在锂价初现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披(pī已婚女性英文称呼，女性英文称呼)露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)中国基金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了(le)电(diàn)池厂商们(men)近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科(kē)方(fāng)面看(kàn)来，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级(jí)副(fù)总裁、中国业务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口(kǒu)，在近期才(cái)有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋(qū)势(shì)明(míng)显。

　　锂(lǐ)价(jià)在(zài)什么区间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间(jiān)可能形成振荡期。“我们(men)通(tōng)过一季(jì)度观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交(jiāo)付会带(dài)来产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经(jīng)有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样已婚女性英文称呼，女性英文称呼的情(qíng)况也(yě)发生在(zài)宁(níng)德时(shí)代(dài)与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新(xīn)能源汽(qì)车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依(yī)然判断(duàn)今年新能(néng)源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩高科的(de)一(yī)季报显示，其截至(zhì)报告期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货占总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存(cún)货水平保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多(duō)少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水位下(xià)降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少(shǎo)电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时(shí)代(dài)一季度报告(gào)显示(shì)，其库(kù)存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报(bào)也(yě)显示，其存货(huò)金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂商(shāng)提到，库存(cún)已(yǐ)恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材(cái)料均维持(chí)极低库存，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库存周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个(gè)月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也(yě)在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示(shì)，2022年该(gāi)公(gōng)司(sī)海外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电(diàn)池厂商出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德(dé)时代也作出判(pàn)断认(rèn)为，储能方面今年预计增(zēng)速(sù)将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计(jì)会高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场需求(qiú)预(yù)计会在下半(bàn)年放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一(yī)季度处(chù)于招标阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将进(jìn)入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间(jiān)比动力(lì)电(diàn)池上升(shēng)空(kōng)间更大，“这是一(yī)个(gè)需求量大于供应量的领域，不存(cún)在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下(xià)游招标、立(lì)项都(dōu)在一季(jì)度，真正出货是在二季度(dù)以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正(zhèng)逐渐接(jiē)受中国(guó)的标准化(huà)集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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