北(běi)京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴(bā)菲特(tè)和他的(de)老搭档芒格在5个半小时(shí)的(de)提问环节中(zhōng)，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全(quán)球(qiú)各地的投资者。“来(lái)自中(zhōng)国的投资者(zhě)是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基(jī)金首(shǒu)席基金(jīn)学家(jiā)杨德龙如(rú)此分(fēn)享自己在股东大会的现场见闻(wén)。

　　往届大(dà)会上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特都(dōu)会谈到中国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国(guó)都(dōu)具有竞争力，都(dōu)能(néng)达成繁(fán)荣(róng)发展的(de)前景。中国将会(huì)成为更好的国家，美国也可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴(bā)菲特(tè)说道。此前，他也曾多次公开表示十分看(kàn)好中国市场(chǎng)。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾(céng)围(wéi)绕中国公(gōng)司进(jìn)行过投资部署，不(bù)过投(tóu)资对象均为中国公司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石(shí)文章真实身高，文章个人资料简介油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩文章真实身高，文章个人资料简介”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日(rì)召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大(dà)会上，作为董(dǒng)事(shì)长的芒格也(yě)曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国是(shì)没有问题的。相(xiāng)较于投(tóu)资美国而言，投资(zī)中国可(kě)以让你用(yòng)便宜(yí)的价(jià)格买到一(yī)些更(gèng)好的公司，而这即(jí)便有一(yī)些不(bù)确定因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出(chū)的“净资产收益率不低(dī)于20％而(ér)且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投资(zī)特点，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳理，选出(chū)了相对符合巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)中，消费仍占据三(sān)分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出(chū)色(sè)；而从近3年的净资(zī)产收益率来看，医疗行业无(wú)疑是(shì)“最大赢家”。

　　医(yī)疗(liáo)行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资(zī)产收益(yì)率指标，且出于对公司(sī)的价值(zhí)判断而不是价格(gé)判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这一指标(biāo)达到(dào)巴菲(fēi)特“20％”标准的(de)A股上市公司共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，排名第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时(shí)代财(cái)经参考了上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过与(yǔ)其所属行业算术(shù)平均值进行对比，又从100家公(gōng)司中挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的(de)持仓变动(dòng)发现，巴(bā)菲(fēi)特(tè)一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同(tóng)时也在(zài)重金押注(zhù)能源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的(de)纽约梅(méi)隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一(yī)季(jì)度(dù)清仓持有33年的百年老行——富(fù)国银行。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍(réng)有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对(duì)海(hǎi)天味业(yè)等这(zhè)类之前(qián)商品信誉受(shòu)过不良影响(xiǎng)的(de)公司进行(xíng)了(le)剔除。最终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家(jiā)相对符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代(dài)财(cái)经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个(gè)领(lǐng)域，其中饮料(liào)行业约有5家，占比近三分之(zhī)一(yī)。而在近五年(nián)内，酒企表现出色，净利润复合年增长率(lǜ)均(jūn)在(zài)22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复(fù)合年增(zēng)长(zhǎng)率高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力(lì)大

　　实际(jì)上，在A股市(shì)场上，有不少(shǎo)行(xíng)业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业(yè)的TTM高于其所属行业滚动(dòng)市盈率，所以或还需要(yào)等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司中，家用(yòng)电器(qì)行业公司上榜(bǎng)不(bù)少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公(gōng)牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利(lì)润(rùn)复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市(shì)盈率之差(chà)来看，差距(jù)最(zuì)大的是主营集成(chéng)电路设计(jì)的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数(shù)字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小(xiǎo)的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市(shì)盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新(xīn)市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年5月5日，仅(jǐn)有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企(qǐ)业股价均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出(chū)相对符合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述(shù)两家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅(fú)分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指(zhǐ)数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 文章真实身高，文章个人资料简介