公募基金一季报募集(jí)披露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿元的管理(lǐ)规(guī)模(mó)，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公(gōng)募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密集披露期，顶流基金(jīn)经理调(diào)仓路径(jìng)和投资思路也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模超(chāo)880亿元，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募(mù)一(yī)哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所(suǒ)、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减持中国中免(miǎn)、药明(míng)康德。另(lìng)一(yī)位700亿级(jí)基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康威视，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在可(kě)积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企业三年持有、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金(jīn)披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年(nián)末(mò)缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤(kūn)的基金管理规模(mó)超越葛兰，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基(jī)金(jīn)的(de)权益资产仓位(wèi)均超(chāo)过(guò)了(le)92％。一(yī)季度张坤所持基金股票(piào)仓位(wèi)基本(běn)稳定，对(duì)结(jié)构进行了调整，增(zēng)加了消费等行业(yè)的配置(zhì)，降(jiàng)低(dī)了金融等行业的配置。

　　从基金收益(yì)来(lái)看，张(zhāng)坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度均实现(xiàn)了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最大(dà)的基金——易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告期内基金份额(é)净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾(téng)讯(xùn)控股、五粮(liáng)液、洋河(hé)股(gǔ)份(fèn)、招商银行(xíng)、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　一季度(dù)，张(zhāng)坤对(duì)中国海洋石油大(dà)幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进行了不(bù)同的(de)加(jiā)减仓操作(zuò)：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持了香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个(gè)股(gǔ)方面，仍然持有商业(yè)模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的(de)优质公司。基本面价值(zhí)投资很吸(xī)引人(rén)的一点(diǎn)是，投资者可以用很(hěn)长一段时间来充(chōng)分观(guān)察(chá)公司的发展，等到它(tā)们(men)用事实证明自(zì)己的成功和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资(zī)的优(yōu)势之(zhī)一在于(yú)可积(jī)累性。如果只是针对某一次投资，积(jī)累(lèi)的(de)重要性可能并不显著。但如(rú)果(guǒ)将(jiāng)投资(zī)贯穿一(yī)生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性就是这一目标的(de)最重要保(bǎo)障，选(xuǎn)择一(yī)条可积(jī)累的“很(hěn)长的坡(pō)”并在坡上(中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方shàng)“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找投(tóu)资机会

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流基金(jīn)经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长是刘(liú)彦(yàn)春管理(lǐ)的规模最大的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩(jì)来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一(yī)季度A类和C类份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该(gāi)基金重仓贵(guì)州茅(máo)台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德(dé)、五粮液(yè)等股票(piào)。

　　刘彦春在(zài)基金(jīn)一季报中指出，我国(guó)经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是今年主要(yào)宏观背景。经济(jì)运(yùn)行正常(cháng)化需要一个(gè)过程，特别是居民和中小企业，需要时间修(xiū)复资(zī)产负债表、修(xiū)复(fù)信心。随着(zhe)经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额(é)储蓄(xù)下降是必然事件，消费今年大概率(lǜ)超预期回升。就(jiù)近期公布的社融和地产数(shù)据分(fēn)析(xī)，二季度A股(gǔ)盈利增速(sù)有望(wàng)进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除(chú)了继(jì)续关注(zhù)整个经济体发(fā)展状况之外，可(kě)以将目光更多(duō)放在(zài)微(wēi)观企(qǐ)业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过(guò)去几年始(shǐ)终做正确的(de)事，经(jīng)营效(xiào)率提升，逆境中变(biàn)得更(gèng)加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是(shì)关注宏观数(shù)据，多看看微观企(qǐ)业变化可以(yǐ)让内心更加(jiā)平静。我们对全年股票市场有(yǒu)信(xìn)心，未来将继续(xù)保持合(hé)同(tóng)约定较高仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机(jī)会。”刘(liú)彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规模达(dá)700.12亿(yì)元，所管4只基金(jīn)在报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理(lǐ)规(guī)模最大，为281.3亿元，一(yī)季(jì)度基(jī)金中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方(jīn)份额(é)净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓(cāng)位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别为三(sān)安光电、海康威视(shì)、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动(dòng)情况来看，一(yī)季度(dù)兴(xīng)全(quán)合(hé)润加仓海康威视(shì)、晶(jīng)晨(chén)股份，使这两只股票进(jìn)入前十(shí)大持(chí)仓。此外，一(yī)季度(dù)兴全合(hé)润加仓(cāng)三安光电，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在(zài)兴全(quán)合润(rùn)一季(jì)报(bào)中指出，今年一(yī)季度疫情对经(jīng)济的影响基(jī)本消除，整体(tǐ)经济逐步回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中国的稳(wěn)增长(zhǎng)政(zhèng)策(cè)落(luò)实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预(yù)期改善推(tuī)动资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银(yín)行出(chū)现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府(fǔ)较为迅速地采取了对应措施，接管相关银(yín)行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板块分化(huà)更明显。随(suí)着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的(de)‘中特估(gū)’、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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