个人养老金(jīn)业务试点落地半年，你参与(yǔ)了(le)吗(ma)？

　　自(zì)去(qù)年11月27日开始，个人养老金开(kāi)始进入为(wèi)期一(yī)年的(de)试点，在全国选取了(le)36个试点城市和地(dì)区进行推进。据人力(lì)资源和社会保障部数据显示(shì)，截至今年3月末，个人(rén)养老金开户(hù)数量达到3324万，市场空间初(chū)步打开。

　　作为(wèi)个人养老金业(yè)务的代销主渠道之一，证(zhèng)券公司凭借其与权(quán)益产品的紧密联系和(hé)与投(tóu)资(zī)者的深度了(le)解，在养(yǎng)老基金销售(shòu)方面已有多方实践。时值个人养老(lǎo)金业(yè)务试点推(tuī)行半(bàn)年之际，中国(guó)基金报(bào)记者深入(rù)多家券商，了解个人养老(lǎo)金代销(xiāo)中(zhōng)的“苦与乐”。

　　发挥财富管理(lǐ)优势(shì)

　　券商深耕个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)市场

　　中国基金报记者 闫晶(jīng)滢

　　试(shì)点(diǎn)半年以(yǐ)来，个(gè)人养老金业务正(zhèng)在获得更多证券公司(sī)的重视。

　　早在去(qù)年11月个人养老金试点落地，14家(jiā)券商获得代销资格。截至今年3月31日，证监会更新名录中个人养老金基(jī)金(jīn)数(shù)量增加至(zhì)143只，券商数(shù)量(liàng)扩容(róng)至18家，平安证券、安信证券及中信证(zhèng)券（山东）、中信证券华南新增(zēng)获批。

　　作(zuò)为公募基金(jīn)最主要的代销方之(zhī)一(yī)，证券公(gōng)司在个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业(yè)务试点(diǎn)的铺开和(hé)推广中持续(xù)发(fā)力(lì)，个人养老(lǎo)金(jīn)业务也(yě)成为大(dà)型券(quàn)商们财富管理转型的重要抓手。通(tōng)过精心布局产品及渠道，与基金投顾服(fú)务(wù)结合，试点券商充分发挥财(cái)富管(guǎn)理优势(shì)，做“精”养老(lǎo)基金(jīn)销售。

　　产(chǎn)品布局：要全更要精(jīng)

　　投顾(gù)大有可为(wèi)

　　目(mù)前，个人养老金可投资的产品(pǐn)主要有四类：银(yín)行理财、储蓄存款(kuǎn)、养(yǎng)老保险、公募基金。据人社部个人养老金(jīn)产品名(míng)录显示(shì)，当前(qián)上(shàng)线个人养老金产品(pǐn)共有652只，其中储蓄类(lèi)产品、理财类产品(pǐn)、基金类产(chǎn)品、保险类产品(pǐn)分别为465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之下，证券(quàn)公司代销(xiāo)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)产(chǎn)品资(zī)格受到明显限制，仅部分具备保险兼(jiān)业代理牌照的证券(quàn)公司可销售养老保险，大多(duō)数试(shì)点(diǎn)券商将(jiāng)视(shì)线聚焦于公募基金上进(jìn)行重(zhòng)点(diǎn)开(kāi)拓(tuò)，发力“全布局(jú)”。

　　例如，海通证券在2022年(nián)年(nián)报中表示，其(qí)顺利获得首批个人养老金基金(jīn)销售(shòu)资格，完成全(quán)部40家基金(jīn)管理公司共计(jì)126只个人养老金基金产(chǎn)品的上线，基本(běn)实(shí)现(xiàn)个(gè)人养老金公募基金产品全覆盖(gài)。

　　中信建(jiàn)投个人养(yǎng)老金业务(wù)负责人(rén)向中国基金报记者介绍称，中信(xìn)建投已引(yǐn)进华夏(xià)基(jī)金等发行养(yǎng)老基金管理人的137只Y份额产品(pǐn)，后续将不断完善产品(pǐn)池(chí)。东方(fāng)证券亦表(biǎo)示，目前已基(jī)本实(shí)现(xiàn)了养老公募基金的全覆盖。

　　银(yín)河(hé)证券相关业务(wù)负责人指出，从客户(hù)服务办理的角度看，大部分(fēn)客(kè)户更愿意在产品货(huò)架(jià)丰富(fù)的(de)机构办(bàn)理个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务。因此(cǐ)在服务(wù)体系的基(jī)础架构上，风格(gé)多(duō)样、风(fēng)险收益多(duō)元的产品货架能(néng)够(gòu)带(dài)给客户更好(hǎo)的服务(wù)办理体(tǐ)验，产(chǎn)品布(bù)局的“全面”是个(gè)人养(yǎng)老金业务的(de)基础。

　　与此(cǐ)同时(shí)，从客户投资选择的角(jiǎo)度(dù)讲，大部分客户对(duì)于金融产品的(de)特(tè)征(zhēng)和策略的认知、对自身投资(zī)能力、投资意愿、投资目的的认知(zhī)较为(wèi)模糊(hú)。帮(bāng)助客(kè)户做(zuò)好“养(yǎng)老(lǎo)规划”、协助(zhù)客户筛选“合适的产(chǎn)品”，就成为(wèi)服务机构的(de)“核(hé)心竞争(zhēng)力”。在全(quán)面引入个人养老金可投资(zī)的产品类型的基础(chǔ)上，各家机(jī)构需(xū)要深入、充分、严谨地研究每类产品的特性；结合(hé)存量客(kè)户的个性化画像和客户特点，为客(kè)户提供(gōng)切实可行的产品评估(gū)体系和养老规划方案。

