踩(cǎi)上AI风口的三六零(líng)，年内(nèi)一度(dù)大(dà)涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零(líng)同时(shí)发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平(píng)台(tái)投资者炸开了(le)锅，不(bù)少(shǎo)网友担(dān)心公司下周一股价走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日(rì)的(de)股东(dōng)数达到(dào)近(jìn)33万，而截至去年底(dǐ)为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一季度(dù)股东户数增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利(lì)润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年(nián)报(bào)显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有三个出现(xiàn)不同程度下(xià)滑，其(qí)中贡献营(yíng)收半壁江(jiāng)山的互联网(wǎng)广告及服务(wù)收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收(shōu)入为18.88亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他(tā)业(yè)务收入增长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的(de)净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退(tuì)市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利(lì)润的表现(xiàn)则更(gèng)差，除了2019年(nián)靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿(yì)元外(wài)，其他年份均(jūn)在(zài)30亿元(yuán)附近徘(pái)徊(huái)，但到(dào)了2021年(nián)净(jìng)利润(rùn)直接下滑(huá)七成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延(yán)续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要系(xì)营(yíng)业收(shōu)入下降及(jí)对联(lián)营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度(dù)大增(zēng)13万(wàn)股东(dōng)

　　十(shí)大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进(jìn)入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在(zài)训练AI大模(mó)型上有天(tiān)然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同渠(qú)道表达对大模型的看(kàn)好，传递公(gōng)司(sī)的(de)优势，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一(yī)风口，三(sān)六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值(zhí)。尽(jǐn)管(guǎn)近(jìn)期股价有(yǒu)所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年(nián)报和(hé)一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始(shǐ)担心下(xià)周(zhōu)一股价表现。

　　中国(guó)基金报(bào)记者注(zhù)意到，随着今年以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三六零(líng)的投(tóu)资者人数(shù)大幅增加。截至(zhì)到去年(nián)底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个(gè)季(jì)度(dù)保持基本不变，但到(dào)了今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季度以股权投资(zī)机构为代(dài)表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有限公司-北(běi)京中发助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川(chuān)）股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

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　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财(cái)报，也(yě)首次把其投资(zī)企业、造车新势力(lì)之一的(de)哪(nǎ)吒汽车去年财务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零(líng)此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损进一(yī)步扩大，而三年累计亏(kuī)损已(yǐ)经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车(chē)的增资权。具体(tǐ)来看，三六(liù)零全资子公(gōng)司(sī)三六(liù)零私募基(jī)金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的(de)增(zēng)资额为(wèi)1日语jtest报名入口，日语jtest报名费0亿元。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值(zhí)为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方(fāng)签(qiān)署有(yǒu)关协议(yì)，以支持(chí)哪吒汽车股份(fèn)制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半(bàn)年(nián)多一点哪吒汽车(chē)的估值已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的亏损，三六(liù)零持有股(gǔ)权(quán)的账面值(zhí)出现较大投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售(shòu)欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的(de)投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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