财(cái)联社4月(yuè)30日讯(xùn)（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上(shàng)海钢联发布(bù)数(shù)据显示(shì)，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始止跌企稳四个交易(yì)日后价格连续两(liǎng)日上(shàng)涨(zhǎng)。暖意也提前传(chuán)导到(dào)A股，锂矿股(gǔ)本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛(shèng)新锂能(néng)一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海(hǎi)车展(zhǎn)有望带动购车需求(qiú)预期的提振。乘联会(huì)秘书长崔东树表示，上海(hǎi)车(chē)展将让消费者感受到汽车消费(fèi)的火热，提(tí)升消费信心(xīn)，也提振士气。国泰君安(ān)表(biǎo)示，此前车(chē)企大(dà)幅降价导(dǎo)致消费者(zhě)对电动车的观望心态有望逐渐改善(shàn)，范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音g>市场开始预(yù)期(qī)5月需求(qiú)回(huí)暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸(suān)铁锂电池的价格已(yǐ)经逐渐稳定(dìng)，且在(zài)谈价策略上以企稳为(wèi)主，不(bù)太(tài)可能进(jìn)行降价。但未来，止(zhǐ)跌信号能否持续稳(wěn)定，受多方因素影(yǐng)响。有产业人(rén)士分析称，乐观(guān)来看，国(guó)内(nèi)动力电池厂商清库(kù)存工(gōng)作或到5月完(wán)结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平，并带动上游材料采购(gòu)，进而对碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的情况看，一些电池(chí)龙头(tóu)企业(yè)5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数(shù)较低，环比增幅更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂(lǐ)能在4月26日的业绩(jì)说明会上表示，5月份(fèn)开始会(huì)全(quán)面恢复生(shēng)产(chǎn)，排产相(xiāng)比一季度会有明显的(de)提升。由此可见(jiàn)，碳(tàn)酸锂市场需求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观(guān)点认(rèn)为，此次碳酸锂价格属于阶(jiē)段性反弹(dàn)还是底(dǐ)部反转(zhuǎn)，目(mù)前仍难以判(pàn)断。“一方(fāng)面(miàn)需(xū)要(yào)观察下游库(kù)存状(zhuàng)况(kuàng)，另一方面还需要看(kàn)终端需(xū)求是(shì)否真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流(liú)锂盐厂商内部人士(shì)此前对(duì)财联社记者表(biǎo)示。该人(rén)士(shì)表(biǎo)示，电池厂商实际上从去年四(sì)季度开(kāi)始便启(qǐ)动(dòng)大规模去库存举措，这一举措在一季度实际上已经(jīng)有所反映(yìng)。

　　不过进入4月中旬(xún)以后(hòu)，相关电池(chí)厂(chǎng)商提到，目前库存(cún)已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，此前暂(zàn)停的产(chǎn)线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸(suān)铁锂电(diàn)池库存，有业内(nèi)人(rén)士直言，相(xiāng)关库存基本(běn)出清，后(hòu)续将根据公司规划，逐步进行补货(huò)。作为锂电(diàn)产业的风向标，宁(níng)德时(shí)代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来(lái)看，宁(níng)德时代的库存已经退回到2022年(nián)第一季度的水平。材料价格和库存(cún)水平，两项关(guān)键的指(zhǐ)标(biāo)也构(gòu)成(chéng)锂电产业走向的关键，随(suí)价格企(qǐ)稳以及库存水平(píng)恢(huī)复(fù)健(jiàn)康，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走(zǒu)向 最乐观(guān)者(zhě)预判涨(zhǎng)回25万(wàn)元(yuán)/吨 最悲观者(zhě)全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不(bù)到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就在26日召开的中国汽(qì)车动力(lì)电池产业创(chuàng)新(xīn)联(lián)盟(méng)2023年度大(dà)会(huì)上，中国汽车工(gōng)业协(xié)会常务副(fù)会长(zhǎng)付炳锋(fēng)指出，国内动力(lì)电池行业仍然存在一些问题，包括电池产业(yè)链分(fēn)工，价值链分配(pèi)问题。“原(yuán)材料短期大(dà)幅下降也不(bù)是正常的(de)现象，”他直言。在他(tā)看来(lái)，原(yuán)材料(liào)适当涨价(jià)是正常(cháng)现象(xiàng)，行业要以之(zhī)前大幅涨(zhǎng)价(jià)为(wèi)教训，保(bǎo)证价(jià)值链的合理分配，避免大起大落。

