30年“不败”的可转债(zhài)信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历史(shǐ)上从未有过如此(cǐ)低价可转债(zhài)，与此(cǐ)同时，各类(lèi)低价(jià)转债(zhài)接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市(shì)和违约(yuē)风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继(jì)续不乐观，自(zì)周二盘(pán)中冲高(gāo)到(dào)3400点跳(tiào)水之后，市(shì)场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数和多数板块下跌(diē)，深(shēn)证成(chéng)指跌(diē)1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日(rì)有所(suǒ)缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌(di社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说ē)超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全(quán)天净(jìng)买入13亿(yì)元。

　　两只转债面(miàn)临退市

　　带崩整个(gè)低价(jià)转债市场(chǎng)

　　30年没有过(guò)的可转债退市历史，在今年(nián)5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝(lán)盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告知(zhī)要退市，打破(pò)了30年来的可转债(zhài)没有(yǒu)出现正股(gǔ)和转债退市的历(lì)史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜特转债持续暴(bào)跌(diē)，第2只打(dǎ)破(pò)历(lì)史来得太快。蓝(lán)盾(dùn)转债已(yǐ)停牌，而搜特(tè)转债还在交易。

　　退(tuì)市(shì)危(wēi)机之(zhī)下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日(rì)搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断(duàn)崖式(shì)暴跌，面(miàn)值100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发(fā)面(miàn)值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连(lián)的退市(shì)情形(xíng)，以及可能面(miàn)临的违约。彻底(dǐ)带崩了(le)整(zhěng)个(gè)低价转(zhuǎn)债，过去的双低策(cè)略(lüè)似乎也不(bù)再奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而正股思(sī)创医惠只跌了2％，塞力(lì)转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债(zhài)等跌超(chāo)6％。

　　如(rú)今(jīn)又涌(yǒng)现大批(pī)价格跌破100元的低价转债，而一年前(qián)市场还在关注“消灭”100元(yuán)以下可转债(zhài)，一(yī)度没有转债价格低于100元。如今(jīn)是多只接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周二在券商、银行等金融股带动(dòng)之下(xià)，一度冲(chōng)上(shàng)3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后(hòu)持(chí)续下(xià)行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报(bào)3372点。早盘(pán)一度翻红后，市场持续(xù)走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日(rì)策略点评表(biǎo)示，4月(yuè)新(xīn)增社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于(yú)Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率下行，数据走弱在方向上(shàng)不(bù)超预期，但幅度较(jiào)预期更大。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长贷(dài)MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中(zhōng)长贷在(zài)1Q脉冲式(shì)修复过(guò)后明显走弱，单月新增创历史新低，与地产销售回踩(cǎi)匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端新增存款转负(fù)；3）私人部门(mén)中长贷(dài)仍在修复→全A非金融企业盈利(lì)全(quán)年(nián)或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀(dāo)差及财报数(shù)据反映的制造业库(kù)存及产能周(zhōu)期位置看(kàn)，弹(dàn)性(xìng)或有限。金(jīn)融(róng)数据再次印证(zhèng)复苏(sū)成(chéng)色需巩固，或提(tí)升政策加码“恢(huī)复和(hé)扩大(dà)需求”的可能。

　　前(qián)海(hǎi)开源基金(jīn)近日也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期，外(wài)需(xū)仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基数效(xiào)应外，欧美(měi)的韧性(xìng)与东盟相对强劲的需求(qiú)均支撑了外需(xū)，内需(xū)同样(yàng)在修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流(liú)动性(xìng)仍然偏好。国内看，4月政治局会议(yì)仍然强(qiáng)调(diào)稳增(zēng)长(zhǎng)，应(yīng)对弱复苏(sū)下流动性大概率(lǜ)仍然维持宽松，同(tóng)样仍可能有增量政策出台，对市场(chǎng)均是呵护(hù)而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市(shì)场基(jī)本已定价(jià)美联储本轮(lún)加(jiā)息(xī)已至(zhì)顶点，仍然存在区域(yù)银(yín)行风险隐患同时通(tōng)胀(zhàng)仍在下(xià)行下，后续海(hǎi)外流动性难(nán)更紧(jǐn)，外资(zī)对(duì)国内市场的流出压(yā)力不大。

　　总体来看，权重板块内(nèi)部的分(fēn)化，热门板块(kuài)交易性的波(bō)动是指数调整(zhěng)主因，但在内需修复、外需(xū)韧(rèn)性，且(qiě)国内(nèi)政策呵护(hù)延续(xù)、外(wài)资流出压力不大下市场(chǎng)无大风险，震荡修复延续。

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