全球(qiú)头号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季(jì)度获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百事(shì)可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示(shì)，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季度末(mò)的持(chí)仓曝(pù)光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水管理的全(quán)权委托(tuō)资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了(le)360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末，桥水的(de)前十大(dà)重仓标的(de)的集中度为3串子是什么意思网络，足球串子是什么意思4.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的(de)第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，桥水持(chí)有多只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年(nián)一(yī)季度都进行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了(le)5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持(chí)了百事可(kě)乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(z串子是什么意思网络，足球串子是什么意思hí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医(yī)疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持(chí)的标的相对较(jiào)多(duō)，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了(le)先锋(fēng)领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了其特别(bié)看(kàn)好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基(jī)金从去年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看(kàn)，桥水还(hái)是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的(de)开端，因(yīn)为全球对美(měi)元去(qù)杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是金(jīn)价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了，还有(yǒu)很长的(de)路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率(lǜ)的工具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资(zī)者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资(zī)官鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力(lì)，欧美各国(guó)央(yāng)行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带来一定的(de)负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货币(bì)政策(cè)紧缩(suō)扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际(jì)收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严(yán)重影响风(fēng)险溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极(jí)有可(kě)能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日(rì)本和许多(duō)亚洲(zhōu)国(guó)家和地(dì)区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货币和信用流(liú)动，这降低了折现率(lǜ)和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加(jiā)息，桥水基金(jīn)在其官微发(fā)文称，“上(shàng)周美(měi)联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许多发达经(jīng)济体都推出了大规模(mó)财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美联储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出(chū)现严(yán)重(zhòng)问题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银(yín)行业(yè)就会继续(xù)承压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国(guó)第一共和银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸(tū)显美国金融体系面(miàn)临(lín)压力，股市和(hé)债(zhài)券收益率(lǜ)出现下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可能不需(xū)要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决策。

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