北交所开市(shì)至今一年半，公募基金投资(zī)北交所(suǒ)步伐不断推进，除了(le)推出北(běi)证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也(yě)加大北(běi)交所布局力(lì)度，今年更有新(xīn)基金(jīn)密(mì)集公告可投(tóu)北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司(sī)表现良好，叠加较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期(qī)投资(zī)价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资(zī)于北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基金公(gōng)司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发(fā)行上市(shì)的股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定的(de)投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资(zī)产配(pèi)置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司(sī)旗下基金(jīn)可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以密集(jí)公告可投北(běi)交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大(dà)布局力度；另一(yī)方面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是除沪深(shēn)两市以外(wài)国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入使得整个板块(kuài)的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的(de)良好(hǎo)表(biǎo)现也使得越来(lái)越多投资(zī)者关注到北交所，自(zì)然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要(yào)取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气(qì)度。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在(zài)北交所公司前(qián)十大(dà)股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制约(yuē)，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的(de)研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北交所的(de)战略定位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深(shēn)入细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏低(dī)的公(gōng)司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和(hé)风(fēng)险分散，降低(dī)中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北(běi)交所相关(guān)基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们(men)高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所主题基金(jīn)，未来一方(fāng)面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会(huì)增加研(yán)究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募(mù)投资(zī)北(běi)交所(suǒ)总市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司(sī)中，与新(xīn)能源行业(yè)相关(guān)的(de)个股市(shì)值占比较高，而去(qù)年下半年新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所的(de)投资价(jià)值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的(de)市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一(yī)级(jí)市场(chǎng)（股(gǔ)权投资(zī)）更加(jiā)成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证(zhèng)的大多数(shù)公(gōng)司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预(yù)期(qī)，故(gù)我们(men)认为北(běi)交所(suǒ)具备良好的长期(qī)投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业(yè)没有(yǒu)明(míng)确(què)的偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些(xiē)公(gōng)司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期(qī)视(shì)角看，随着北(běi)交所交易(yì)制度(dù)的不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势(shì)必(bì)会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空(kōng)间，当前配置(zhì)的性价c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者(zhě)可重点关注(zhù)具(jù)有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技和制造(zào)两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业(yè)，借(jiè)国(guó)家(jiā)政策(cè)支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会(huì)给(gěi)投资者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好电力设备、c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义机械设(shè)备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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