tài)的物业。租户(hù)自身(shēn)也会(huì)有诉求，也(yě)会(huì)根据自(zì)身(shēn)需(xū)求和(hé)预算挑选(xuǎn)区(qū)域(yù)内的(de)不(bù)同物业。

　　“如果扩募完(wán)成以(yǐ)后，新老(lǎo)资产(chǎn)的管理人都变成了一(yī)家，后续(xù)我们在资源共享和联合营(yíng)销(xiāo)方(fāng)面能(néng)更加充分发挥(huī)协同(tóng)效应，相信可以做得(dé)更好。”上述负责(zé)人补充说道。

　　最后(hòu)谈(tán)及对于张江(jiāng)REIT的定位和展望，相关负责人表示，张江集团和(hé)张江高科目前在管资(zī)产约(yuē)五百(bǎi)万(wàn)方，还(hái)有一些其他在(zài)开发的储备项目(mù)，这些(xiē)都将(jiāng)成为张江REIT实现打造张江园区产(chǎn)业空间资(zī)产(chǎn)上市平(píng)台目标的坚实后盾和储备资源。“我们(men)非常重(zhòng)视张江REIT这(zhè)个资本(běn)平(píng)台和(hé)它未来的发展(zhǎn)。”相关(guān)负责(zé)人表(biǎo)示，“这次(cì)扩募是我们实现(xiàn)鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故基金扩容的第一步，也是至关(guān)重要的一步(bù)，眼下我(wǒ)们可(kě)能面临了(le)一(yī)些突(tū)发情(qíng)况需要解(jiě)决(jué)，但是(shì)这和(hé)我(wǒ)们在张江科学城这(zhè)三十年建设(shè)发展过程中所经历的相比(bǐ)，只(zhǐ)能算(suàn)是一个(gè)非(fēi)常(cháng)小(xiǎo)的插曲。我们(men)有信(xìn)心排除万难，尽一切可能化(huà)解(jiě)当前(qián)突发事件的所有负面影响，维持预(yù)期和市场的(de)信心。”

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故