30年“不败”的可(kě)转债(zhài)信(xìn)仰，突然之(zhī)间出现(xiàn)“断崖(yá)式(shì)”崩塌。

　　100元面值的(de)可(kě)转债，*ST搜特(tè)的(de)可转债搜(sōu)特转债(zhài)今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转债历(lì)史上从未有过如此低(dī)价可转债，与此同时，各类(lèi)低价转债(zhài)接连雪崩(bēng)。分析(xī)认为，资金开(kāi)始担心退市(shì)和(hé)违约风险，纷(fēn)纷(fēn)出逃(táo)。

　　A股市场今(jīn)天也继续(xù)不乐(lè)观，自周二盘(pán)中冲高到(dào)3400点跳(tiào)水之(zhī)后，市场持续回(huí)落(luò)，上证指数今(jīn)天又(yòu)跌(diē)超(chāo)1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数(shù)和多(duō)数板块下(xià)跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数也跌(diē)超(chāo)1％。个股(gǔ)3790只(zhǐ)下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交(jiāo)额8481亿元(yuán)，与前一日有所缩(suō)量。

　　行(xíng)业板块方面，此前最(zuì)牛的(de)传(chuán)媒娱(yú)乐领跌，大(dà)跌超(chāo)4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆(nì)势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却(què)是逆势抄底，全天净买入(rù)13亿(yì)元。

　　两只转债面临退(tuì)市(shì)

　　带(dài)崩整个低价转债(zhài)市场(chǎng)

　　30年(nián)没有过的可转债退市历史，在今年5月一下被打(dǎ)破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债被告(gào)知要退(tuì)市，打破(pò)了30年来(lái)的可转债没有出现正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定(dìng)面值退市，搜特转债持续(xù)暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债已停牌(pái)，而(ér)搜特转(zhuǎn)债还在交(jiāo)易(yì)。

　　退(tuì)市危机之下，搜(sōu)特转(zhuǎn)债今日(rì)再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而(ér)昨日搜特(tè)转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断(duàn)崖式暴跌(diē)，面(miàn)值(zhí)100元的转债(zhài)如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜(sōu)特还(hái)在(zài)一字跌停，最新收盘价0.56元，触发(fā)面值退市已没(méi)什么悬(xuán)念。

　　接连的退市(shì)情形，以及可能面临的违约。彻底带崩了整(zhěng)个低价(jià)转债，过(guò)去的双(shuāng)低策略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思(sī)创医惠只(zhǐ)跌了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌(diē)破100元的低价转(zhuǎn)债，而一年前市场还在关注“消灭”100元(yuán)以下可(kě)转债(zhài)，一(yī)度没有(yǒu)转债(zhài)价格低于100元。如(rú)今是多只接连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指(zhǐ)又(yòu)跌破3300点

　　市场(chǎng)近期(qī)波(bō)动剧(jù)烈(liè)

　　上证指数周二在券(quàn)商(shāng)、银行等金融(róng)股带动(dòng)之(zhī)下，一(yī)度(dù)冲(chōng)上3400点，而后快速跳水。然后(hòu)持续下行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市(shì)场持续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近(jìn)期市场(chǎng)波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评表(biǎo)示，4月新增社(shè)融、新(xīn)增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一(yī)致预期，一季度冲量明显+票据(jù)利(lì)率下行，数(shù)据走弱在方(fāng)向(xiàng)上不超预(yù)期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三(sān)点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新增中长贷(dài)MA6同比(bǐ)走(zǒu)高，冷(lěng)热不匀再(zài)现，居民中长(zhǎng)贷在(zài)1Q脉冲式(shì)修复过后明显走(zǒu)弱，单月新增创历史新低，与地产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基(jī)数效应外，主因C端(duān)新增存款(kuǎn)转负；3）私人(rén)部门中长贷(dài)仍在(zài)修复→全(quán)A非金融企业(yè)盈利全(quán)年(nián)或拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀(dāo)差(chà)及(jí)财(cái)报数(shù)据(jù)反映的制(zhì)造业库存及(jí)产能周期位置看，弹(dàn)性或有限。金融数据再次印(yìn)证复(fù)苏(sū)成色需巩(gǒng)固，或提升(shēng)政策(cè)加码“恢复和扩大(dà)需求”的可能。

　　前海开源(yuán)基金近日也表示，后续来看(kàn)市场回落空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍(réng)超(chāo)预期，外需(xū)仍有韧性(xìng)。4月(yuè)出(chū)口同比增长8.5％，好于市场预期，除基(jī)数效应外(wài)，欧美的韧性与东(dōng)盟相对强劲(jìn)的需求均支撑了外需(xū)，内需(xū)同样(yàng)在修复下市(shì)场(chǎng)分子(zi)端边(biān)际(jì)向好。

　　第(dì)二、国(guó)内外流动性(xìng)仍然偏好(hǎo)。国内看(kàn)，4月(yuè)政治局会议仍(réng)然强调稳增长，应对弱复(fù)苏下流动性大概率(lǜ)仍然(rán)维持宽松，同样仍可能有增(zēng)量政策出台(tái)，对市场均是呵护而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市场基本已定价美联储(chǔ)本轮加(jiā)息已至(zhì)顶(dǐng)点，仍然(rán)存在区域银(yín)行风险隐患同(tóng)时通胀仍在下行下，后(hòu)续海外流动(dòng)性难更紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总体(tǐ)来看，权重(zhòng)板(bǎn)块(kuài)内(nèi)部的分化，热门板块交易性的波(bō)动是指数调整主因，但(dàn)在内需修(xiū)复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资流出压(yā)力不大(dà)下市场(chǎng)无大风险，震(zhèn)荡修复延续。

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