财(cái)联社5月18日讯(xùn)（编(biān)辑 史正丞）距(jù)离瑞士政府撮合瑞银(yín)与瑞(ruì)信合并近两个月后，与这次事件有(yǒu)关的一个(gè)重要问题终于(yú)尘埃落定：瑞信AT1债券的(de)减记无法触发(fā)CDS（信(xìn)贷违约(yuē)掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东(dōng)和非洲地区的信贷衍生品决定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在(zài)官网发布(bù)公告称(chēng)，由(yóu)11家买方(fāng)机(jī)构、卖方银行和(hé)做市商组成的委员会一致(zhì)投票通过了上(shàng)述(shù)决议。值得一提(tí)的是，瑞(ruì)信(xìn)本(běn)来也是EMEA DC的(de)一(yī)员，但没有苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字出(chū)现在投票的清单上。

　　具体来(lái)说(shuō)，提出这个问题的(de)市场(chǎng)参与者认为，AT1债券应(yīng)该与CDS合约所依据(jù)的参考债券（次(cì)级(jí)债(zhài)）具有同等地(dì)位(wèi)，并以一份2020年(nián)到(dào)期(qī)的(de)瑞(ruì)信英镑(bàng)次级(jí)债(zhài)作为标(biāo)准(zhǔn)参(cān)考债(zhài)务。

　　对此，委员(yuán)会首先一致裁定(dìng)，并没有发生“政府干(gà苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字n)预的信贷事(shì)件”。此外，根据AT1债券文件中(zhōng)的排(pái)名条款和担保条件(jiàn)，次(cì)级债的持有人是相较于AT1债券(quàn)的(de)优先债(zhài)权(quán)人。同时在(zài)2014年的文件中(zhōng)，也为AT1债券(quàn)定义(yì)了“排(pái)除义务”。周三(sān)的文件中，决策委员会(huì)没有对(duì)AT1债券是(shì)否构成借(jiè)款资(zī)金做出任(rèn)何(hé)决定。

　　在3月中旬的紧急交易中(zhōng)，瑞士监管机构(gòu)FINMA将近170亿美(měi)元(yuán)的瑞信AT1债券全额(é)减记，此举也引发了大量此类(lèi)债(zhài)券持(chí)有人的诉(sù)讼。一些投机(jī)者(zhě)也(yě)在市(shì)场上炒作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定此举(jǔ)构成CDS赔付。

　　作(zuò)为金融(róng)市场较为常见的金融衍生(shēng)品，信贷违约掉期的作用(yòng)是在信贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的买方可(kě)以(yǐ)向卖方索赔，索(suǒ)赔的金额通常等于参考(kǎo)资(zī)产(chǎn)的面值减去违(wéi)约(yuē)后的(de)市场价值。各个区域的信(xìn)贷衍生品决定委员会，负责决定在这(zhè)个地(dì)区是否发生了信贷衍生品合约中定义的信贷事件。

　　根(gēn)据(jù)存管信托和清算(suàn)公司(sī)（DTCC）的(de)数据(jù)，截至今年3月，与瑞(ruì)信集团债务相关的CDS名(míng)义(yì)总(zǒng)量(liàng)超过190亿美元，不过DTCC的数据并未区(qū)分优先级债务和次级债CDS。

　　恰(qià)好也在本周，瑞银公布(bù)了接手瑞信的最(zuì)新评估(gū)。在本周二提(tí)交给美国SEC的监管文件中，瑞银表示紧急接手瑞信预计(jì)将造成170亿美元的损失，其中有40亿美元(yuán)为(wèi)潜在的诉(sù)讼和罚款支(zhī)出。不过这部分的损失(shī)将会由(yóu)一笔“负347.77亿美元”的(de)商誉覆盖，意味着收购(gòu)资产(chǎn)的价格（30亿瑞郎）远远低于资产(chǎn)的(de)实际价值。

　　这份(fèn)文件同样(yàng)显示，从去年(nián)10月开始，瑞银的(de)战略委员会(huì)就已经开始评(píng)估瑞信的状况，并在今年(nián)2月得(dé)出(chū)“不宜收购”的决定，但最后仍在瑞士政府的要求下(xià)出手。

　　瑞银也在上周宣布，瑞(ruì)信(xìn)CEO乌尔里(lǐ)奇·科纳将在合(hé)并(bìng)交易(yì)完(wán)成后(hòu)加入瑞(ruì)银集(jí)团的(de)董事会，同(tóng)时在“可预见的未来”，瑞信的品牌仍(réng)将(jiāng)独立运营(yíng)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字