近日(rì)，广发、招商(shāng)、汇(huì)添富(fù)3家基金公司旗(qí)下的中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月(yuè)15日至19日(rì)正式(shì)发售，募集规模上(shàng)限均为20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿元。目前，作(zuò)为时下热门主线(xiàn)的中特估行(xíng)情持续发(fā)酵，市(shì)场也预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资(zī)金面(miàn)助推中特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一览(lǎn)

　　复盘今年(nián)以来(lái)行情(qíng)，中(zhōng)特估行情带(dài)动央(yāng)国企上市公司价值重估，同时，其也催化多个相关(guān)板块(kuài)和个股迎(yíng)来(lái)上涨行情(qíng)。截(jié)至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而国有企(qǐ)业(yè)个股(gǔ)平(píng)均(jūn)上涨近9.61％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅(fú)近5.45％），非国有(yǒu)企业(yè)个股平(píng)均(jūn)涨(zhǎng)幅则近(jìn)4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及(jí)合资(zī)企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看，年内涨幅居前的国(guó)企股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰板块个(gè)股均值(zhí)涨幅相对居前(qián)，而(ér)基(jī)础化工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制造、美(měi)容护理板块个股则表现不佳。若分细分板块（申万二(èr)级(jí)）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的(de)方向为(wèi)出版、影(yǐng)视院(yuàn)线、计算机设(shè)备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶(jiāo)、能源金属(shǔ)、电(diàn)池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮(lún)动分化，关注(zhù)景气(qì)低(dī)估(gū)方向

　　随(suí)着中特估行(xíng)情发(fā)酵(jiào)月余，部分高(gāo)位人气股(gǔ)近(jìn)期也(yě)有所(suǒ)调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日(rì)）行情(qíng)统计(jì)，上(shàng)海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国际等多股回(huí)调近(jìn)20％。从(cóng)资金(jīn)面来看，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资(zī)金近两(liǎng)日（5月11日至12日(rì)）也一(yī)别(bié)此前连续(xù)6日加仓而减持，不过(guò)，具体个股(gǔ)方面(miàn)，仍(réng)有不少个股获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石(shí)化、片仔癀、过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子中国(guó)石油、设计总院本周累(lèi)计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研报(bào)指出(chū)，现有的“中特估”概念引发(fā)的估值修复(fù)仍在演(yǎn)绎(yì)。短期行(xíng)情在热(rè)点题(tí)材上体现出较(jiào)高的赚钱效应(yīng)。长期(qī)在国企(qǐ)改革的深度价值挖掘方面(miàn)仍有较大增长空间。结合政策方向(xiàng)来(lái)看(kàn)，未来的投资机(jī)会主要围绕以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整合(hé)型(xíng)：关注央企战略性重组和专业(yè)化整合，以及(jí)存在优质资产注入上市平台或重组预(yù)期的板块和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型(xíng)：此(cǐ)前基(jī)本(běn)面较弱，但因行业景气(qì)、周期(qī)上过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子行等(děng)原因，近期有所改善，并有望持(chí)续向好，如建(jiàn)筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低(dī)，但是受益业务预期与(yǔ)估(gū)值逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如公(gōng)共(gòng)事业领域与(yǔ)三(sān)大通信(xìn)运营商等。重点关注行(xíng)业：船(chuán)舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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