踩上AI风口(kǒu)的(de)三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿(yì)，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被市(shì)场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市(shì)值相比，公司(sī)的(de)基本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三(sān)六(liù)零(líng)同时发(fā)布(bù)了2023年一季报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等(děng)平台投(tóu)资(zī)者炸开了锅，不少网友担心公司(sī)下周一(yī)股价走(zǒu)势，尤其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而(ér)截至(zhì)去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年(nián)报(bào)同时曝光了(le)其重要(yào)投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至(zhì)报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有(yǒu)三个出(chū)现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联(lián)网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务(wù)收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司(sī)股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退(tuì)市回A后首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营(yíng)业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下(xià)滑。净利润的(de)表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份(fèn)均在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润(rùn)直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零(líng)延续(xù)亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称主要系营(yíng)业收入(rù)下降及(jí)对联营企业(yè)投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因(yīn)三六(liù)零(líng)有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模型(xíng)上(shàng)有(yǒu)天(tiān)然(rán)优势，公(gōng)司(sī)及创始人(rén)周鸿祎也在(zài)不同场合(hé)、通过不同渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优(yōu)势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达(dá)到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千(qiān)亿市值。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一(yī)季报出炉(lú)后(hòu)，股吧直(zhí)接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注意到，随(suí)着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六(liù)零(líng)的(de)投资者人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公(gōng)司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基本(běn)不变(biàn)，但(dàn)到了今年一季(jì)度(dù)末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资机(jī)构为(wèi)代表的十(shí)大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显(xiǎn)示(shì)，一季度“北京中关村资本基金管理有限(xiàn)公司-北京中发助(zhù)力壹号(hào)投资基金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银川(chuān)）股权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超(chāo)约(yuē)8500万股，即(jí)便按(àn)一(yī)季度均价计套现金额也(yě)在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把(bǎ)其(qí)投资企(qǐ)业(yè)、造车新(xīn)势力(lì)之一的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵年度，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体为“合(hé)纵汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实(shí)现营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三(sān)六零全资(zī)子(zi)公(gōng)司(sī)三六(liù)零(líng)私募基(jī)金拟将其(qí)持有(yǒu)的对(duì)应(yīng)哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权(quán)的出资权转让给(gěi)两家有限(x中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵iàn)合伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三(sān)六(liù)零又发布(bù)对外(wài)投资进展公告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽车各股东(dōng)方(fāng)签(qiān)署有关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六零发(fā)布《关(guān)于对外投资进展》公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽(qì)车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多(duō)一(yī)点哪吒汽(qì)车(chē)的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务(wù)数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)估值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有(yǒu)股权的(de)账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的(de)投资收(shōu)益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧(ōu)朋(péng)浏览器确认的(de)投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)带来的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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