　　实(shí)际上，对于(yú)个人投资者来说(shuō)，当(dāng)前阶段认可并开(kāi)通个人养老金账(zhàng)户的理由，一是来自开户渠道的多(duō)重福利(lì)动员，二是(shì)个人养老金(jīn)带来的个税抵扣优惠。但不可(kě)否认的是(shì)，虽然开户(hù)数量(liàng)众多，但缴存比率(lǜ)仍不理想。

　　由于个人养老金退休后(hòu)才能取出(chū)，这(zhè)每年12000元自(zì)然是需要在账户内充(chōng)分利(lì)用长期投(tóu)资，但如何投资也(yě)令不少投资者(zhě)犯(fàn)难：买什么、买多少(shǎo)，在哪买(mǎi)、怎么买，选择越多，困难越多。现(xiàn)有(yǒu)养(yǎng)老产品(pǐn)的(de)选择已令投(tóu)资(zī)者(zhě)目不(bù)暇接，如何让投(tóu)资者选择到(dào)适合(hé)自己的产品，证券公司(sī)的投顾力量大有可为。

　　“中信建(jiàn)投拥有近万名高素质的投资顾问，帮助客户甄选适合自身的(de)养老产(chǎn)品，做好养老规划(huà)和资产配置(zhì)，做到(dào)客户的‘好(hǎo)医生’。”前述负责人称，中(zhōng)信(xìn)建投采取(qǔ)线上线(xiàn)下相(xiāng)结合的方式，注重交流和体验，为客户提供有温(wēn)度的专业服务。

　　国泰君安在推广个人养老(lǎo)金业务时(shí)曾介绍(shào)，其结合个人养(yǎng)老金基金特点，细化形成“甄选(xuǎn)100个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)基金评(píng)价标(biāo)准”，综合基金公司治理水平、投(tóu)研能(néng)力、业绩评价、风险管理、声誉口碑量化评价，优(yōu)选值得(dé)信赖的养老金基金(jīn)；选(xuǎn)出“综合(hé)优选”、“养老专家(jiā)”、“投研(yán)大咖(kā)”、“风(fēng)险收益性价比”、“聚焦股息”等特色(sè)养老金基金产品清单，满(mǎn)足养老金(jīn)客户个性化(huà)养老需求。

　　渠道：打造(zào)“一站式”养老

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不得(dé)不承认(rèn)的是(shì)，虽然(rán)证券公司营业网(wǎng)点数量在“金(jīn)融圈”内并不算少，但远难以(yǐ)与大型商业银行的优势相匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报发布会(huì)上(shàng)，该行高管透露(lù)，截至2022年(nián)末，该行(xíng)已经累计开立个人养老金账户229.16万(wàn)户，位列全行业第三位，市场占有(yǒu)率超10％，仅次于建设银行和工商(shāng)银(yín)行。相比之下，鲜(xiān)有券(quàn)商愿意公(gōng)布投资者通过其渠道开(kāi)通个人养老金账户的(de)情况。

　　产品方(fāng)面，国家社会(huì)保险公(gōng)共服务平台上仅可查询(xún)商业银行(xíng)个人养老金业务开办情况(kuàng)。其中显示(shì)，23家获准开办个人养老金业务(wù)的(de)银(yín)行(xíng)中，有22家开设了资金(jīn)账户和储蓄交易业务，8家同(tóng)时开展了(le)基(jī)金交易业务、保险(xiǎn)交易业务和理(lǐ)财交易业务。

　　与大型商业银行所拥有的产品和渠(qú)道优(yōu)势相比，证券(quàn)公(gōng)司个人养(yǎng)老金业(yè)务的规模相(xiāng)对有(yǒu)限，仍处于积极开拓阶(jiē)段。

　　不(bù)过，虽然网点(diǎn)数量难以(yǐ)比(bǐ)拼，但(dàn)券商发力个人养老金业务，自有其独特“打法”。记者注意到(dào)，多家券商在推(tuī)广个人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)时(shí)，将(jiāng)“一站式”服务作为宣传重(zhòng)点。

　　例(lì)如，国泰君安此前表示，其(qí)个人养老金业务从(cóng)引导客(kè)户(hù)形(xíng)成科学养老理财观念的长远视角出发，为客户提供从产品策略(lüè)、到产品优选、再到组合配置的全周期专业资配服务和(hé)一站式(shì)的产品选择(zé)。中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)亦(yì)推(tuī)出个人养老(lǎo)金投资一站式解决方案(àn)“信养计划”，为客(kè)户提供含账户管(guǎn)理、资产配置(zhì)、服务(wù)陪伴于(yú)一体的个人养(yǎng)老金投资(zī)综合服务。

　　除了(le)“引进来”并全(quán)方位服务投资者外，“走出去”也是部分券(quàn)商(shāng)开(kāi)拓个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务的(de)解决方案。东方(fāng)证券副总(zǒng)裁(cái)徐海宁向(xiàng)记者介绍，东方(fāng)证券基于对个人(rén)养老金目标(biāo)客群的深(shēn)入研究，将开发(fā)大(dà)中型企(qǐ)业(yè)作为个人养老(lǎo)金(jīn)客(kè)户拓展的(de)重(zhòng)点(diǎn)方向，制(zhì)定了“上海深度、全国(guó)广(guǎng)度”的(de)推广(guǎng)计划。

　　具体而言，东方(fāng)证券协(xié)同(tóng)系统内成员公司开展走进企业推广个人养老金活动，为企业(yè)单(dān)位员工(gōng)提供个人养老金上门服务，免(miǎn)去客户(hù)前往(wǎng)营业厅办理业务路上花(huā)费(fèi)的时间，提高服务效率，节(jié)约客户时间。展业(yè)初期组织了超过(guò)100场的个人养(yǎng)老金走进(jìn)企业服务(wù)活动(dòng)，覆盖(gài)企业员工近万人(rén)。

