财联社4月29日讯（编辑 笠(lì)晨）“一(yī)口牙(yá)县城(chéng)一套房”、“一(yī)口牙一辆宝(bǎo)马车”……这些生活中经常听(tīng)到的(de)玩笑话，透露出“种牙贵”让(ràng)人望而却步的(de)无奈现实(shí)。近日，北京(jīng)、河(hé)北(běi)、浙江、四川等多(duō)地医(yī)保部门发布公告，于4月20日(rì)落实(shí)口腔种植医疗服务收费、种植体集中带量采(cǎi)购、牙冠(guān)竞价挂网“三(sān)位一(yī)体(tǐ)”的综合治理(lǐ)措(cuò)施，单(dān)颗(kē)种植牙的价格降低一半左右。网友直(zhí)呼：再也不用担(dān)心“口(kǒu)腔刺客”了！

　　“我们在临(lín)床工作(zuò)中，也看到(dào)不少患者延迟(chí)了(le)种牙计(jì)划，就在(zài)等(děng)集采(cǎi)政策落地。”中(zhōng)华(huá)口腔医学会种植(zhí)专(zhuān)委会常(cháng)委满(mǎn)毅告诉南方周末记者(zhě)，“集采后的种植牙将为更多患者减(jiǎn)轻医疗负担(dān)，不再让患者‘望牙兴叹’”。根据(jù)国家医保局披露，本(běn)次集(jí)采汇聚全(quán)国近1.8万家医(yī)疗机构(gòu)的需求量(liàng)，达287万套种(zhǒng)植(zhí)体系统，约占(zhàn)国内(nèi)年种植牙数量（400万颗）的72％，预(yù)计每年可(kě)节约患(huàn)者(zhě)费用(yòng)40亿元(yuán)左右。随(suí)着医疗服(fú)务价格相(xiāng)关(guān)规定出台(tái)，三级公立(lì)医院(yuàn)常规种植牙(yá)医疗服(fú)务价格(gé)为单颗4500元。

　　第四次全(quán)国口腔流行病(bìng)学调查结(jié)果(guǒ)显示，65岁-74岁老人当中有86％存(cún)在牙缺失。新京报贝壳(ké)财经记(jì新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久)者走(zǒu)访发(fā)现，多家(jiā)北(běi)京(jīng)民(mín)营连锁口腔机构在4月1日即开始了“集采价”的(de)种植(zhí)牙(yá)促销，价格(gé)已(yǐ)低至(zhì)3000多(duō)元/颗，并表示“降价不降质(zhì)”。此外，规范整(zhěng)合(hé)后的山东省口腔种植医疗服务价格项(xiàng)目(mù)4月1日正式落(luò)地实施。当天，“随着牙冠、种植(zhí)体等集采(cǎi)价格落地执行，种(zhǒng)植牙相关的咨询量、问诊量、手术量都(dōu)大幅(fú)增长，其中(zhōng)手术(shù)数量比之前增加(jiā)80％-90％。”济南(nán)市口(kǒu)腔医院副院(yuàn)长(zhǎng)、副主(zhǔ)任(rèn)医师(shī)解建(jiàn)立(lì)说(shuō)。

　　集采(cǎi)的靴(xuē)子(zi)落地，种(zhǒng)植牙行业(yè)是否(fǒu)会再度站上(shàng)风口(kǒu)？“预计未来国内的(de)种植牙数(shù)量，有望从目(mù)前每年(nián)400万(wàn)颗，增长到每(měi)年1000万颗以上。”专家告诉南方周末记者，他认为(wèi)这个目标或许一年(nián)后(hòu)就能实现(xiàn)。而对于起步较晚的国产种植(zhí)牙耗材厂商而言(yán)，集采(cǎi)是(shì)压力也是机(jī)会。一(yī)位国产种植(zhí)牙企业代(dài)表透露，尽管国产(chǎn)品牌产品拥(yōng)有一定的价格优势，但(dàn)销(xiāo)售份额(é)占有率尚不足(zú)10％，本次集采后(hòu)很难快速放量或实现“国产替代”。但对于临床应用(yòng)时间短、案(àn)例少(shǎo)的国(guó)产种植牙来说，整(zhěng)个种(zhǒng)植牙市场规模的扩大，将有助于企业(yè)积累(lèi)更多(duō)的(de)临床(chuáng)应用数据和案例，对未来长期的应用和研发会有一(yī)定帮助。

