5月以来(lái)，港股(gǔ)市场仍在持续下跌，最近一个交(jiāo)易日(rì)即5月25日主(zhǔ)要(yào)指(zhǐ)数更是创出(chū)年内收市新低(dī)。不过，虽然多只投资港股的(de)ETF产品(pǐn)年内收益(yì)告负，但资(zī)金(jīn)越跌越(yuè)买(mǎi)，多只(zhǐ)港股ETF产(chǎn)品年内(nèi)份额增(zēng)幅明显(xiǎn)，纷纷创下(xià)历史新高。如广发基金两只港股ETF年内份(fèn)额分别激增16倍、13倍，华夏恒(héng)生互联网ETF份(fèn)额也持续增长，最新份(fèn)额更(gèng)是(shì)逼(bī)近700亿份。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示，港股作为离(lí)岸市场，基本面主要(yào)跟随国(guó)内(nèi)市场，而流动性与(yǔ)海外流动性相关度较高，在(zài)基本面及流动性双(shuāng)重压力(lì)下，5月(yuè)市场走势较弱(ruò)。不过，当前港股市场估值(zhí)水(shuǐ)平已处于(yú)历史偏(piān)低水平(píng)，具备一定的投资(zī)性价(jià)比，看好(hǎo)人工(gōng)智能(néng)、互联网科(kē)技(jì)、创新(xīn)药等细(xì)分领(lǐng)域的(de)投资机会。

　　最(zuì)高激增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月26日(rì)，港股ETF产品年内(nèi)份额合计达2284.37亿份，相(xiāng)较(jiào)于年初增幅超37％，年内资金合计净流入达244.42亿元(yuán)。

　　具体来看(kàn)，有多只(zhǐ)ETF产品(pǐn)份(fèn)额增幅明显，且再(zài)创历史新高(gāo)。其中，广发恒生科(kē)技ETF、广发港股创200克等于多少毫升水，200克是多少ml水新药ETF年内份(fèn)额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅(fú)不仅领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品(pǐn)中(zhōng)位列(liè)前(qián)二。而易方达、富国基金(jīn)等旗下5只港200克等于多少毫升水，200克是多少ml水股ETF产品(pǐn)份额也(yě)实现倍(bèi)数增幅。

　　此外，华夏(xià)恒(héng)生(shēng)互联网(wǎng)ETF份额也持续增长，年内份额增幅超31％，最(zuì)新份额已站(zhàn)上699.71亿份的高位，再创历史新高，并继续蝉(chán)联(lián)市场规模最大的港股ETF产品。

　　不过，从产品业绩来看(kàn)，截(jié)至5月26日，仍有超九成港股ETF产品年内(nèi)收益(yì)为负，产品平均(jūn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今年以来(lái)港股(gǔ)市场持续震荡下(xià)跌，3月下旬虽有小幅回调(diào)，但4月(yuè)下旬之后又转跌(diē)，5月(yuè)25日(rì)，港股再(zài)度缩量下(xià)跌，恒生(shēng)指数、恒生科(kē)技指数在同日创(chuàng)下年内收市(shì)新(xīn)低(dī)；而整体看，5月港股市场跌多涨少，波动中枢朝下移动。

　　对于(yú)近期港(gǎng)股(gǔ)市场波(bō)动下跌(diē)，广发恒生科技ETF基金经理(lǐ)刘杰分(fēn)析系受多个因(yīn)素影(yǐng)响。一方面，国内经济复苏斜率放(fàng)缓(huǎn)，市场处于弱预期和弱复苏叠加(jiā)的阶段；另一方面，海外(wài)核心通(tōng)胀仍存韧性，美国(guó)债务上(shàng)限到期带(dài)来的(de)债务违(wéi)约风险也对市场(chǎng)风(fēng)险偏好形(xíng)成扰动。

　　同时，港股囊括了大部(bù)分(fēn)内地互联网(wǎng)以及(jí)新(xīn)经济领(lǐng)域上市(shì)公(gōng)司，5月份日本正(zhèng)式出台了制造设(shè)备管(guǎn)制措施，加大了市(shì)场对于国内(nèi)科技领域的(de)担忧，同期A股市场(chǎng)情(qíng)绪偏弱，均影响了5月份港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场的表现。