　　个人养老(lǎo)金(jīn)制度试点半(bàn)年(nián)

　　持有体验成产品胜负手

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者(zhě)曹雯(wén)璟

　　去年(nián)11月下旬(xún)，券商(shāng)代销个人养老金业(yè)务“开(kāi)闸”，多家获资质(zhì)的机构正式(shì)展(zhǎn)业，逐鹿个人养(yǎng)老金市场(chǎng)。如今，个人养老金制(zhì)度实施已(yǐ)有半年(nián)，相关产品的(de)收益率和回撤情况、产品能(néng)否真(zhēn)正(zhèng)满足(zú)养老诉求(qiú)等问题，持续成为市场(chǎng)关注焦点。

　　多位(wèi)券商业内人士表示，由(yóu)于(yú)资(zī)金“只进不出(chū)”，认购(gòu)的产品(pǐn)又(yòu)是为了满足(zú)养老(lǎo)需求(qiú)，投资者更希望能实现低波动、低回撤。如何做(zuò)到从(cóng)中长期(qī)保值增值同(tóng)时又让客户(hù)体(tǐ)验良好是个人养(yǎng)老产品成败的关键(jiàn)。

　　提(tí)供(gōng)更(gèng)匹(pǐ)配的养老(lǎo)产品

　　同(tóng)时服务上寻求创(chuàng)新突破

　　眼下，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务已然(rán)成为券商财(cái)富管理转型的(de)核心方向之一。通过不断完善客户服(fú)务体(tǐ)系，满足客户(hù)多层次金融需求，促进财富管理业务高质量发展，券(quàn)商在业务(wù)内涵(hán)上正不断挖潜。

　　多名券商业(yè)内人士表(biǎo)示，在客户分类服务方面，会根(gēn)据(jù)国(guó)家政(zhèng)策选择社(shè)保关(guān)系在(zài)先(xiān)行城市（地(dì)区）、能享受税优且对税优敏感、对理财有初步认知(zhī)的客户进行(xíng)第(dì)一阶段的重点服务，对其他客户会随着试点(diǎn)扩大和客(kè)户画(huà)像的覆盖进(jìn)行后续服务(wù)。

　　东方证券副总裁(cái)徐海宁(níng)表示(shì)，证券(quàn)公司可重点关注企事(shì)业(yè)单位员工，特别(bié)是大中型城市(shì)具有一定经营规模(mó)的企业员工(gōng)，他们能(néng)够(gòu)享受个(gè)税抵扣的优势，具备(bèi)一定投资意(yì)识和财务认知；这类人群对未来退休有一定的规(guī)划和想法。

　　同时，由(yóu)于个(gè)人养老金(jīn)是一个增量市(shì)场，对证券公司(sī)而(ér)言，针对(duì)潜在客(kè)群(qún)可以全市(shì)场(chǎng)覆盖。证券公(gōng)司可以通过投研优势和专业投(tóu)顾(gù)队伍(wǔ)，创造更多养老投资(zī)场景，跟(gēn)踪了解客(kè)户的风险偏(piān)好，结合稳健(jiàn)、平衡、积极等(děng)不同(tóng)风险类型的养老基(jī)金，帮助(zhù)客(kè)户建立个人养老金投资计划。此外，证券公司可以(yǐ)通过加强顾问(wèn)服务(wù)，帮助客户有效(xiào)应对投资组合净值的(de)波动(dòng)，引导客户持续参与养老金(jīn)投(tóu)资，提升客(kè)户养老投资的获得感、体验感(gǎn)。

　　银河(hé)证(zhèng)券相关业务(wù)负责人表示，会针对不同风险承受能力(lì)、不同年龄结构和不(bù)同资金体(tǐ)量制定个(gè)性化(huà)养老策略(lüè)。比(bǐ)如对(duì)每年享税(shuì)优的1.2万(wàn)个人养老金，为居民(mín)（无需开户(hù)）提供符合监管部门要求的金融机(jī)构和金融(róng)产品清单(dān)、通俗易懂的(de)“养老(lǎo)看隔壁”理财案例(lì)、养老讲(jiǎng)堂(táng)等(děng)信息和交易服务；对1.2万之(zhī)外的资金(jīn)，提供(gōng)更(gèng)丰富的“安(ān)养计(jì)划plus”养老金(jīn)融(róng)服(fú)务，包括养(yǎng)老计算器、个性化的补充(chōng)养老解决方(fāng)案、定期的养(yǎng)老方案(àn)跟踪报告以(yǐ)及养老(lǎo)直播(bō)服务(wù)，做好“老百(bǎi)姓身边的养老专家”。

　　在服务创新方面，徐海宁认为，证券公司需要有长远眼光，打造增量市场(chǎng)，承担起构建(jiàn)养老金第三(sān)支柱的(de)重(zhòng)要(yào)使命。

　　第一，在(zài)获客及投教(jiào)方面，应加大资源(yuán)投入，通过教育(yù)和陪伴(bàn)，提高(gāo)客(kè)户对(duì)个人(rén)养(yǎng)老金的认知。走进企事(shì)业单位，通过上门服务的方(fāng)式触达企业和客户，举办专题讲座、在线研(yán)讨会和投资教育活(huó)动，帮(bāng)助客户(hù)了解(jiě)个人养老金(jīn)的重要(yào)性、投资(zī)策略和长(zhǎng)期规(guī)划(huà)，激发(fā)客户对个人养(yǎng)老金(jīn)产品(pǐn)的兴趣和参与(yǔ)度。

