券商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低(dī)的(de)基数，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块(kuài)也(yě)在(zài)周五呈(chéng)现集体(tǐ)大(dà)涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披(pī)露一季报(bào)，至(zhì)此51家上市券商或上市(shì)主体(tǐ)一季报(bào)悉(xī)数披露，券(quàn)商整体(tǐ)一季(jì)度表(biǎo)现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增速较为显著(zhù)的有20家(jiā)，净利增1倍乃(nǎi)至(zhì)数倍之多(duō)，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排名，新的十(shí)大分(fēn)别是中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河(hé)（22.49亿(姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数(shù)平均计算，中信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商(shāng)一(yī)季报的优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日(rì)，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红(hón姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她g)，其(qí)中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国(guó)银河(hé)盘一度涨停，二者收(shōu)盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易(yì)日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市券(quàn)商(shāng)或(huò)上市主体中(zhōng)，50家(jiā)归母(mǔ)净利同比增(zēng)速为(wèi)正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归母净利增速超过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母(mǔ)公(gōng)司国投(tóu)资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母(mǔ)净利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分别是(shì)天风证券(quàn)、华(huá)西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股(gǔ)净利润同(tóng)比增速为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收(shōu)均出现(xiàn)下滑，公司(sī)一季报(bào)显示，报(bào)告期内公(gōng)司实(shí)现营业(yè)总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的(de)增速不如(rú)中(zhōng)小券商(shāng)“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩表现(xiàn)同(tóng)样(yàng)具有可圈(quān)可(kě)点之处。

　　同比增速(sù)超过五成(chéng)的头部(bù)券(quàn)商(shāng)包括海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头(tóu)部(bù)券商(shāng)及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿的绝对(duì)优势，保(bǎo)持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外(wài)，上(shàng)市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业务开展取得(dé)一定成(chéng)绩，但(dàn)营业利润仍(réng)未(wèi)实现盈(yíng)利，一定程度(dù)上(shàng)拖累(lèi)了公司整体。

　　十(shí)余(yú)家券商营收(shōu)增一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负(fù)，同比增速(sù)中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季(jì)度同(tóng)比增速(sù)为1795.85%，这与其去年(nián)同期(qī)营收不足亿元的低基数有关，其今年一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是(shì)天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收(shōu)增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收(shōu)同比下滑幅(fú)度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收(shōu)下滑的券商或上市主体分别是中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券以(yǐ)较高的(de)增速杀入营收(shōu)排名(míng)前十，其一季度(dù)营收同(tóng)比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出(chū)前十(shí)，招商证(zhèng)券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营收(shōu)增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一季报(bào)高增(zēng)

　　自营业(yè)务驱动(dòng)行(xíng)业业绩(jì)高增，这一观(guān)点被卖方研(yán)究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解(jiě)读东方(fāng)证(zhèng)券一季(jì)报时称，东(dōng)方证券自营投资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善明(míng)显，期末金融资产规模(mó)为902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季(jì)报高增，全年盈利(lì)增速(sù)有望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信(xìn)证券加大杠(gāng)杆经营投资(zī)致使(shǐ)利息支(zhī)出有(yǒu)所(suǒ)增长，市(shì)场(chǎng)回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看(kàn)好公司在(zài)政策放松预期下(xià)实现估值(zhí)提升。

　　西部(bù)证券在关于国金证券(quàn)的研报中称，自(zì)营投资成为影(yǐng)响国(gu姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她ó)金证(zhèng)券业绩核心(xīn)因素，一季度(dù)自营业务收(shōu)入(rù)提升(shēng)至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后，公司(sī)金融投资规模稳(wěn)步提升420亿(yì)元(yuán)较去年底增(zēng)加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认为，自营(yíng)投资成为影响券商业绩的核心，预(yù)期将(jiāng)在一季度迎来反转。投资业务方面，下(xià)半年重点关注差(chà)异化(huà)监管的措施落(luò)地，或将打开(kāi)头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将是券商业(yè)绩大(dà)幅(fú)修复的一年，尤其是受到自营业务冲(chōng)击(jī)大的公(gōng)司预期将在年内(nèi)实现较大幅度(dù)的改善。

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