金融界5月11日消息 央行(xíng)今日发布(bù)2023年4月份(fèn)金融数据(jù)。4月末，广(guǎ毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗ng)义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个(gè)百分点，比上年同期高1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年4月(yuè)社会融资规模增(zēng)量为1.22万亿元，比上年(nián)同(tóng)期(qī)多(duō)2729亿元。其中，对实体经(jīng)济发放的人民(mín)币贷款增(zēng)加4431亿元，同比多(duō)增729亿元(yuán)；对(duì)实(shí)体经济发(fā)放(fàng)的外币贷款(kuǎn)折合人(rén)民币减少319亿元，同比少(shǎo)减(jiǎn)441亿(yì)元。

　　此外(wài)，4月(yuè)份(fèn)人民币(bì)存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)4609亿元，同(tóng)比多减5524亿元(yuán)。其中(zhōng)，住(zhù)户存款减少1.2万亿元，非金融(róng)企业(yè)存款减少毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗1408亿(yì)元，财政(zhèng)性存(cún)款(kuǎn)增(zēng)加5028亿元，非(fēi)银行(xíng)业(yè)金融机构存款增(zēng)加2912亿元。4月末，外币(bì)存款(kuǎn)余额8819亿美(měi)元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外(wài)币存款(kuǎn)减少296亿美元(yuán)，同比少(shǎo)减(jiǎn)192亿美元(yuán)。

　　申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)速评(píng)认为，M2同比回落(luò)，主因居(jū)民存款13个月以(yǐ)来同比首次转为减少，但(dàn)更(gèng)可能重回表外资产，而非(fēi)用(yòng)于消费，消(xiāo)费(fèi)在(zài)二(èr)季度同样处于(yú)“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民贷款(kuǎn)13个月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中信(xìn)证券点评如(rú)下：在经历(lì)了一(yī)季(jì)度的爆发式增长(zhǎng)后(hòu)，信贷在4月明显回落(luò)。从结构上来看，居民部(bù)门再次“缩表”，不过(guò)企业中(zhōng)长期贷款有较(jiào)强韧性(xìng)。信贷回落可能是因(yīn)为一季度透支了部分银(yín)行信贷额度和企业信贷(dài)需求，而且4月(yuè)地(dì)产(chǎn)销售也边际(jì)走弱(ruò)。社融增速(sù)与(yǔ)上月持平(píng)，非标(biāo)融(róng)资(zī)持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申(shēn)万宏源申万(wàn)宏源认为(wèi)，M2同比回落主(zhǔ)因居民存(cún)款13个(gè)月(yuè)以来(lái)同比首次(cì)转为减少(shǎo)，但更(gèng)可(kě)能重回(huí)表外资产，而非用于消费，消费在二(èr)季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负(fù)。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。4月M1同(tóng)比回升0.2个百(bǎi)分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个人(rén)存款(kuǎn)的流出而非企业(yè)活期(qī)存款大幅(fú)改善，和地产(chǎn)销售(shòu)的再(zài)度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人(rén)民币存款大幅减少的问题，中信证券认为(wèi)是季节性波动。因为银行倾向(xiàng)于让理(lǐ)财产(chǎn)品在季末到(dào)期(qī)，使资金(jīn)回流成存款，以应(yīng)对(duì)考核，然后在(zài)下(xià)季初发行新的理(lǐ)财产品承接。因此居民(mín)存款在季(jì)末季初常出现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个(gè)百(bǎi)分点，或(huò)许反映(yìng)了企(qǐ)业经营(yíng)活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为一(yī)致，招商宏观(guān)表(biǎo)示(shì)居(jū)民存(cún)款减少符合季节(jié)性规律。在本月数(shù)据中(zhō毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗ng)，居民端出现(xiàn)了新增存(cún)款，新增(zēng)贷款同时(shí)收缩的情况。从历史(shǐ)规律来看，4月及7月一般(bān)是(shì)居民存(cún)款减少的(de)时点(diǎn)。以4月为例，今年1.2万亿(yì)居民存款(kuǎn)的减少量少于(yú)2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿(yì)）。目前无法从4月数据得(dé)出类似(shì)居民加速偿还(hái)房(fáng)贷(dài)等结(jié)论。

　　对(duì)于(yú)居民(mín)存款的去向问题(tí)，申(shēn)万宏源分析(xī)认(rèn)为4月居民存款减少更可能(néng)去向表(biǎo)外资(zī)产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏(hóng)观表(biǎo)示在(zài)放(fàng)缓的信贷投放(fàng)中，结构特征依(yī)然明显。企业(yè)中长(zhǎng)期贷款贡献了新增信(xìn)贷的(de)绝大(dà)部分，居民端中长期信(xìn)贷(dài)出现收(shōu)缩(suō)。这种结构特(tè)征反映了(le)居(jū)民端(duān)在前期购房需求脉冲式释放后信(xìn)心(xīn)仍然不足的情况(kuàng)。如果没有进一步的政(zhèng)策支(zhī)撑，不排除居民端新(xīn)增信贷量会持(chí)续维持在(zài)低位。

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