金融界(jiè)5月(yuè)22日(rì)消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的(de)阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是(shì)自日本(běn)泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的(de)最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克

　　对此，高盛表示日本可能正接近十(shí)年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日本(běn)股票(piào)需求(qiú)稳健。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元(yuán)）的(de)日本股票(piào)，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的外(wài)国(guó)人净购买量。

　　不(bù)过(guò)，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然是日本股票的最(zuì)大(dà)净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成为日(rì)本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成(chéng)为日本(běn)股市爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特(tè)掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前(qián)五大贸易(yì)公司(sī)每家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本(běn)持(chí)有(yǒu)的股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外任何(hé)其他国家都多(duō)。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持(chí)了日(rì)本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进一步(bù)投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁的(de)他还(hái)在上(shàng)个月罕见地访问日(rì)本(běn)。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非(fēi)常容易理解(jiě)，我们(men)可能和这五家公司都有过(guò)业(yè)务(wù)来(lái)往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就(jiù)开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本(běn)之行的部分原因是为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的接(jiē)班(bān)人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看(kàn)，提(tí)前三(sān)年(nián)布(bù)局(jú)的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日(rì)本东京的还(hái)有美(měi)国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决(jué)定(dìng)重新在(zài)东京开(kāi)设办(bàn)事处，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本(běn)股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本(běn)综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报(bào)（国际会(huì)计(jì)准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始(shǐ)大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本(běn)5大商社的合计(jì)净(jìng)利润(rùn)在短(duǎn)短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美(měi)国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局(jú)的(de)变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出在过去的三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台(tái)的中心(xīn)。但其并没(méi)有完全(quán)失去竞争优势，与此同时，在国(guó)际格局大变化的背景(jǐng)下，日(rì)本经济的(de)边际(jì)变化(huà)值(zhí)得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示(shì)在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的角色(sè)，同(tóng)时日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观(guān)察(chá)日本的(de)经济(jì)脉络，我们也(yě)会一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克(huì)发现日本的设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相对(duì)稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动力的(de)下滑(huá)趋势固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工(gōng)智能的发(fā)展，也(yě)意味着劳动力(lì)萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的(de)推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推动企(qǐ)业(yè)经营能力的(de)改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成(chéng)为改革(gé)重(zhòng)要抓手。尤其是(shì)在(zài)今年3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为(wèi)了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

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