　　第二(èr)，在App服务功能优(yōu)化方面，建(jiàn)立内(nèi)容丰富的一站式个(gè)人养老(lǎo)金专区，既包括产(chǎn)品购买(mǎi)、定投、持仓查询等基础功能，提供丰富(fù)的养老(lǎo)资讯和实用养老工(gōng)具（如节税计算器），加强与客户的深度互动。

　　第三，在金融科技应用(yòng)方面(miàn)，引入智能(néng)科技和(hé)人工智(zhì)能技术(shù)，通过数据分析和算法(fǎ)模型，根(gēn)据客户的风险(xiǎn)承(chéng)受能(néng)力、资产状况和目标(biāo)退休年限，定(dìng)制化(huà)推荐养老金(jīn)产品(pǐn)组合，并提供实(shí)时投资组合跟踪(zōng)和风险管理工具，帮助客(kè)户更好地(dì)实现养老投资保值增值(zhí)。

　　中信建(jiàn)投个(gè)人(rén)养老金相关(guān)业务(wù)负责人则表示(shì)，可以通(tōng)过(guò)“人+科技”，在(zài)大数据智能客户(hù)分析系统的基础上(shàng)，可(kě)以针对不(bù)同养老诉(sù)求的(de)客户(hù)达(dá)成“千人(rén)千面”的个(gè)性化服务，人是“1”，科技（线上与线下结合）是后面的“0”，二者有机结合，为(wèi)不同生(shēng)命(mìng)周期和年龄阶段的(de)客户提供专(zhuān)业(yè)的、一(yī)对一的养老配置服务。

　　运行半年七成收益(yì)告(gào)负

　　客(kè)户(hù)体(tǐ)验(yàn)成产品(pǐn)胜(shèng)负手

　　个人养老(lǎo)金制度实施已有(yǒu)半年，产品收益和回撤(chè)率大(dà)不大(dà)？产品能不(bù)能满足真正的(de)养老诉求？这些问题都(dōu)是投资者的重要关注点(diǎn)。

　　记者注意到(dào)，目前养老(lǎo)目标基金的整体收益水平并(bìng)不乐观。Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，全市场149只公募(mù)养老(lǎo)基金(jīn)产品，近七成收益(yì)告负。其中(zhōng)，业绩垫(diàn)底的(de)一只(zhǐ)个人养老(lǎo)目标基(jī)金自成立(lì)以来回报为-7.27％，此(cǐ)外，还(hái)有超20只(zhǐ)产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的有平安稳(wěn)健(jiàn)养老(lǎo)一年(nián)Y、中(zhōng)欧(ōu)预见养(yǎng)老2025一(yī)年持有(yǒu)（FOF）Y自去年11月成立(lì)以来回报(bào)均为(wèi)3.15％，紧随(suí)其后的是兴全安泰稳健养老一(yī)年(nián)持(chí)有Y，自成立以来回(huí)报为2％，另有富国、万家、华宝(bǎo)、景顺长城、南方、华夏(xià)等旗下超(chāo)10只养(yǎng)老目标基金收益在1％以上。

　　多位券商业内人士表示，由于资(zī)金“只进不出”，认购的产品又是为(wèi)了(le)满足养老(lǎo)需求，投资者更希望(wàng)能实现(xiàn)低波(bō)动、低回(huí)撤。如何(hé)做到从中长期保值增(zēng)值同时又(yòu)让客户体验良好(hǎo)是个人(rén)养老产品成败的核心。

　　“养老属性(xìng)的(de)产品应力争为客(kè)户保值(zhí)增值，否则将违背(bèi)客户(hù)通过投资达(dá)到(dào)‘养老目的’的(de)初衷。”银河证券相关业务(wù)负责人介绍，目前个(gè)人养老金(jīn)可投资的4类(lèi)产品(pǐn)风险(xiǎn)收益(yì)特点明显，有的类(lèi)别更(gèng)侧重本金(jīn)安全、有的类别更侧(cè)重资产增值(zhí)；但同时(shí)，每个类别很难做到在保证其(qí)特点达(dá)到(dào)的(de)同(tóng)时又规避掉该类产品的风险或缺陷。“从不同(tóng)客群情况来看，低波低回撤对于离退休时(shí)点较近的投资者比较合适(shì)，性价比(bǐ)高的中(zhōng)波动中回撤(chè)、高(gāo)波动高回撤特征产品对于还有20-30年才退休(xiū)的投资者也(yě)是可(kě)以(yǐ)选(xuǎn)择的，拉长(zhǎng)周期看也能(néng)满足客户养老类资(zī)金的(de)保值增(zēng)值效果。”

　　为达到(dào)上述两个目的，前(qián)提是有一套完整、自洽、适用、有效且动态适(shì)配的产品(pǐn)评价体系，通过该(gāi)体系的评价，能较为清晰地(dì)区分出产品的“性价(jià)比”（如(rú)风险收益比(bǐ)等）、能公平、公正地对同类或者(zhě)同策略产(chǎn)品进行综合评判。如此，才能(néng)真正将好的产品、合(hé)适的产品推荐(jiàn)给合适(shì)的客户群体。

　　“养老(lǎo)组合基金分为目标风险型(xíng)和(hé)目(mù)标日期型两大类(lèi)，投(tóu)资(zī)者可以根(gēn)据自身投资(zī)目标和风险承受(shòu)能力选择具(jù)体(tǐ)的产品(pǐn)。比如低(dī)风险偏好的(de)客户可选择目标(biāo)日期型中的稳健类产品，通过严(yán)格控制股票资产仓位降低产品波动，带给客户相对稳健的收(shōu)益。”徐海宁(níng)表(biǎo)示，目前我国城镇职(zhí)工养老(lǎo)金替代率尚(shàng)有(yǒu)不(bù)足，根(gēn)据国(guó)际经验(yàn)，如果退休后(hòu)的养老金(jīn)替代率大于70％，即可维持退(tuì)休前的(de)生活水平，养老金投资的增值功能也是(shì)一个重要考量。由(yóu)于个人(rén)养老金取用需(xū)要(yào)达(dá)到年龄等(děng)条件，投(tóu)资资(zī)金(jīn)具有长(zhǎng)期性(xìng)，可以达到几十年，能(néng)够承(chéng)受一定的短期波(bō)动，对于(yú)追求(qiú)长期投资收益的客户，可以配(pèi)置一定高比(bǐ)例(lì)资金(jīn)在权益型资产上(shàng)，实现养老投(tóu)资(zī)的保值增(zēng)值目(mù)标(biāo)。

