衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商(shāng)务部经济(jì)分析局公布(bù)数据显示，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人(rén)库存投(tóu)资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回(huí)落以及非住宅固定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经(jīng)济最大的组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程(chéng)度较(jiào)小。最大的(de)拖累项是私(sī)人库存的(de)变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美国个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击败(bài)”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)美(měi)国(guó)船(chuán)只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋北(běi)部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的(de)2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不(bù)明(míng)船(chuán)只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截(jié)行动中，不明船只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下，海军(jūn)出(chū)动直升机扣(kòu)押(yā)了(le)该船只，并将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属于(yú)美(měi)国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美(měi)国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼(màn)湾(wān)扣押(yā)了(le)一(yī)艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即(jí)释放这艘(sōu)油轮(lún)。报道称，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队在一(yī)份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频(pín)显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台(tái)新近发布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯(sī)央(yāng)行(xíng)等主题(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联(lián)储的一名发言(yán)人(rén)美东时间4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次(cì)谈话，对方(fāng)谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民(mín)的(de)背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还(hái)说(shuō)，通话事(shì)件(jiàn)已报(bào)交有关执法部(bù)门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这(zhè)番言论看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储(chǔ)的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要(yào)是基于美联(lián)储作为(wèi)主要央行的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官(guān)的言论通(tōng)常(cháng)受到投资者和商(shāng)界人士的密切关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员同(tóng)他(tā)人的私下(xià)会面(miàn)时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储官员的(de)言论(lùn)可能(néng)让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而(ér)且通常(cháng)将将通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德(dé)国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问(wèn)他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(j随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么iā)德通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油价出现(xiàn)大(dà)跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记(jì)者采访时表示，昨(zuó)天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟(gēn)随(suí)昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是由于(yú)近期(qī)油轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本(běn)下降，让内外盘(pán)价差有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是(shì)当前(qián)国内即(jí)将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很(hěn)大(dà)不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情(qíng)绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得(dé)内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行(xíng)业(yè)危机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债务压(yā)力及经(jīng)济(jì)衰退风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价(jià)油价下(xià)跌。而(ér)原(yuán)油作为金(jīn)融属性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因银行(xíng)业(yè)危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银行业风险再(zài)次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的(de)下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导致油(yóu)价再(zài)度承压。随着美(měi)联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和(hé)银(yín)行的财报和股价表现或显示银行业(yè)危机仍未(wèi)结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市场对于美(měi)联储加息和海外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势的(de)宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机(jī)风险在未来一段时间(jiān)内仍(réng)将不时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息会议将(jiāng)再(zài)迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整(zhěng)个金(jīn)融市(shì)场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是(shì)投资者需要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公(gōng)布加息(xī)决(jué)议，市(shì)场对美(měi)联(lián)储加(jiā)息25个(gè)BP的概(gài)率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期美(měi)联储官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政策(cè)，因此市(shì)场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可(kě)，整体供需(xū)局势(shì)并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即(jí)将到(dào)来(lái)的五一(yī)长假和美(měi)国(guó)夏季出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期(qī)国(guó)际油价仍将面临宏观情绪(xù)和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师董超也表(biǎo)示，后市(shì)原油供(gōng)需(xū)逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续半年维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越难以持续(xù)，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步(bù)消退，后(hòu)期原油市场将转入(rù)对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，5月份(fèn)油(yóu)价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美(měi)国产量的下滑将有助于油价的(de)稳定(dìng)。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维持(chí)区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面风险波动(dòng)的影响也(yě)会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布(bù)的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上期大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段(duàn)供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球(qiú)经济(jì)面临衰退风险及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么油大幅(fú)下(xià)挫，成本下降导致(zhì)相关性(xìng)较强的(de)高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油市场(chǎng)整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三(sān)分(fēn)之二，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯高(gāo)硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延(yán)期(qī)，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市(shì)场供应的收(shōu)紧(jǐn)也(yě)将延长，但同时低硫(liú)需求端表(biǎo)现(xiàn)也(yě)较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波(bō)动将主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基本面差(chà)异还是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃(rán)料油整(zhěng)体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃料油。

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