　　诺德基金基(jī)金(jīn)经理张(zhāng)昳(dié)泓认为，港(gǎng)股近期(qī)波动较大(dà)主要有基本(běn)面以及资金面两方(fāng)面的原因(yīn)。

　　首先，从(cóng)基(jī)本(běn)面角度(dù)来看，去年防疫政策转(zhuǎn)向后市(shì)场对于(yú)国内疫后复(fù)苏有较高的预期，“从春节前后的复苏情(qíng)况，我们确实看到由于线(xiàn)下(xià)场(chǎng)景(jǐng)的(de)修复，消费(fèi)需(xū)求出现(xiàn)了(le)比较好的恢复。而进入4、5月份(fèn)，国内经济整体相较一季度环比有所(suǒ)减弱，这也(yě)使得市场(chǎng)对于国内经济复苏预期开始修正，整体盈利端(duān)预期有(yǒu)所下修。”

　　其次，从资金(jīn)流动性(xìng)的角度来看(kàn)，张昳泓表示，海(hǎi)外对于(yú)暂停加息的节奏出现反复，人(rén)民币汇率(lǜ)也在持(chí)续走弱，近期(qī)跌破7的关口。港股作为离岸(àn)市场，基本面主要跟(gēn)随国内市场，而(é200克等于多少毫升水，200克是多少ml水r)流动性与海外流动性相关度较高(gāo)，在基本面及流动性双(shuāng)重(zhòng)压(yā)力下，5月市场(chǎng)走势较弱(ruò)。

　　中融基(jī)金(jīn)直言，港(gǎng)股从(cóng)Beta的角度是(shì)中(zhōng)美经济相(xiāng)对强弱关系的直接(jiē)反馈(kuì)，“放(fàng)开国门之后(hòu)我们预期中(zhōng)国经济向上，美国经济进入衰退，所(suǒ)以港(gǎng)股表现很亢奋，但实际结(jié)果(guǒ)中美两边(biān)的状(zhuàng)态变化还是需要更长时间，但大概率还是会(huì)发生(shēng)的，在这个(gè)过(guò)程中的波(bō)折就对应着人(rén)民币汇(huì)率和港(gǎng)股的大幅(fú)波动(dòng)。”

　　看(kàn)好AI、创新药等细(xì)分领(lǐng)域投资(zī)机会

　　尽管年(nián)内持(chí)续下跌，但多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前港(gǎng)股市场估值水平已处于历史偏低(dī)水平(píng)，具备一(yī)定的投资性价比，并(bìng)看好人(rén)工智能、互(hù)联(lián)网科技、创新(xīn)药等细分领域的投资(zī)机会。

　　广发基金刘杰表(biǎo)示，受欧(ōu)美银行业(yè)危机影响(xiǎng)和主要经济(jì)体政策变(biàn)化扰动(dòng)，今年以来港(gǎng)股(gǔ)持续回(huí)调，整体表现(xiàn)不如A股。但随着国(guó)内(nèi)外流动(dòng)性压力(lì)持续缓解，未(wèi)来港股(gǔ)资(zī)金面或有(yǒu)机(jī)会(huì)得到改善，结合当(dāng)前的低估值水平，港(gǎng)股吸引(yǐn)力或(huò)许逐步(bù)凸显(xiǎn)。“某些波动较大且回调较(jiào)多的细分板块或许是值(zhí)得关注(zhù)的方(fāng)向(xiàng)，例如(rú)恒生科(kē)技(jì)以及(jí)港股创新(xīn)药等，若未来(lái)市(shì)场(chǎng)进一步回(huí)暖，科技领域、港股创新药以及消费复(fù)苏或(huò)者更能(néng)调动市(shì)场的关注(zhù)度。”

　　投资建议上，广发基(jī)金刘杰认为港股波(bō)动性较(jiào)大，建(jiàn)议投资者通过定投分(fēn)散参与，较好平衡风险和(hé)机会。同时，选择(zé)更有价值的(de)细分赛道，或许更符合未来市(shì)场的表(biǎo)现。