　　▌种植(zhí)牙纳入集采(cǎi)带动国内耗材需求爆(bào)增 口(kǒu)腔CBCT迎(yíng)拐点

　　受(shòu)益于老龄化和支(zhī)付能(néng)力提(tí)高，近(jìn)年来种植牙需(xū)求呈(chéng)现爆(bào)发式增(zēng)长。根据牙博士招(zhāo)股说明书(shū)，2020年国(guó)内种(zhǒng)植牙(yá)市场规模为431亿元，2015-2020年复合增速为(wèi)22.07％，预计(jì)2030年(nián)市场规模将增至1911亿元，2020-2030年(nián)复合增速为16.06％。

　　种植(zhí)牙产(chǎn)业链中包括上(shàng)游(yóu)设备和(hé)耗材(cái)企业：种植类如华西口腔科技中心等(děng)；修(xiū)补(bǔ)类如正海生物(wù)、奥(ào)精(jīng)医(yī)疗(liáo)等(děng)；设备类如口腔(qiāng)全(quán)景机(jī)和锥形(xíng)束(shù)投照(zhào)计算机(jī)重组断层影(yǐng)像设备(bèi)的(de)美(měi)亚光电(diàn)等(děng)；数字软件(jiàn)类如3shape等，以(yǐ)及他们的上游陶瓷块厂(chǎng)商爱(ài)尔(ěr)创（国瓷材料）等。中(zhōng)游为器械经销商(shāng)：松(sōng)佰牙科(kē)等；下游(yóu)为口腔医(yī)疗(liáo)机构(gòu)如(rú)通策(cè)医疗、拜博(bó)口腔等(děng)。

　　浙商证券孙建等人在3月20日发布的研报中表示(shì)，种植牙集采降价(jià)后，其(qí)渗透率有望(wàng)得(dé)到快速提升，同(tóng)时加速国产口腔CBCT等检测设备需求释放。中游设备美(měi)亚光电、朗视仪器是国(guó)产(chǎn)口(kǒu)腔CBCT设备龙头。种植牙渗透率提(tí)升(shēng)，民(mín)营医院和诊所(suǒ)的设(shè)备需(xū)求弹(dàn)性更大，国产(chǎn)设(shè)备(bèi)依托(tuō)性价(jià)比优(yōu)势聚(jù)焦民营(yíng)市场。口腔CBCT上游核(hé)心(xīn)零部件上市公司主要为奕(yì)瑞科技、康众医疗(liáo)。

　　▌种植牙集采“短兵相(xiāng)接(jiē)” “牙茅”面临一场硬仗

　　正所(suǒ)谓“金眼(yǎn)银牙铜(tóng)骨(gǔ)头”，在A股市场里，牙(yá)科一直都被投资者视为(wèi)坡长雪厚的黄(huáng)金赛道，关于牙科的纯正上市公司(sī)只有通(tōng)策(cè)医疗这(zhè)一家。也正(zhèng)是(shì)因为如此，自通策医疗借壳上市(shì)以(yǐ)来(lái)，其(qí)便一直备受(shòu)资金的追捧，被投资者(zhě)奉为“牙茅”。然而，通策医疗最近几年(nián)在资本市场走势一路下行，前(qián)年最(zuì)风光的(de)时候曾(céng)触顶1300亿元市值，而不(bù)到(dào)2年(nián)的时(shí)间(jiān)内市值蒸发超过70％。

　　从(cóng)2020年、2021年的(de)财报(bào)数据来看，种植业务位列通策(cè)医(yī)疗五(wǔ)大业务板块(kuài)增(zēng)速第一位。对(duì)通策医疗(liáo)来说，种植牙(yá)业务是不可或缺的市(shì)场。业内人士透露，一旦种植牙耗(hào)材被集(jí)采，通(tōng)策医疗的盈利(lì)能(néng)力很可能受影(yǐng)响。面对激(jī)烈竞争的市场(chǎng)，大型口腔连锁机构失去(qù)了(le)此前集(jí)团采购优势，与公立医院及其他民营口腔(qiāng)机构站在(zài)同一起(qǐ)跑线，大幅降价势(shì)在必(bì)行(xíng)，这也将影响(xiǎng)种植牙最终利润率。

