芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)青年(nián)失业率的因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升，更(gèng)重要(yào)却被忽视的因(yīn)素是(shì)青(qīng)年人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业(yè)率。假如今(jīn)年3月分(fēn)母端的青(qīng)年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口只能将失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为(wèi自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别)就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为青(qīng)年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率(lǜ)三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来(lái)自(zì)失业(yè)增加，不要忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业情(qíng)况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的(de)分化，带(dài)来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动力(lì)：（1）青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场；三是就(jiù)业观念(niàn)的(de)变化(huà)导致初次(cì)进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青(qīng)年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的(de)变动(dòng)可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可(kě)能(néng)成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能(néng)会(huì)越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济(jì)逐步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业(yè)率(lǜ)较(jiào)去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月(yuè)逆(nì)势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青(qīng)年失业率的主要是(shì)三(sān)个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常认为失业率(lǜ)上升一(yī)定是(shì)失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年(nián)龄段失业率来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也(yě)称经(jīng)济活动(dòng)人(rén)口）在(zài)2015年(nián)之前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能(néng)忽视分母的(de)变(biàn)动，因为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年(nián)失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人(rén)口在(zài)此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量(liàng)基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前(qián)青(qīng)年就业和失业人(rén)数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其(qí)中就业人(rén)数(shù)2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人(rén)数与去年基(jī)本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年(nián)同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新增失(shī)业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年(nián)失(shī)业形势要(yào)好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率或将继(jì)续小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和(hé)技(jì)能相对(duì)不熟练，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数(shù)据，青年(nián)失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明(míng)显低于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部分(fēn)失(shī)业(yè)人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失业人口中，第一大(dà)失(shī)业(yè)原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。各(gè)年龄段失业人群(qún)中，年龄越(yuè)低，平(píng)均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受教育程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教(jiào)育(yù)比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员(yuán)的受教(jiào)育程度大幅(fú)高于(yú)35岁以上。按照接受过(guò)大(dà)学教育的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行(xíng)业与青(qīng)年就(jiù)业分布基本一致。青年失(shī)业(yè)人(rén)口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就(jiù)业(yè)分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往(wǎng)也(yě)贡献了较(jiào)大规(guī)模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要(yào)研究青年(nián)就(jiù)业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程度由低(dī)到高(gāo)两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农业(yè)大(dà)量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热(rè)燃水的生产供(gōng)应(yīng)业，这四个行业是国民经济(jì)分(fēn)类的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加(jiā)超2个点，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和(hé)房地(dì)产等其他(tā)6个服务行业(yè)吸纳青年就(jiù)业的(de)比例(lì)均增超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就(jiù)业人(rén)员(yuán)的受教育年(nián)限(xiàn)，来计(jì)算各行业的知(zhī)识密(mì)集(jí)程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他四个(gè)行业是过去(qù)十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青(qīng)年就业(yè)比例(lì)的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青(qīng)年就(jiù)业比例(lì)变动与行(xíng)业平均受教(jiào)育年限(xiàn)基本一致，即(jí)青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的(de)青年失(shī)业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失业比例(lì)（该(gāi)行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行业的(de)青年就业(yè)比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各(gè)行业失业率的近似替(tì)代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业率大多(duō)高于全年(nián)龄段(duàn)失(shī)业(yè)率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公(gōng)共管理等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速(sù)均高于(yú)疫情前(qián)三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务(wù)业、信(xìn)息技术服务(wù)业的(de)缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的分(fēn)子端来看，当前青年失(shī)业人员增长(zhǎng)的症结在于服(fú)务(wù)业就业复苏(sū)的结(jié)构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着受教育水平(píng)的整(zhěng)体提(tí)高，青年(nián)就业大量流向知识密集型服务业(yè)，如(rú)教育、信(xìn)息技术等(děng)行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的生活性服务(wù)业，而知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务(wù)业(yè)就业复苏(sū)结构分化，带来(lái)的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等(děng)行(xíng)业(yè)的一季度(dù)就业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于(yú)三(sān)分之(zhī)二(èr)接受过(guò)大学教育的青年(nián)失业人(rén)口而(ér)言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母端是(shì)城镇青年劳(láo)动力，主(zhǔ)要由(yóu)青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负(fù)增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步(bù)入长期(qī)下降通(tōng)道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先(xiān)取决(jué)于城镇青年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量(liàng)未(wèi)来都(dōu)趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而(ér)前者正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明显(xiǎn)步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年(nián)开(kāi)始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年(nián)有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国(guó)城镇(zhèn)化(huà)率(lǜ)已经达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增长空(kōng)间有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁移人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特(tè)点，一是低(dī)于其他(tā)年(nián)龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年(nián)来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。根据(jù)今(jīn)年(nián)3月统计(jì)局披(pī)露的青年就业和失业(yè)人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增(zēng)加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场，在(zài)未来经(jīng)济和就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统计局曾(céng)在发布(bù)会(huì)指出(chū)当(dāng)月“就(jiù)业(yè)人(rén)员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学(xué)历的(de)推崇导致本科(kē)毕业即进入(rù)就业市(shì)场的年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人(rén)初(chū)次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而导致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的(de)分母端可能(néng)会(huì)越来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变(biàn)失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要，这(zhè)也(yě)是人口长(zhǎng)周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年(nián)失(shī)业率的两个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失(shī)业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口并未(wèi)包含在(zài)内。因此，许多(duō)针对青(qīng)年失(shī)业率的讨论以全国(guó)青年人口数量为出发点，未区(qū)分人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明(míng)，各概(gài)念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动年龄(líng)人口。按(àn)照(zhào)统(tǒng)计(jì)局的定义(yì)，“劳动力(lì)指年满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加或(huò)要求参加社会经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计(jì)入劳动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业(yè)人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业(yè)率来(lái)自全国月(yuè)度劳动力调(diào)查。该(gāi)项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全(quán)国劳(láo)动(dòng)力抽样调查(chá)，调(diào)查范围(wéi)为(wèi)中(zhōng)国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动(dòng)力调查范围(wéi)扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调(diào)查正式(shì)在全国范围内(nèi)开展，调(diào)查范(fàn)围覆(fù)盖(gài)全(quán)国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分(fēn)之一(yī)左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调(diào)查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一(yī)次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调(diào)查，长表抽样(yàng)比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普查(chá)的(de)就业(yè)数(shù)据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根据普查数据进(jìn)行(xíng)修正，但结构(gòu)数据仍(réng)会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国(guó)就业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍(réng)然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造(zào)业就业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处(chù)

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限公司

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