　　中信建投(tóu)个人养老(lǎo)金(jīn)相关业务负责人也认为，个(gè)人(rén)养老(lǎo)金产品具有一定的普惠金融(róng)属(shǔ)性，需要(yào)关注老百姓长期保值增值的(de)养老需求。站在资产角度，想要实现长期资(zī)金的(de)稳健投资回(huí)报，资产(chǎn)配置(zhì)不可(kě)或缺。通过投资不同品种(zhǒng)、不同收益特征、低相(xiāng)关性(xìng)的金融资产，有(yǒu)助于实现风(fēng)险分散、降低总(zǒng)体波动，从而更好(hǎo)地(dì)满足(zú)投资(zī)者(zhě)的(de)养(yǎng)老投资目标。

　　推(tuī)动个人养(yǎng)老金业务高(gāo)质量发展

　　道阻且长

　　在个人养老金业务积极发展(zhǎn)的同时(shí)，与渠道网点和(hé)客(kè)户(hù)众多(duō)的(de)银行等机构相(xiāng)比，券商如何(hé)突破自(zì)身瓶颈，实现差异化(huà)的发展(zhǎn)，可以说(shuō)是“道(dào)阻且长”。

　　银河证券(quàn)相(xiāng)关业务负责人表示(shì)，银行(xíng)、券(quàn)商、基金(jīn)独立(lì)销售机构都(dōu)可参与到为客户(hù)提供个(gè)人养老基金服务，几(jǐ)类机构优(yōu)势互补，严(yán)格意义上说是竞合而非竞争更非“相杀(shā)”关系(xì)，每类(lèi)机构或者每家机构可以根据自己的资源禀赋，充分发挥自(zì)身优势，服务好(hǎo)有养(yǎng)老投资(zī)需求的投资者(zhě)。

　　“在政(zhèng)策上(shàng)，未来还(hái)有以下三方面诉求：一是(shì)增(zēng)强基(jī)础设施建(jiàn)设(shè)，能在(zài)服务时效性上与银行拉平(píng)，提供7×24小时(shí)的开户、下单(dān)服务(wù)；二是增加产品销(xiāo)售范围，在养老(lǎo)品类上更(gèng)加(jiā)丰(fēng)富，除特殊产品外，增加可为客户提供的养老(lǎo)产品(pǐn)（如(rú)养老理(lǐ)财）；三(sān)是明(míng)确养老规划业(yè)务合规性(xìng)，为不同的(de)客(kè)户提供基于客(kè)户需求和画像的养老规(guī)划方案。”上述(shù)负责(zé)人提(tí)到。

　　中信建投个人养老金相(xiāng)关业务负责人提(tí)出(chū)，当(dāng)前的(de)政策要求下，客户如果想在券商端参与个人养老金投(tóu)资，需要分别在银(yín)行端、个(gè)税端进行一系列前序操作步骤，对于尚不熟悉(xī)业(yè)务流程的投资者来讲，体验(yàn)不太友好。

　　“此外(wài)，由(yóu)于政策(cè)对代销个人养老(lǎo)金产品(pǐn)的(de)管理要求，券商(shāng)暂时(shí)无法上线储(chǔ)蓄类、理(lǐ)财类、保(bǎo)险类产品，可供投(tóu)资者(zhě)选择(zé)身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的的产品种类较为单(dān)一，难以进(jìn)一(yī)步(bù)为投资者提(tí)供(gōng)更(gèng)丰富的个人养老金配置方(fāng)案。未来期待能够从政策端进一步简化投资者的办理流程，提(tí)升(shēng)客户体验；给予(yǔ)券商在多(duō)样(yàng)化个人养老(lǎo)金品种的引入和研发(fā)上(shàng)的政策支持，丰富客(kè)户多(duō)元化的投资选择。”该负(fù)责人(rén)称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个人养老第(dì)二曲(qū)线

　　中(zhōng)国基金报记者 莫琳

　　随着(zhe)个人所得税退(tuì)税的(de)开始，不少人发现自己(jǐ)的退税比去年多了不少，仔细询问之(zhī)下(xià)才发现，是因(yīn)为去年底(dǐ)开通了(le)个人养老金业务(wù)，并入了金。这一消(xiāo)息大大刺激了不少本(běn)来不想(xiǎng)开户的(de)年(nián)轻人。

　　根据(jù)人(rén)社(shè)部披露的数据，截至(zhì)今年3月底(dǐ)，个人养(yǎng)老金参加(jiā)人数(shù)达3324万(wàn)人。与3月初(chū)的2817万人(rén)相比，短短(duǎn)的一(yī)个月的时间里，增加了500万户，开户速度明显提升。

　　虽(suī)然开户数快速攀升，但是个(gè)人养老金累计缴费约200亿(yì)元，人(rén)均缴(jiǎo)费低于1000元。此外，据中国保险资管业协会执行(xíng)副(fù)会长兼秘书长曹德云透露，在截(jié)至2023年3月(yuè)开立个人(rén)养老金(jīn)账户(hù)的三千(qiān)多(duō)万人中，仅900多(duō)万(wàn)人(rén)完成了资金(jīn)储存。