　　通策医疗面对的最大的问题(tí)是(shì)，怎么能把这些增量(liàng)转化(huà)为自己的(de)增量。竞(jìng)争来(lái)自参与集采的1.8万家(jiā)医疗机构(gòu)，其(qí)中有1.4万家民营医疗机构，占总数的(de)80％。想要获得足(zú)够(gòu)量的种(zhǒng)植牙，一要有覆盖面足够(gòu)广的口腔机构，二得有足(zú)够多的医(yī)护人员。“种植牙放量(liàng)一直是(shì)其所期待的一(yī)件(jiàn)事(shì)。”3月(yuè)23日，通(tōng)策(cè)医疗(liáo)董秘处的(de)回复(fù)直(zhí)截新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久(jié)了当(dāng)。2022年通策医(yī)疗(liáo)发布的财报中(zhōng)提及——医护人才储备，这也是其这两年(nián)最重要的战略布(bù)局。

　　通策医疗(liáo)在调研内(nèi)容纪(jì)要中(zhōng)提到(dào)，宁口2022年上半年(nián)营收增(zēng)长3％，净利润下降是由于2022年新(xīn)增了40名(míng)医(yī)生(shēng)储(chǔ)备，增加的(de)人(rén)力成本影响了900万元利润。通策医疗2022年三(sān)季度财报中(zhōng)提(tí)到，为“后(hòu)集(jí)采(cǎi)”时代准备(bèi)，让(ràng)90％以(yǐ)上的专家都在(zài)支持蒲公英医院快速(sù)发展，目标是让(ràng)蒲公英医(yī)院在最短的时间(jiān)成(chéng)为(wèi)当地(dì)第一(yī)的口腔(qiāng)医院。值得注意的(de)是，通策医疗的重磅项目(mù)“蒲公(gōng)英计划”在2018年提出，被公司(sī)视为(wèi)“未来五年重要(yào)的发展计(jì)划”。而如今，目(mù)前(qián)来(lái)看，该计划仍处筹(chóu)备或培育期，2022年(nián)上半(bàn)年蒲公英分院贡献收入1.71亿元，净利润率仅(jǐn)为(wèi)5.5％；前(qián)三季度贡献收入2.98亿元，新(xīn)增(zēng)蒲公英(yīng)分院净利率仅为8.5％。

　　此外，通(tōng)策医(yī)疗(liáo)董秘提到，这几年相关(guān)医生(shēng)的储备已经足(zú)够了，“（种植牙(yá)）量再(zài)增长10倍也(yě)够”。“以价换量更(gèng)容易形(xíng)成规(guī)模(mó)效应。目前种植牙渗(shèn)透(tòu)率低(dī)，随着价(jià)格差异(yì)化定价(jià)，总量的快速增加仍(réng)有望形成规模的较高增长。”这是通策医疗2022年底在机构调(diào)研时的观点。一位长期关注(zhù)消(xiāo)费医疗的(de)行业人士分析，通(tōng)策医(yī)疗的主要市场(chǎng)仍在浙(zhè)江(jiāng)，但即(jí)使(shǐ)在浙(zhè)江，面对接下来激烈的种植牙市(shì)场，也没有(yǒu)绝(jué)对优势，“确实(shí)是(shì)一场硬仗”。

　　“即使没有集采，未来种植(zhí)牙也会慢(màn)慢从(cóng)一个高(gāo)毛利(lì)业务变成低毛利业务。因为这一部分对医生(shēng)的技术(shù)要求并(bìng)没有那么高(gāo)，主要靠的是设(shè)备定位(wèi)、辅(fǔ)助软(ruǎn)件和(hé)三(sān)维建模(mó)。所(suǒ)有的(de)口腔(qiāng)诊所都能做，没有那么(me)深(shēn)的护城河，所以(yǐ)市场竞争(zhēng)会(huì)比较激烈(liè)。”关注口腔(qiāng)赛道的投资(zī)人说。

