华尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印(yìn)度首富阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴(xīng)做(zuò)空机构兴(xīng)登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿(yì)万(wàn)富翁投资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控(kòng)股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿，伊坎个(gè)人身价(jià)为147亿美元，排名(míng)世界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经(jīng)济结构(gòu) “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向(xiàng)老投资者(zhě)支(zhī)付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资金(jīn)向老投资(zī)者支(zhī)付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的(de)经济结(jié)构只有在(zài)新资金愿意冒着成(chéng)为最后一(yī)批(pī)'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登堡研(yán)究还在报告(gào)中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被(bèi)夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票(piào)被高估了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另(lìng)一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股公司(sī)，其交易(yì)价(jià)格均低于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的(de)关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止(zhǐ)美(měi)国大型股(gǔ)公司中最(zuì)高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以(yǐ)股票而不(bù)是现金的(de)形式发(fā)放股息，并让伊坎企业(yè)出(chū)售新股，以满足股东的(de)支(zhī)出(chū)，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要(yào)子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的关系(xì)密切(qiè)。报(bào)告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即(jí)使(shǐ)在最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也在报(bào)告刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表(biǎo)示(shì)，兴登(dēng)堡“自(zì)以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润(rùn)。伊坎表示：“我们(men)坚持(chí)公(gōng)开披露的(de)信(xìn)息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相(xiāng)信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我(wǒ)过去200克是几两 200克是多少毫升(qù)25年的激进主义投资已经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将我们的(de)维权(quán)原则(zé)付诸(zhū)于我(wǒ)们的多数(shù)控股公司以及(jí)我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲(chōng)头(tóu)寸来降低(dī)风(fēng)险，尤(yóu)其(qí)是(shì)在(zài)我们今天(tiān)所处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在(zài)能源、汽(qì)车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其他(tā)行业的(de)各种(zhǒng)投资。他是IEP的(de)控股(gǔ)股东(dōng)，持(chí)有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报(bào)告(gào)中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持(chí)有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机(jī)构也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名(míng)”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今年2月(yuè)做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做(zuò)空报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资(zī)纷纷从印(yìn)度(dù)股市撤(chè)离，更让(ràng)印度总理莫迪受到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元，集(jí)团的(de)债券价格(gé)跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资(zī)产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市(shì)。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的主(zhǔ)要业(yè)务包(bāo)括(kuò)披露企(qǐ)业(yè)的会计造假、管(gu200克是几两 200克是多少毫升ǎn)理问(wèn)题、未(wèi)公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师(shī)和记者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列(liè)的救护车(chē)急救部门(mén)，是拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字源于(yú)1937年在新泽(zé)西上(shàng)空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登(dēng)堡视为完(wán)全(quán)可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道(dào)。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市(shì)值一度达到340亿(yì)美(měi)元的“卡车(chē)界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和(hé)证(zhèng)券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺诈罪(zuì)成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生产能力方面误导投资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿(yì)美(měi)元(yuán)，如今已(yǐ)缩水至不到(dào)2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯(sī)克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特(tè)的股价(jià)从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元(yuán)，随后(hòu)安德(dé)森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研究宣布200克是几两 200克是多少毫升转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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