　　从记者走访的结果(guǒ)来看，个人(rén)养老金产品的收益率远低于(yú)预(yù)期，是(shì)大多人(rén)不愿意入(rù)金的(de)主要原因。而选择开户的原因主(zhǔ)要是为了“薅羊(yáng)毛”（金融机构出台了不少吸引客户开户的优惠政策(cè)）。

　　如何(hé)解决“开户热投(tóu)资冷”的(de)问题？银河(hé)证(zhèng)券(quàn)相关业务负责人认为，这是一个(gè)专业活，既(jì)需要了解(jiě)客(kè)户的经济状况、风(fēng)险偏(piān)好和养老规划(huà)，也需要业务(wù)人员及(jí)其所在机构有(yǒu)比较专业(yè)且综(zōng)合的服务能力(lì)。

　　也有(yǒu)部分投资者认为(wèi)，个人(rén)养老(lǎo)金产(chǎn)品每年封顶(dǐng)12000元，难以充(chōng)分满足个人或家庭养老(lǎo)的全(quán)面需求(qiú)，还需(xū)要结(jié)合其(qí)他商业产(chǎn)品等综合(hé)考虑(lǜ)；大多数产(chǎn)品(pǐn)流(liú)动性(xìng)差，难以(yǐ)预防到退休前的应急资金需求(qiú)。

　　从产品端改善“开户(hù)热投(tóu)资冷(lěng)”

　　虽然近半年来，个人养(yǎng)老金产品正在逐渐丰富，但是“开户热投资(zī)冷”的现(xiàn)象没(méi)有随之发生改变。

　　中国保险资管业协会(huì)执行副(fù)会长(zhǎng)兼秘书长(zhǎng)曹德云在近期举办(bàn)的2023清华(huá)五道(dào)口(kǒu)全球金融论坛上表示，目(mù)前个人养老金(jīn)试点效果(guǒ)呈“两(liǎng)低三不”漏斗状，即建立账户人数占(zhàn)基本养老保险参(cān)保人数比例低、已缴费人数占建立账户人数比例低；产品供应(yīng)不均衡、选购渠道不畅、民众参保意愿不强(qiáng)。

　　针对产(chǎn)品供(gōng)应(yīng)不均衡的问(wèn)题，国(guó)家金融监(jiān)督管(guǎn)理总局(jú)出手，率先(xiān)增加养(yǎng)老保(bǎo)险产品的供给。近(jìn)日，国家金融监督管(guǎn)理总局已(yǐ)向业内就关(guān)于促进专属商(shāng)业(yè)养老保(bǎo)险发(fā)展有关事(shì)项征求意见。根据征求意(yì)见稿，专属(shǔ)商(shāng)业养老保险(xiǎn)拟由(yóu)试点业务转为常态(tài)化业(yè)务。

　　业内(nèi)人士表示，随着专(zhuān)属商(shāng)业养老保险转为常态(tài)化业务，参与(yǔ)该项业务的(de)险企(qǐ)数量将增加(jiā)不少。此外，专属商(shāng)业养老保险是对接(jiē)个人养老(lǎo)金制度的主要保险产(chǎn)品，这意味着个人养(yǎng)老金保险产品名单也将扩(kuò)容。

　　据(jù)了解，专属商(shāng)业养老保险(xiǎn)采取(qǔ)“保证(zhèng)+浮动”的收益模式，提供稳健型、进取型两种风格账户供客户选(xuǎn)择(zé)。据各家保险公司披露的专属商(shāng)业养(yǎng)老保险产品2022年结算利率(lǜ)，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于现(xiàn)有的个人养老(lǎo)保险的收(shōu)益(yì)率。

　　在增加产(chǎn)品(pǐn)供给(gěi)的同时(shí)，多家金融机构呼(hū)吁从(cóng)产(chǎn)品设计端解(jiě)决“开(kāi)户热投资冷”的问(wèn)题。

　　在银河证(zhèng)券相关业务负责人看来，“老龄风险(xiǎn)”与其他投(tóu)资(zī)风险相比，有其更加(jiā)突出的(de)特点，包括为(wèi)退(tuì)休(xiū)人群提供稳(wěn)定安全有保障(zhàng)且抗通(tōng)胀的收入补充(chōng)来源、对冲长寿风险、为高龄人群储(chǔ)备失能养护(hù)和医(yī)疗应急资产(chǎn)、为退休(xiū)人群规划遗产、将养老投(tóu)资与养老保(bǎo)障/养老(lǎo)生活无(wú)缝对接等。

　　养(yǎng)老金融产品的设计初心，必须切实从(cóng)客(kè)户需求出发(fā)；养老金融产品的设计理念，必须紧密围(wéi)绕承担、减(jiǎn)少或转移上述“老龄风险”主旨；养老金(jīn)融(róng)产品的设计成(chéng)果，应该(gāi)更多的让利(lì)于(yú)民、普(pǔ)惠百姓，运用好专业的金融(róng)工具、做艰难但长期正确的事。

　　因此(cǐ)，能否设计(jì)出充(chōng)分利用资本市场(chǎng)具有良(liáng)好(hǎo)增值(zhí)能力资产(chǎn)的养老产品取决于(yú)发行人（或管理人）的产品设计(jì)能力和资产管(guǎn)理能力(lì)。“证券公司(sī)作(zuò)为财富管(guǎn)理服(fú)务提供商，可(kě)以与产品(pǐn)发行人（或(huò)管理(lǐ)人）合作，根(gēn)据客(kè)户(hù)需求设计出在养老功能方面(miàn)更(gèng)有(yǒu)竞争力(lì)的(de)产品”，上述负责人(rén)表示。