　　对于(yú)中(zhōng)国的民营(yíng)口(kǒu)腔医(yī)院市场而言，集采消息(xī)和盈利(lì)曲(qū)线下降关(guān)系(xì)也(yě)不大(dà)。“其实在集采消息(xī)出(chū)来(lái)之前，民营口腔诊所就因(yīn)为价格战的原因(yīn)，自己就把价格压(yā)下来了。低于4500元的(de)种植(zhí)价格，在业(yè)内(nèi)其实(shí)已经比比皆是。”口(kǒu)腔诊(zhěn)所从(cóng)业者如是说到。目前，很多民营口腔诊所面临着巨大的经营压(yā)力(lì)，面对高昂的诊所房(fáng)租、水(shuǐ)电以及(jí)人工费用(yòng)等，其实利(lì)润不算高。有医(yī)疗投资机构工作人员(yuán)曾表示，目前80％的民营连(lián)锁口腔机构都处于亏损状态。

　　▌天价种植牙神话破灭(miè) 牙科诊所(suǒ)或大批退(tuì)出(chū)

　　有业内人士给予(yǔ)了一(yī)个乐(lè)观(guān)的预测(cè)，当(dāng)集采降低(dī)价(jià)格后，原本(běn)属于改善型医疗需(xū)求(qiú)的种植牙，将会成(chéng)为百姓们的基本需求——几十亿颗(kē)失(shī)牙的市场会(huì)打开(kāi)。这几乎奠定了(le)一个薄利多销的局面。但这并不(bù)是在(zài)所有牙(yá)科诊所(suǒ)都会发生的局面(miàn)。当(dāng)耗材价格下降(jiàng)后，牙医(yī)利益会受到直接(jiē)冲击。“在(zài)大部分(fēn)诊所里，医(yī)生收入是和耗材挂钩的。这和骨科心脏(zàng)支架集(jí)采的影响类似(shì)，医生(shēng)的工作量加大(dà)不说，收入会减少。”业内人(rén)士表示最(zuì)担心(xīn)的是到底能不(bù)能以(yǐ)价换(huàn)量(liàng)。如果薄利了，但最终没有多销，经营可能(néng)难以为继。

　　牙(yá)科是医(yī)院所有科室中，最(zuì)适合独立执(zhí)业的。即便在改革开放之前，全(quán)国各地(dì)的个体牙医也不在少数。国(guó)家卫生统计年鉴显示，2020年全国(guó)民营(yíng)口(kǒu)腔医院、诊所加起(qǐ)来(lái)有66000多家，提供的口腔医疗服(fú)务占到总量69％左右。民营口(kǒu)腔(qiāng)医(yī)院(yuàn)或诊所的一大特点就是(shì)连锁率特别低，只有约(yuē)4.8％，绝(jué)大部(bù)分牙科诊(zhěn)所都是“个体户”。牙科特别依赖(lài)医生的个人能力，牙(yá)医独(dú)立执(zhí)业会比其他专科容易很多(duō)。

　　“种植牙的(de)暴利在上游的厂(chǎng)家，到了终端诊所(suǒ)，利润空间很微(wēi)薄，还(hái)没有(yǒu)算上房租、水电、折旧。”业内人士认为，假(jiǎ)如耗材降价，但(dàn)没有带来体量的增长，薄利了之后又没多销，就形成了一个悖论。当(dāng)收入不足以支(zhī)撑(chēng)过(guò)高的运营成本(běn)时，一些(xiē)诊所不(bù)得不(bù)关(guān)停退市(shì)。长远来(lái)看，种植牙是整个口腔治疗过程中，应对(duì)牙齿(chǐ)缺失时最(zuì)后的办法，更重(zhòng)要的是提(tí)高公(gōng)众对口腔卫(wèi)生(shēng)的(de)关(guān)注意识。“世界卫生组织提(tí)出的‘8020’标准，是希望在80岁的时候每个(gè)人都(dōu)有20颗以上(shàng)的好牙齿，而不是20颗种植牙。”业内人士如是说(shuō)。

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