金(jīn)融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再(zài)创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日本股市(shì)主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时(shí)也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本(běn)可能正接近十年(nián)一遇的牛(niú)市(shì)。

　　海外资金是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所集(jí)团(tuán)，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初(chū)至(zhì)今的买(mǎi)入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市爆(bào)发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲(fēi)特(三件套是哪三件tè)的(de)出手(shǒu)，成(chéng)为(wèi)日本(běn)股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的(de)伯(bó)克(kè)希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了(le)日本前五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对日本(běn)五大商社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在美国以外(wài)任何其他(tā)国家都多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在(zài)上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大(dà)会(huì)上，巴(bā)菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司(sī)都有过业务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也(yě)会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能通过融资解(jiě)决(jué)汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所(suǒ)以我(wǒ)们(men)就开始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事(shì)情一开始我都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特(tè)的接班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣(là)。

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月(yuè)初造(zào)访(fǎng)日(rì)本东京的还有(yǒu)美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日(rì)本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日(rì)本(běn)股市的什(shén)么(me)？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。日本5大(dà)商社的(de)合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至美国(guó)著名投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲(fēi)特开(kāi)始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润(rùn)在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣布持有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特(tè)重(zhòng)仓(cāng)的美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在(zài)研报中指出在过去的三十年(nián)中(zhōng)，日本(běn)经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去(qù)竞争优势，与此同(tóng)时(shí)，在国(guó)际格局大(dà)变化的(de)背景下，日本经济的(de)边际变化值(zhí)得研(yán)究并(bìng)重视(shì)。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更(gèng)加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日(rì)本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际(jì)上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉(mài)络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开始进入加(jiā)速期(qī)，这(zhè)背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本(běn)相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全(quán)球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可(kě)避免，但良三件套是哪三件好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动力萎缩的(de)风险在一定程(chéng)度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监(jiān)管层持续推动企业经营能(néng)力的改善(shàn)和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为(wèi)了(le)改变大(dà)量(liàng)个(gè)股(gǔ)股价跌破净值的(de)情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高(gāo)企业(yè)价(jià)值(zhí)和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热(rè)潮(cháo)。

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