　　具体(tǐ)来看，首先，人工智能有(yǒu)望成为全(quán)球投资(zī)的主线(xiàn)，推动(dòng)了中美(měi)股市(shì)的(de)表现，未来人工智能应用(yòng)或利(lì)好科技(jì)相关细分领域。其(qí)次，港股(gǔ)创新药是(shì)国内医(yī)药(yào)领域长(zhǎng)期具备相对优势的细(xì)分(fēn)赛(sài)道，对比美国(guó)创新(xīn)药占比医(yī)药市场(chǎng)80％的占比，国内占比仅为10％左(zuǒ)右，未来(lái)肿(zhǒng)瘤等方向(xiàng)需要(yào)更多更先进的疗法和创新药，长期投资价值值得关注。此(cǐ)外，港(gǎng)股消(xiāo)费行业(yè)也有(yǒu)望上行。因为目前我国经济总量(liàng)数(shù)据回暖，国内经济(jì)长远发展的确定性增强，居民可支配收入(rù)增加，消费信心正逐步恢复。

　　中(zhōng)融基(jī)金表(biǎo)示，港股市场是以(yǐ)机构(gòu)和外资(zī)为主导的市场，因此(cǐ)海(hǎi)外经济(jì)数据(jù)对港股(gǔ)资金面会产(chǎn)生(shēng)较大影响。在当前流动性持续承压和较弱(ruò)的国际宏(hóng)观环境背景下(xià)，短期港股(gǔ)或是(shì)震荡行(xíng)情，投资者可以关注(zhù)高稳定性且具备估值(zhí)性价比的标的(de)。

　　“当中国(guó)经济(jì)恢复比预期更强或者美国(guó)经济(jì)下滑比(bǐ)预(yù)期(qī)更(gèng)快这二者(zhě)中任(rèn)一情景发生甚至同时发生时(shí)，我们(men)可能就(jiù)会看(kàn)到人(rén)民币汇率的(de)走强，同(tóng)时港(gǎng)股(gǔ)整体(tǐ)表(biǎo)现(xiàn)也(yě)会走(zǒu)强。”中融基(jī)金进一步(bù)指(zhǐ)出(chū)，可以(yǐ)先重点关注(zhù)运营商等高股息资产(chǎn)，而随着市场预期更进一步(bù)强化，可以更多关(guān)注(zhù)互联网、创新药(yào)等(děng)高(gāo)弹性板块。因为(wèi)消费品的业(yè)绩差异很大，建议更多(duō)关注(zhù)个(gè)股的(de)性价(jià)比与成(chéng)长(zhǎng)的确定性。

　　诺(nuò)德(dé)基金张(zhāng)昳泓直言，从长(zhǎng)期维度来看，当下港(gǎng)股市场具备一定(dìng)的投资(zī)性价(jià)比，当(dāng)前估(gū)值水平仍(réng)然位于(yú)历(lì)史偏低水(shuǐ)平(píng)。从基本面(miàn)角度来说，他们认为国内经济(jì)的复苏节奏可能大概率是(shì)一波(bō)三折趋势向上的(de)弱复苏(sū)态(tài)势(shì)，当下(xià)港股(gǔ)市场已经price in经济复苏较弱的相对悲(bēi)观的预期(qī)，往后看随(suí)着经济的缓慢(màn)复苏，预计盈(yíng)利预期(qī)也会逐(zhú)步上修(xiū)。而(ér)从流(liú)动性(xìng)角度来(lái)看，美(měi)联储暂停加息虽在节(jié)奏上较难(nán)判断，但往未来看是(shì)大概率(lǜ)事件，预计人民币(bì)汇率的(de)压力也会逐步缓(huǎn)解。

　　“细分板块上，我们认为顺(shùn)周期(qī)受益(yì)于国(guó)内经济复(fù)苏的消(xiāo)费、互联网、医药等板块(kuài)仍(réng)然值得重(zhòng)点关注。”张(zhāng)昳泓表示(shì)，港股市场(chǎng)由于其离岸市(shì)场特性，海外投资人占比(bǐ)较高，受国(guó)内及(jí)海外多重因素影响(xiǎng)，市场整体波动性较(jiào)大，建议投资(zī)人可(kě)以逢低布局，更多(duō)可以采(cǎi)取基金定投的方式投资于港股(gǔ)市场。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 200克等于多少毫升水，200克是多少ml水