在投(tóu)资日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金的大涨大(dà)跌走(zǒu)势，激起了(le)基民(mín)的热烈讨论，“这(zhè)个(gè)日(rì)经正经不(bù)？”“还要有个(gè)跌停板才和净(jìng)值(zhí)一样”“这基涨跌这么大，吓人(rén)”……到底发(fā)生了什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方达基金两大公募巨头纷(fēn)纷公告，对(duì)公司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目(mù)前折溢(yì)价率已(yǐ)经大幅回落。与此同时，科创50、创业板(bǎn)指继(jì)续受到资金的青睐，今年(nián)以(yǐ)来创业板ETF净买陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译入资金已达165亿元(yuán)，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等(děng)净流(liú)出(chū)居前，热门板块(kuài)传媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但(dàn)部分机(jī)构看好传媒(méi)、顺(shùn)周期板(bǎn)块的(de)长期配置价值。

　　提示(shì)高(gāo)溢价风险(xiǎn)

　　日(rì)经ETF溢价(jià)已有所回落(luò)

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易(yì)方达基金(jīn)两大公募巨头纷纷公告，两家(jiā)公募旗(qí)下(xià)的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易价格波动(dòng)较(jiào)大。截至5年22日，两只(zhǐ)产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资者(zhě)关注二(èr)级市(shì)场(chǎng)交易价格(gé)溢价风险，如(rú)果盲目投(tóu)资，可能(néng)遭受(shòu)重大(dà)损失(shī)。

　　从两只产品(pǐn)的(de)表现看，今年两(liǎng)只ETF近日走(zǒu)势凶悍，今年(nián)以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下午1点(diǎn)开盘(pán)，两只(zhǐ)产品溢价(jià)率都回落到4％以(yǐ)内，投资者(zhě)的(de)追捧(pěng)热情在风险提(tí)示(shì)后(hòu)有所(suǒ)降温，正在回归理性。

　　而(ér)从资(zī)金流(liú)向看，由于两只产品规(guī)模仅(jǐn)有1个(gè)亿左右，流通盘偏小，昨日净流入(rù)资(zī)金都不到2千(qiān)万体量。

　　从全(quán)市场看，目前跟踪日经指(zhǐ)数的产品(pǐn)共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产(chǎn)品(pǐn)已经达到27％，体现了很好(hǎo)的赚钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟(gēn)踪的指(zhǐ)数都是(shì)日经225指(zhǐ)数收(shōu)益率(lǜ)（经(jīng)汇率调整后），从该(gāi)指数表现看，今(jīn)年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅(fú)在亚太市场(chǎng)高居前列。

　　一(yī)位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理告诉记者，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近期涨势(shì)较大(dà)，涨幅犀利，叠加(jiā)产品流通盘不够大，短(duǎn)期内受(shòu)到资(zī)金(jīn)的净买入，产生(shēng)了供不(bù)应求的情(qíng)况，就会推高(gāo)二(èr)级市场价格，让价格走在(zài)指数涨幅的(de)前(qián)面(miàn)，这个情况就会产(chǎn)生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层(céng)资产是跟踪日经225指数(shù)表现(xiàn)的(de)，如果短期出现高溢(yì)价，也(yě)就意味着(zhe)当前的价格超出了指(zhǐ)数的(de)涨幅，未来(lái)会(huì)回归到指(zhǐ)数正常(cháng)走势和涨跌幅的状态，也就是会(huì)逐(zhú)渐消除溢价。而高溢价(jià)回归的过(guò)程(chéng)，就会(huì)产(chǎn)生二级(jí)市场价格的下跌，因(yīn)此(cǐ)，建议投资者不(bù)要盲目(mù)买入(rù)高溢价品种，避免下跌风险。”该(gāi)基(jī)金经理称。

　　而从日本股市表(biǎo)现看(kàn)，今年(nián)年初(chū)以来日本(běn)股市持续上涨，日经(jīng)225指(zhǐ)数超(chāo)越30000点大(dà)关，达(dá)到1990年泡沫经(jīng)济(jì)破裂以来的最高点。

　　中信建投证(zhèng)券(quàn)认为，近(jìn)期(qī)日本股市上(shàng)涨(zhǎng)受(shòu)多(duō)重因素驱动：一是(shì)随着美联储加息(xī)预期下降和(hé)日(rì)央行紧缩(suō)预期上升，吸引国际资本回(huí)流日本市场；二是随着疫后经济活动(dòng)复苏和去年(nián)日(rì)元持续贬值，东京交(jiāo)易所上(shàng)市公司多表现良好；三(sān)是今年东(dōng)京(jīng)交易所提(tí)出(chū)将改革公(gōng)司治理监督(dū)机制。在这一改革下(xià)，预计部分(fēn)低(dī)估值企(qǐ)业可能采取(qǔ)股票回购等方式提振股价，截至(zhì)本(běn)周，已有价值3900万(wàn)亿日元的股票被(bèi)宣布回购；四是近(jìn)期部分利好消(xiāo)息带(dài)动市(shì)场情绪。包(bāo)括G7峰会在日(rì)召开(kāi)、巴菲(fēi)特赴日考(kǎo)察并(bìng)表示大举投资(zī)日(rì)本股市等，推(tuī)动市场对(duì)日本(běn)股市的整体情(qíng)绪提振(zhèn)。

　　也有基金经理提示短期过(guò)快上涨(zhǎng)带来的投资(zī)风险(xiǎn)，并提(tí)示投资者，海外(wài)投资可能会涉(shè)及相关的汇率风险，对相关市场熟(shú)悉程度不(bù)高等问题，建议投(tóu)资者在自己(jǐ)能力圈内投资，避免盲目追高(gāo)带(dài)来的风险。

　　科创50、创业板指继续(xù)受青睐