在锂(lǐ)价初现企稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去(qù)库存进(jìn)展(zhǎn)又如(rú)何(hé)？

　　披露年报(bào)和一季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流(liú)中，公司管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不(bù)明(míng)显。这(zhè)也(yě)在一定程度(dù)上反映了电池厂(chǎng)商们(men)近(jìn)期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂(l衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢ǐ)价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开(kāi)车16个小时(shí)经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万(wàn)元关口(kǒu)，在(zài)近期才(cái)有明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢而据上海钢联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国(guó)轩高科方面也给(gěi)出(chū)自己研判。王启岁(suì)在会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过(guò)一季(jì)度(dù)观(guān)察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在(zài)这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车(chē)市(shì)场会趋(qū)于较为合理增长。“去(qù)年(nián)是(shì)600万辆，经过一(yī)季(jì)度之后，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地(dì)智能(néng)制造(zào)20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐(lú)江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高端(duān)正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城(chéng)基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低(dī)位置。国轩(xuān)高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自(zì)产不(bù)足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也(yě)反映了(le)行(xíng)业整体状况，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货余额(é)均(jūn)在(zài)下降。其中宁德时代一(yī)季度(dù)报(bào)告显示，其库存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报(bào)也(yě)显(xiǎn)示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在(zài)一份研报中指出(chū)，在(zài)电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均(jūn)维(wéi)持极(jí)低库存，电池本身库(kù)存不足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游(yóu)材料方面，正极(jí)和(hé)电(diàn)解液库存周期大幅(fú)下降(jiàng)至(zhì)7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化需(xū)要一个(gè)月(yuè)时间，库存(cún)周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低(dī)，基本保(bǎo)持7天的最低安全库(kù)存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化运营。其(qí)年报(bào)显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间预计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场(chǎng)需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶(jiē)段，目前相(xiāng)关(guān)产品供不(bù)应(yīng)求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披露的(de)年报(bào)数据显示(shì)，其(qí)储能业务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这一(yī)数据(jù)计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直(zhí)言，储能(néng)行业的空间比动力电(diàn)池上升(shēng)空间更大，“这是一个(gè)需求(qiú)量大于供应(yīng)量的领域，不存(cún)在(zài)需求疲软或者是(shì)产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家(jiā)储(chǔ)环节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电(diàn)需(xū)求，每年(nián)到了(le)第二季度(dù)开始后才(cái)爆(bào)发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项都在一(yī)季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目前订单(dān)状况(kuàng)看来是(shì)供不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接(jiē)受(shòu)中国的标(biāo)准(zhǔn)化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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