　　中信建投也希望能参(cān)与到具体的产品(pǐn)设(shè)计之中(zhōng)。其个人养(yǎng)老业务负责人建议，参考部分发达国(guó)家的经(jīng)验(yàn)，未来除了股(gǔ)、债配(pèi)置，或在未来可以考虑增加底层可投标(biāo)的(de)类型，如(rú)REITS、衍生品、雪球等另类资产，丰(fēng)富投资者的可选标的，更好地(dì)分散投资风险(xiǎn)。

　　励正集团(tuán)中国区总裁张(zhāng)雨萌建议，应该避免“开空账”。也就是(shì)说，参与(yǔ)者可(kě)以直接在(zài)开(kāi)户的时候做投(tóu)资选择。这(zhè)样在开(kāi)户的时候就可以形成闭环体验。

　　针对参与个人养老金(jīn)可能面临的流动性问(wèn)题(tí)，长城人寿保险股份(fèn)有限公(gōng)司总经理王玉改近日表示，保险(xiǎn)公司可以通过(guò)“保单质押贷款”等多种金融工具来(lái)解决客户对短期资金的需(xū)求。

　　券商(shāng)发力个(gè)人补充养老金融(róng)方(fāng)案

　　此(cǐ)外(wài)，针对1.2万难(nán)以满足个人或家(jiā)庭养老的(de)全面(miàn)需求，多家券商还发力个(gè)人养(yǎng)老金账户(hù)以外的个人补充养(yǎng)老金融(róng)方案，例如银河证(zhèng)券的“安养计划plus”、中信证券的“信(xìn)养计划”等。

　　银河证券(quàn)产品中(zhōng)心副总经理鹿宁告(gào)诉记者，目前，银河证(zhèng)券(quàn)已(yǐ)根据在职群体养(yǎng)老规划(huà)的长期(qī)性(xìng)、稳健性、安(ān)全性(xìng)等特(tè)点(diǎn)，已(yǐ)退休人群养老需求的流动(dòng)性(xìng)、安(ān)全性、稳健(jiàn)性等特点，设计(jì)出多层(céng)次、多元(yuán)化、个(gè)性(xìng)化的养老(lǎo)配置(zhì)方案，积极(jí)履行养(yǎng)老保(bǎo)障社(shè)会责任，力(lì)争为居民提供(gōng)持(chí)续卓越(yuè)的养老规划与(yǔ)满足不同养老(lǎo)需求的资产配(pèi)置服(fú)务。

　　中信证券的“信养(yǎng)计划”则(zé)基于个人养老场(chǎng)景，引入更丰富的养老型年金、增额终身寿等不同(tóng)品(pǐn)类产(chǎn)品(pǐn)，覆(fù)盖养老收益性(xìng)资(zī)产和保障性资产，满(mǎn)足(zú)客户多(duō)样化、多层级的(de)养老资产配置需(xū)求。

　　针对三大支柱养老金业务中的企业年(nián)金业务，银河证券还上线了自(zì)研(yán)的年金综合(hé)评价系(xì)统(tǒng)。该(gāi)系统可以(yǐ)通过客户提供的(de)“脱敏”后年金(jīn)组(zǔ)合(hé)净值与持(chí)股比例等数据，结合公募基金(jīn)、股(gǔ)市债市数据(jù)，展(zhǎn)示(shì)客户委托年(nián)金组合的(de)评价结(jié)果。此外，也可以利用(yòng)年金机(jī)制间接服务背后的企业员工和机(jī)构事业单位(wèi)职工。

　　截至目前，银(yín)河证券基(jī)金研究中心已为部分省市(shì)提(tí)供职业年(nián)金的组合评价(jià)与管理咨询服务，也计划结合机(jī)构条线业务规(guī)划(huà)为央(yāng)企与(yǔ)国企提供企业年(nián)金组(zǔ)合评价等(děng)综合(hé)金融服务。

　　银河证券副总(zǒng)裁罗黎明告诉记者，公司自(zì)主开发(fā)建设部署的年金综合评价系统及研(yán)究咨(zī)询服务，具有养(yǎng)老(lǎo)属性(xìng)的(de)综合金融服务(wù)体(tǐ)系均是公(gōng)司积极响应(yīng)国(guó)家养老发展战略(lüè)而推出的新服务，体现(xiàn)了在第二、三支柱上(shàng)的(de)积(jī)极筹(chóu)划。

　　“我(wǒ)们高度(dù)重(zhòng)视(shì)三大支(zhī)柱(zhù)养老金业务，目前公司已初步建(jiàn)立了个人养老金及个人(rén)养老金融服务体系，充分利用金融产品代(dài)理(lǐ)销售牌照和保(bǎo)险兼业(yè)代(dài)理牌(pái)照，为百姓提(tí)供更加有温(wēn)度(dù)、有态度(dù)的个人养老金融(róng)服务(wù)。”罗黎明说道。

　　记(jì)者观察｜“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　“90后”观(guān)望(wàng)情(qíng)绪浓厚

　　中国基金报(bào)记者赵心怡

　　“现在个人养老金账户开(kāi)通(tōng)过程非常‘丝滑’，并且有不少开户(hù)人(rén)在我们(men)介绍之前都已有所了解，感觉这项制度(dù)的普(pǔ)及(jí)度和客(kè)户(hù)认识(shí)程度在不断提(tí)升。”某大(dà)型银行(xíng)的客户经理林(lín)漪（化名）向记者表示。

　　“但(dàn)也有很(hěn)多人只是开了账户并没有存(cún)钱，或存(cún)了钱没有(yǒu)开始(shǐ)投(tóu)资，主要因(yīn)为(wèi)不知(zhī)道如何选择产品或者有其他顾虑。”林漪还(hái)告诉记者，“这种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)下我们就会再用(yòng)PPT或者是纸质(zhì)资料向客户进行详(xiáng)细介绍和对比分析。”

