券商今年一季(jì)度业(yè)绩“妥(tuǒ)了(le)”，基于(yú)股(gǔ)市良好表现以(yǐ)及去年较(jiào)低的基数，行(xíng)业业(yè)绩全面爆发。券(quàn)商板块(kuài)也在周五呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市主体披露一季报，至(zhì)此(cǐ)51家上市券(quàn)商或上市主体一季报(bào)悉数(shù)披露，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增速(sù)中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较为显著的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之(zhī)多，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母(mǔ)净利(lì)排(pái)名(míng)，新(xīn)的十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算(suàn)，中信证(zhèng)券(quàn)一季度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一(yī)季报(bào)的优秀表(biǎo)现给予(yǔ)了正(zhèng)面回应，4月28日(rì)，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收红(hóng)，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续(xù)3个交易日(rì)收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券(quàn)商或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体中，50家归母(mǔ)净(jìng)利同比增速(sù)为正，其(qí)中20家增速(sù)达1倍至数倍(bèi)。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利(lì)增(zēng)速超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公(gōng)司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)6倍的有2家(jiā)，分别(bié)是长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分(fēn)别是(shì)兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家(jiā)，分(fēn)别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速(sù)达(dá)到(dào)1倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北(běi)证券(quàn)、西(xī)部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券(quàn)、江(jiāng)海证券(quàn)、湘(xiāng)财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家(jiā)券商(shāng)股净利润同比增速为负值，分别(bié)是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出(chū)现下滑，公司(sī)一(yī)季报显示，报告期(qī)内公(gōng)司实现营业(yè)总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增(zēng)速不(bù)如中小券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表现同样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增(zēng)速为(wèi)华(huá)泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指(zhǐ)南针在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券(quàn)经纪业(yè)务(wù)开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定(dìng)程度(dù)上(shàng)拖累(lèi)了公(gōng)司整(zhěng)体。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍(bèi)以上(shàng)

　　一(yī)季度营(yíng)收规模增速方(fāng)面，51家券(quàn)商中44家同(tóng)比(bǐ)增速为正、7家增(zēng)速为负，同比(bǐ)增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去(qù)年(nián)同期营收不足(zú)亿元的(de)低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速(sù)超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下滑幅度较(jiào)大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的(de)券(quàn)商或上(shàng)市主体分别(bié)是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海通证券(quàn)营收同(tóng)比(bǐ)增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速杀(shā)入营(yíng)收(shōu)排名前十，其(qí)一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招商(shāng)证券一季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证(zhèng)券(quàn)与中信建(jiàn)投营(yíng)收增幅显著较(jiào)小，同比(bǐ)增(zēng)幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱(qū)动一季报高(gāo)增

　　自(zì)营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方证券一季报时(shí)称，东方(fāng)证券自营投(tóu)资(zī)收益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产(chǎn)规模为902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动(dòng)一(yī)季(jì)报高(gāo)增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中(zhōng)信证券(quàn)加大杠(gāng)杆经营投资致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场(chǎng)回暖下(xià)投资业务表现亮眼，日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家收入(rù)同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借(jiè)卓越的创新业务能力(lì)，看好公司(sī)在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部(bù)证券在关于国(guó)金证券的研(yán)报中称，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响国金证券业绩核心因素，一季度自营(yíng)业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成(chéng)再融资后，公司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿(yì)元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为，自营投资(zī)成为影响券商业(yè)绩的核心，预期将(jiāng)在一季度迎(yíng)来(lái)反(fǎn)转。投资(zī)业务方面，下半(bàn)年重点(diǎn)关注差异化监管的措施落地，或将打(dǎ)开头部券商的(de)ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将是券(quàn)商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期将在(zài)年内实(shí)现较大幅度的改善(shàn)。

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