美东时间周三，美联储发(fā)布的(de)最新会议纪(jì)要显示(shì)，美联储官员在本月的会(huì)议上一(yī)致同意加息25个基点，但(dàn)在(zài)是否有(yǒu)必要(yào)进一步加息的(de)问题上存(cún)在明显分歧，更多官(guān)员暗(àn)示他们准备(bèi)暂停加(jiā)息。

　　纪要(yào)显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会(huì)者(zhě)指出，如果经(jīng)济发展与他(tā)们目前的预期一致，那(nà)么(me)在(zài)这次会议之后(hòu)可能没(méi)有必要进(jìn)一步收紧政策。”他(tā)们预期(qī)美国经(jīng)济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将消(xiāo)除(chú)进一步收紧货币(bì)政策的必要性(xìng)。

　　其(qí)他(tā)部(bù)分与会者认(rèn)为“在(zài)未(wèi)来(lái)的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会(huì)继(jì)续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为，相对于美(měi)联储2％的(de)目标，目前的通胀(zhàng)水平仍(réng)然太高了。与会(huì)者指出，物(wù)价(jià)压(yā)力可能比预(yù)期更持久(jiǔ)，因为消费者支出强于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特别是如(rú)果(guǒ)银(yín)行压力对经济活(huó)动(dòng)的影响被证明是(shì)温(wēn)和的(de)。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家(jiā)庭支(zhī)出，减少(shǎo)企业投(tóu)资(zī)和(hé)印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有招(zhāo)聘，所(suǒ)有这些都(dōu)将支持正在进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低通(tōng)胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些美联储(chǔ)官员表示(shì)，通胀和经济活(huó)动(dòng)的放缓程度还不足以证明结束加息是合理(lǐ)的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的(de)其他人暗示，他们(men)可能更倾向于(yú)不加息，以评估过去(qù)加息的影响和银(yín)行业的压力。

　　在(zài)5月初(chū)美联储(chǔ)宣布(bù)连续(xù)第(dì)十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来(lái)最激进(jìn)的政策路(lù)径(jìng)之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于(yú)全(quán)球(qiú)经济前景的不确定性和(hé)近期银行业的压力，官员们透(tòu)露未来(lái)的决策将(jiāng)转向更加(jiā)依(yī)赖数据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数(shù)变量将决定(dìng)加息周期(qī)是否会继续下去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍(biàn)对未来收紧政策的程(chéng)度表示不确定，在这(zhè)次利率决议之后，美联储(chǔ)官员最关(guān)注的(de)还是掌握政策(cè)的主动权，因此保留加(jiā)息的选择是有必要(yào)的(de)，接下来该(gāi)央行(xíng)大概(gài)率不会给出一(yī)个明晰(xī)的利(lì)率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强(qiáng)调，至(zhì)关重(zhòng)要的是不要传达降息的(de)可能性，或(huò)者已经排除了进(jìn)一(yī)步提高利率的(de)可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理(lǐ)事(shì)沃勒表示，该(gāi)行在6月(yuè)会议上决(jué)定继续调高(gāo)利率或是维持利率不变都是(shì)有可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美联(lián)储仍有(yǒu)可能需(xū)要在今年晚些(xiē)时候加息。直到有明(míng)确证据表明通(tōng)胀正在(zài)降温之前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍(biàn)预计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩(suō)周期的最后一(yī)次，美联储极有可能在(zài)年(nián)底前(qián)降(jiàng)息25个基(jī)点(diǎn)。这种(zhǒng)预期是基于这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而(ér)通胀(zhàng)率将降至接(jiē)近美联储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析师(shī)表示(shì)，在是否进一步加息问题上(shàng)的分歧(qí)，以及官员们采取的是(shì)依赖(lài)数据的做(zuò)法——这并不意(yì)味着他们(men)不会再(zài)次加(jiā)息，但这肯定会支持(chí)这样的(de)观点，即他们现在对进一步收紧政(zhèng)策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行业危机(jī)，美联储(chǔ)官员们对此(cǐ)专(zhuān)门进行(xíng)了(le)讨论(lùn)。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他(tā)们的工具，以(yǐ)确保金融体系有足够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上(shàng)，美联储经济学家曾指出，银行业压(yā)力导(dǎo)致的信贷(dài)收缩(suō)可(kě)能会使经(jīng)济陷(xiàn)入衰退。现(xiàn)在，美(měi)联储重申(shēn)了(le)这(zhè)一(yī)观点，不过(guò)，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带(dài)来动力(lì)。

　　纪要(yào)指出，中小(xiǎo)银(yín)行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基本(běn)停(tíng)止(zhǐ)。尽管地区性(xìng)银(yín)行的股价在此期间进一(yī)步(bù)下(xià)跌，但对(duì)绝大多数银(yín)行来说，这些下(xià)跌似乎(hū)主要反映了(le)对盈利(lì)能(néng)力(lì)下降的(de)预期(qī)，而不(bù)是(shì)对偿付能力的(de)担忧。市场参与者仍对银(yín)行业压力再次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要(yào)中最(zuì)突(tū)出的主题是，围绕地区(qū)性银行业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍持谨慎态度(dù)，因(yīn)为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　对(duì)于受(shòu)到全球高度关注的(de)债务上限僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提(tí)到，必(bì)须及时提高债务上限，以避免金融体系和(hé)整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债市(shì)场(chǎng)有序(xù)运(yùn)作的重要性，或强调了有(yǒu)关当局继续解决与市场韧性相关问题(tí)的重要性。一些(xiē)与会者(zhě)强调，美联储应随时准(zhǔn)备使用其(qí)流动性工具，以及(jí)微观(guān)审(shěn)慎和宏观审慎监管和监(jiān)督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国(guó)白宫和(hé)国会谈判(pàn)代表(biǎo)继续举行(xíng)债务(wù)上限谈判。共和党谈判代表格雷(léi)夫(fū)斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈(tán)判没有取(qǔ)得(dé)任(rèn)何进展。美国(guó)财政部长耶伦重申她的(de)部门最早可能在6月1日耗尽用(yòng)来(lái)支付(fù)联(lián)邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会在未(wèi)来(lái)几周(zhōu)内耗(hào)尽资(zī)金的不确定性而言(yán)，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很难(nán)想象(xiàng)，在这(zhè)样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行(xíng)现在可能松(sōng)了一口气，因为他(tā)们有空间(jiān)从现在(zài)开始慢(màn)慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后(hòu)现(xiàn)暴力拉升(shēng) //

　　随着理论(lùn)上美国(guó)违约的“X日(rì)”愈发临近，美股市(shì)场(chǎng)周三仍处于持(chí)续下(xià)跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡(xī)接受采(cǎi)访时表示(shì)，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共(gòng)和党(dǎng)这边(biān)要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件(jiàn)事进行讨论。在(zài)被问(wèn)及是(shì)否(fǒu)有可能在未(wèi)来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示，达成协议其实可以非常快，但民主党需要意印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美(měi)元(yuán)，较之前一天上升82亿(yì)美元(yuán)。

　　按(àn)照这样的(de)“剧(jù)本”，美股(gǔ)原本将在国(guó)会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘后的(de)英伟达突(tū)然(rán)爆发，令(lìng)市场重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟达(dá)在(zài)本财(cái)年第一(yī)财季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云计算(suàn)平(píng)台和(hé)大型科(kē)技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿(yì)美(měi)元营收(shōu)。更令(lìng)市场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度的营(yíng)收(shōu)指引为110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资(zī)本市(shì)场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数11个板块依(yī)然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科技权(quán)重有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱(ruò)，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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