5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续(xù)20日保持在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对于(yú)人(rén)工智能、消费、新能源等(děng)板块看法分(fēn)歧(qí)较大(dà)，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了(le)154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行业(yè)板乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲块(kuài)暂时(shí)是5月机构(gòu)人气最高的板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定(dìng)程度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板(bǎn)块关注度提升最(zuì)为明显，计(jì)算机板块(kuài)关注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行(xíng)情走势相互印(yìn)证，传(chuán)媒板块率先突(tū)破，可能会(huì)成为AI概(gài)念笑到(dào)最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商(shāng)贸(mào)零售的关注度(dù)也小幅回(huí)暖，可能与淄(zī)博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的(de)集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以(yǐ)上的机(jī)构共同推荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒(méi)股同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前(qián)茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献(xiàn)其(qí)中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后(hòu)。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演(yǎn)绎体现在(zài)热门金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的(de)金股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对五月份的(de)投资方向做了预(yù)判(pàn)，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少(shǎo)动，推(tuī)荐(jiàn)较多(duō)的行(xíng)业是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对(duì)地产股的(de)走势机构(gòu)有分歧，区(qū)域规(guī)划(huà)、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权则因有事件(jiàn)驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股(gǔ)票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月到10月(yuè)股票(piào)市场的相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市(shì)场表(biǎo)现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大(dà)项目(mù)的陆续推(tuī)出和(hé)开(kāi)工)不(bù)会(huì)停止;同时，管理层对信用风险及资产价(jià)格风险的容忍度正在降低(dī)，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回下行通道(dào)、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的(de)“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无(wú)高度(dù)的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然(rán)维(wéi)持(chí)震(zhèn)荡(dàng)格局，长期(qī)看(kàn)二级市(shì)场(chǎng)估值体系国际化是趋势(shì)，优质(zhì)成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国(guó)企改(gǎi)革(gé)红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲商策略判断(duàn)在(zài)去杠(gāng)杆的背景下(xià)，要么减少负债，要(yào)么增(zēng)加(jiā)资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这种被动局面的(de)影(yǐng)响。PMI数据显示(shì)经(jīng)济(jì)下行压力(lì)暂时有(yǒu)所缓和(hé)，但尚(shàng)无法期望经(jīng)济会出现(xiàn)持(chí)续或者大幅改善(shàn);资(zī)金利率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流(liú)动性出现主动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增加股票供给担(dān)忧。总体(tǐ)上仍(réng)维持二(èr)季度投资策略(lüè)观(guān)点，谨慎为上，保持(chí)低仓(cāng)位(wèi);相对来(lái)说，中盘(pán)股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等(děng)一线(xiàn)白马等业绩增长确(què)定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对(duì)收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场(chǎng)带(dài)来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维(wéi)仍在，悲观(guān)预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层的政策(cè)取向来(lái)看，短期打破(pò)概率偏低，震荡(dàng)市特征(zhēng)没变。短期市场下(xià)跌后(hòu)5月有些积极(jí)因素出(chū)现(xiàn)，建(jiàn)议(yì)备(bèi)战回调(diào)后的(de)反弹。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增速(sù)下行(xíng)确立，并将继(jì)续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场对短期(qī)经(jīng)济预期偏乐(lè)观，而实际政(zhèng)策效果难以对冲(chōng)来自房地产等领域带来(lái)的经(jīng)济(jì)下(xià)行动能(néng)，基(jī)本面预期很(hěn)有(yǒu)可能下(xià)修(xiū);再次，改革(gé)和结构(gòu)调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策不全(quán)面放松(sōng)的情况下，房(fáng)地产风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险偏好(hǎo)都有不利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部门(mén)的(de)维稳(wěn)措施(shī)亦难以(yǐ)改变基(jī)本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格局。

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