5月12日晚(wǎn)间，根据(jù)美(měi)国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日的第一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理(lǐ)超千亿(yì)元人民币的对冲基(jī)金机构，亦是内地少有的(de)进行大手笔持有(yǒu)美(měi)股(gǔ)的买(mǎi)方机(jī)构之一，景林的动向(xiàng)受到了市场广泛的关(guān)注。

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　　千亿私(sī)募景(jǐng)林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资(zī)产整体持仓规模小幅提(tí)升至17.29亿美元(yuán)，折合人(rén)民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美(měi)元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度末，景林资产在美股市(shì)场持有(yǒu)34家上(shàng)市公司(sī)的股票(piào)。其中，前(qián)十大(dà)持仓标的在(zài)总市值中的(de)占比下降(jiàng)到(dào)77.89％，上季度(dù)这(zhè)一数(shù)据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季度，景(jǐng)林共(gòng)建仓5只股票(piào)，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和(hé)减持(chí)方面，景林资(zī)产(chǎn)一季度前五大卖出标的(de)包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多(duō)多。

　　景林资产(chǎn)美股(gǔ)持仓前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号(hào)重仓股依旧(jiù)是拼(pīn)多多，与(yǔ)上季度(dù)对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较(jiào)上季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心续三(sān)个(gè)季度增持拼多(duō)多(duō)。2022年(nián)二季度增持拼多多24.02万(wàn)股，三(sān)季度增(zēng)持(chí)123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼多多也不负众望，从(cóng)股价表现看，拼多多(duō)去年(nián)二、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势(shì)头在今年(nián)2月初便(biàn)戛(jiá)然而止了，景林资(zī)产在此(cǐ)前“越跌越买(mǎi)”的(de)策略(lüè)奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进行了止盈(yíng)操(cāo)作。？？？

　　此外(wài)，一季(jì)度景林新(xīn)建仓的英伟达，空(kōng)降前十大重仓股第七位，一(yī)口气买入32.53万股，一(yī)季(jì)度末持仓市值(zhí)为(wèi)0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今(jīn)年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林(lín)资产在美股(gǔ)的操作中，最为亮眼的当(dāng)属重(zhòng)点加(jiā)仓教(jiào)育(yù)股(gǔ)。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季度末，景林资(zī)产(chǎn)持有新东方430万(wàn)股，环比去(qù)年底加仓368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第(dì)二大重仓(cāng)股(gǔ)。与此同(tóng)时，景林(lín)资(zī)产一季(jì)度(dù)还建(jiàn)仓了(le)好未(wèi)来，期末(mò)持股数量达224.6万(wàn)股(gǔ)。

　　今年以来，上述(shù)两只教(jiào)育个(gè)股股(gǔ)价均(jūn)处于震荡态势，并无太(tài)多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行业(yè)来看(kàn)，不同年(nián)龄层(céng)的(de)用户对“教育(yù)”的需求依然旺盛，除了应(yīng)对(duì)考(kǎo)试，还包括(kuò)开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖(wā)掘(jué)、提(tí)升(shēng)综(zōng)合能力等。双减政策推行之后，目前(qián)行(xíng)业政策环境趋于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行业竞(jìng)争格局趋缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头公(gōng)司(sī)本身来(lái)说，凭借多年(nián)积累的口碑和(hé)公信力，品牌的(de)护城(chéng)河依然很深(shēn)。个别头部企业在(zài)K9学科之外的教育领域(yù)业(yè)务基础扎实，原有的留学等业(yè)务恢复(fù)增(zēng)长，同时素(sù)质(zhì)教育(yù)、直播电商业务等新业务(wù)成为新的增长驱动力。且公司(sī)的利润(rùn)和现(xiàn)金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的(de)估(gū)值下有(yǒu)足(zú)够的安全边际。在过(guò)去几个季度的(de)财报中，我们看到了相关的积极信(xìn)号。”景(jǐng)林资产(chǎn)表(biǎo)示。

　　值得一提(tí)的是，高毅资产对于教育(yù)领域也颇为看好，但(dàn)是标(biāo)的选择(zé)似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易(yì)委(wěi)员会公开资料(liào)显(xiǎn)示，截(jié)至今(jīn)年(nián)一季(jì)度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去(qù)年底(dǐ)减仓超10万(wàn)股，减仓比例(lì)接(jiē)近三(sān)成。而(ér)一季(jì)度高毅资产大举买(mǎi)入近156万股好未来，相比于去年底(dǐ)增(zēng)持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一(yī)节过后，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块成为(wèi)资金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估支线也由(yóu)暗(àn)转明(míng)，晋(jìn)升市场第二(èr)大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周(zhōu)中特估仅(jǐn)热闹了一两天，随后(hòu)便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏板块更是(shì)大幅杀(shā)跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内(nèi)容为客观数(shù)据信息(xī)罗列，不构成任何投资(zī)建议(yì)）

　　此前连续24个交易日(rì)成交(jiāo)额超万(wàn)亿元阶(jiē)段(duàn)纪录，在本周遭遇(yù)终结。周三时(shí)，市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周四便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额连(lián)续两日(rì)萎(wēi)缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深(shēn)两市陷入(rù)缩量震荡(dàng)阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧(jù)降温(wēn)，市场观(guān)点认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据大(dà)幅(fú)低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿(yì)元(yuán)，但是考虑到去(qù)年(nián)4月基(jī)数的异(yì)常，因而(ér)与(yǔ)往年相比(bǐ)，今年4月信贷(dài)则是明显跌落，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回(huí)落再(zài)度成为信贷回(huí)落的主要原因。而企业中长期贷(dài)款继续保持(chí)同比多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融增速回落，4月(yuè)新增(zēng)社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的(de)点评称，4月下旬票据利(lì)率先下(xià)后上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主(zhǔ)要因为今年(nián)国(guó)股行NIM和营(yíng)收压(yā)力很大，一直(zhí)在压(yā)降票据等低效资产，对分行收(shōu)票额度控制很严。4月前两旬已经收(shōu)了很多票，后面改用其他(tā)贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信贷再度出(chū)现深(shēn)度(dù)负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背景之下，市(shì)场要想好起来，必然要让大(dà)家看到宽(kuān)信(xìn)用的信号出现，而(ér)这可能还(hái)需要一定的时(shí)间。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的背景不改(gǎi)，而(ér)两(liǎng)大主线(xiàn)人(rén)工智(zhì)能和(hé)中(zhōng)特估，今年已(yǐ)然累计(jì)不小(xiǎo)的(de)涨幅。中特(tè)估(gū)这边，本月还(hái)有多只央企ETF等待进场(chǎng)，而人(rén)工(gōng)智能(néng)这边，在未(wèi)有增量长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心资金(jīn)进场的情况之下，再想继续向上(shàng)，压力不小。

　　本(běn)周(zhōu)大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。大(dà)谈公募基金经理的难(nán)处，在业绩和投资信(xìn)仰(yǎng)之间无法两全。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投机之风(fēng)大盛，认为当下市场(chǎng)交(jiāo)易机(jī)制应要有(yǒu)所改变。

　　相信(xìn)，这不(bù)仅仅只是(shì)但总一(yī)个人的心声。

　　今年以来，市场看(kàn)着红红火火，但很(hěn)多投资者都是(shì)“买在3000点(diǎn)，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦难言，市场(chǎng)上大(dà)热(rè)的人工智能，游资炒(chǎo)作的(de)“星辰大(dà)海”，根本不符合他(tā)们(men)的(de)机构审(shěn)美(měi)。直白点说，市场(chǎng)根本(běn)就是绕(rào)着(zhe)公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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