　　去年11月(yuè)，个(gè)人养(yǎng)老金制度(dù)正(zhèng)式落地，在北京(jīng)、上海、青岛(dǎo)等36个先行城(chéng)市（地(dì)区）启动实施。距离个人(rén)养老金制度落地(dì)已经(jīng)过去半年，民众接受(shòu)度和业务进(jìn)展情况如何？从业人员(yuán)在具(jù)体实(shí)操过程(chéng)中又遇(yù)到了哪些困难？不同年龄段的群体会怎样理(lǐ)解这项(xiàng)制(zhì)度？

　　近日(rì)，本报(bào)记者实地探访上(shàng)海地区几家银行网点和券(quàn)商营业部(bù)，了解个(gè)人养老金制度近半(bàn)年的落地(dì)情况(kuàng)。

　　年轻人(rén)更关(guān)注税(shuì)收优惠

　　中老年人更(gèng)在(zài)意(yì)退休后多一份保障

　　根据人社部和国(guó)家社会保险公共(gòng)服务(wù)平(píng)台数据可(kě)知，个人养老金制度经过半年时间的发展，在产(chǎn)品种类、数量(liàng)和参与(yǔ)人数方面(miàn)都有所增加。

　　某券商营(yíng)业部财(cái)富(fù)管理(lǐ)相关(guān)岗位(wèi)的(de)黄宁（化名）告(gào)诉记(jì)者：“很多(duō)客户(hù)都(dōu)对(duì)个人养老金业(yè)务热情高涨，有(yǒu)直接到营业部咨(zī)询的(de)，还(hái)有(yǒu)很多是打(dǎ)电话(huà)过来问(wèn)。”

　　黄(huáng)宁还观(guān)察到(dào)，“70后”“80后(hòu)”普遍对个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)的热情和关注度比“90后”更(gèng)高，并且除了(le)个人咨询和开户(hù)外，还(hái)有不少企业(yè)员工、学(xué)校教师、退伍军人(rén)等通过企业(yè)和单位组(zǔ)织来了解、参(cān)与个人养老金投资。

　　记者了(le)解了身边两位不(bù)同年(nián)龄段(duàn)、均已(yǐ)购买个人(rén)养(yǎng)老金产品的朋友后发现(xiàn)，两人所关注的问题“焦点”的确有所(suǒ)不同。

　　一位在上海地区金(jīn)融(róng)机构工作的(de)“80后”告诉(sù)记者，自从(cóng)工作以(yǐ)来，她每年都将收(shōu)入的(de)一部分拿来强制(zhì)储蓄，有(yǒu)了个人养(yǎng)老金制度后，就分(fēn)一部分在(zài)个(gè)人(rén)养老金账户中，这部分强制储蓄的钱即使存长(zhǎng)期也不会影(yǐng)响她未来(lái)的(de)生活质量，并且放进(jìn)个人养老金账户是(shì)在(zài)基(jī)本养老(lǎo)保险之外多(duō)一(yī)份(fèn)积累。

　　而另一位(wèi)工(gōng)作不久的“90后”表(biǎo)示，他(tā)现阶段最在意的就是买个人养老金可(kě)以享受税收优惠，直接考虑到退休后的生活(huó)质(zhì)量还有(yǒu)点(diǎn)遥远(yuǎn)。

　　针对上述(shù)两(liǎng)种不同的(de)想法，黄宁也(yě)向记者坦(tǎn)言(yán)，他们在日常介绍个人养(yǎng)老金业务的过程中(zhōng)确(què)实会考虑到不同(tóng)年龄群体(tǐ)的不同需求(qiú)和想法，进而更好(hǎo)地“对症下药”，比如给刚工作不久(jiǔ)的年轻人着(zhe)重介(jiè)绍“退休后多一份(fèn)保障(zhàng)”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　然而(ér)，在个人养老金业务取得(dé)进展的同时，还有不(bù)少已经(jīng)了解个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务的民众仍在“观望”。从现有数据可知，截至2023年3月(yuè)底，虽然有3000多(duō)万人开通(tōng)了个人(rén)养老金(jīn)账(zhàng)户，但(dàn)完成资金存储的只有900多(duō)万人。

　　林漪在银行端个人养老金业务的开展身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的中感受到，一些客户开(kāi)了户但没(méi)存储的(de)主要顾虑是锁(suǒ)定时间(jiān)太长，担心之后如(rú)果要大笔用钱(qián)时会很“棘手”；另外一(yī)些客户则是认为在个人养老金产品(pǐn)并非专(zhuān)门设计且收益(yì)优(yōu)势不明显(xiǎn)，目前个人(rén)养老金可以(yǐ)购买的(de)养老储蓄、银(yín)行养老理财(cái)、养(yǎng)老保险产品(pǐn)、养老目标基金四(sì)类产品，即使不通过(guò)个人养(yǎng)老金账户也可以直接买，且收益差距不大。

　　黄宁则从券商(shāng)从业人(rén)员的角度谈到了推广个人养老金业务过程中的“困境”。他(tā)表示：“券商端个人养(yǎng)老金只支(zhī)持(chí)代销(xiāo)公募(mù)基金(jīn)，无法代销存(cún)款、银行理财、商业养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)，有些客户风险承受能力(lì)较(jiào)低，想寻求更(g身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的èng)低风险等级的产品，纯公募基(jī)金难(nán)以(yǐ)达到(dào)资产配置的(de)需(xū)求(qiú)。”

　　此外，还有一(yī)部分年轻人向记者(zhě)直言，对于离退休(xiū)还较遥(yáo)远的群体来说，养(yǎng)老需(xū)求当然也需要考(kǎo)虑，但眼下的生活(huó)和经济(jì)状况才(cái)是更重要的。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的