　　据(jù)财联社不完(wán)全梳理，这些业内(nèi)人士和分析师近期对锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信号(hào)，一系(xì)列的数据验证锂电产业拐点或已经(jīng)到来。分(fēn)析人(rén)士指出，此前锂电产业进入调整(zhěng)阵(zhèn)痛期，主(zhǔ)要在(zài)于下游(yóu)车市(shì)短(duǎn)期需(xū)求下(xià)滑(huá)，叠加(jiā)中游扩产(chǎn)迅速从(cóng)而在需(xū)求表现上(shàng)提前透支碳酸锂的未(wèi)来(lái)增长空间。进而导致，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续下跌，中游(yóu)电池厂(chǎng)商集体进(jìn)入清库存阶段(duàn)。从上游材料价格变化来看(kàn)，近(jìn)期碳(tàn)酸锂价格率(lǜ)先(xiān)实现反弹(dàn)。更值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在锂(lǐ)电产业链，包括(kuò)六(liù)氟磷酸(suān)锂、人造石墨(mò)、极片粉等系列材料价格也出现企稳(wěn)甚至反(fǎn)弹(dàn)的(de)局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的另一(yī)关键指(zhǐ)标，中游电池(chí)厂商的(de)库存(cún)也(yě)已经逐(zhú)步恢复至健康水平。据(jù)高工锂电了解，目前(qián)中游电池厂商库(kù)存(cún)水位回退，此(cǐ)前部分(fēn)电池(chí)厂商暂停(tíng)的生产(chǎn)线已经重启(qǐ)生产。在(zài)采(cǎi)购(gòu)方面(miàn)，电池(chí)厂商和下(xià)游(yóu)车企(qǐ)已陆续(xù)重启订(dìng)单，带动产业需求回(huí)暖。从终端新能源汽(qì)车市场表现上看，年(nián)初的市场恐慌情绪主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩。但从整体一季度新能(néng)源汽(qì)车销量数据来看，其月销量逐步攀升并且回(huí)暖速度超过往年。随着(zhe)二三季度到来，车市逐渐转入(rù)销售旺季，也(yě)将进一步带动锂电产业中(zhōng)上游(yóu)的订单需求。加上(shàng)5月(yuè)份临近，企业(yè)重新开启(qǐ)月(yuè)度采购(gòu)谈(tán)判，行(xíng)业(yè)有望迎来需求订(dìng)单的集中爆(bào)发。

　　后续碳(tàn)酸(suān)锂价格可能(néng)会有(yǒu)回(huí)涨的(de)空间，但幅(fú)度不可(kě)能太大，最(zuì)多在10％左右。业(yè)内人士表示，因(yīn)为经(jīng)历(lì)本轮(lún)碳酸锂价格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂商对于碳酸锂真实的(de)供给(gěi)情况更加清晰，市(shì)场预期回调下，电池(chí)厂商在(zài)价格谈判上会更加谨慎。同(tóng)时电池厂商一体化带来的(de)碳酸锂(lǐ)供(gōng)应稳定(dìng)，也将削(xuē)弱上(shàng)游锂(lǐ)矿厂商的议(yì)价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业(yè)持续推进电池回(huí)收布局，来自终端材料(liào)回收的(de)产能也在稳(wěn)步爬(pá)坡(pō)。相关数据(jù)显示，2025年国内回收的废旧电池(chí)的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商都已完善在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提(tí)锂(lǐ)项目均进展顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂供给(gěi)。经历过复(fù)杂(zá)的(de)产(chǎn)业调(diào)整过程之后，整个锂电产业(yè)的运作模式正(zhèng)从“大(dà)开大合”的波浪式变(biàn)得更为平滑。从原(yuán)材料到电(diàn)池，再到下(xià)游车企，产(chǎn)业链(liàn)各个环节(jié)的价格以及供(gōng)需变(biàn)化也(yě)将变得更加平衡且具有可(kě)预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则(zé)认为，当前上游(yóu)库存(cún)水平依旧处(chù)于高位(wèi)，虽然需求(qiú)端稍(shāo)有好转，但(dàn)是并不足以(yǐ)带动价格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂价(jià)超(chāo)预期下跌并不是(shì)一个下游获利、上游承压的简单故(gù)事

　　过(guò)去一段时(shí)间，碳酸锂和电池材料的价(jià)格(gé)下跌过(guò)快，但(dàn)这并不为业内(nèi)人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元(yuán)/吨跌(diē)至当前20万元(yuán)不(bù)到，价(jià)格跌去近7成，最直(zhí)接(jiē)受到冲击的当(dāng)属锂矿(kuàng)企业。根据藏格(gé)矿业一季度数据(jù)，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相(xiāng)比(bǐ)于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量环比(bǐ)下(xià)滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨(dūn)，削(xuē)减至今年(nián)一(yī)季度的1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市场(chǎng)行情策动，上(shàng)游锂矿企业不断压低碳酸(suān)锂出货价格，部分(fēn)锂矿企业已经出现主动减产(chǎn)的情况(kuàng)。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一季度营(yíng)业收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净(jìng)利润(rùn)环比(bǐ)下降(jiàng)86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则命(mìng)运分化，大(dà)公司(sī)如天(tiān)齐锂业和赣锋(fēng)锂(lǐ)业有机(jī)会在价格下降周(zhōu)期中获得更多市场份额，行业将变得更集中。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下(xià)降中发生过的事。而(ér)同(tóng)环节的大(dà)量中小企业，尤其(qí)是最近(jìn)两年追高入局的(de)新(xīn)公司，则面临(lín)停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的(de)东风，赣锋(fēng)锂业(yè)在去年轻(qīng)松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价(jià)格(gé)下降长(zhǎng)期利(lì)好(hǎo)中国最大的(de)两个(gè)锂盐供应商天齐(qí)锂业和赣锋锂业。它们去年的净利润(rùn)都超过200亿(yì)元(yuán)，比中(zhōng)国最大(dà)的新能源车企比亚(yà)迪还多，其中天齐(qí)锂业(yè)净利润增(zēng)长超过(guò)10倍。足够厚的血(xuè)，使(shǐ)他们更能承(chéng)受价格(范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音gé)下跌和可(kě)能的未来亏损。这两家公(gōng)司也有(yǒu)行业里(lǐ)最优的成本。赣锋(fēng)锂(lǐ)业、天(tiān)齐锂业等(děng)公司入股的海外锂矿资源开采(cǎi)成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全(quán)球(qiú)最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着，这两(liǎng)家公司能以低于5万(wàn)元/吨的价格采购(gòu)碳酸锂，因为(wèi)在锂(lǐ)矿国际(jì)交易中，即使(shǐ)拥(yōng)有(yǒu)海(hǎi)外矿产的分销(xiāo)权(quán)或(huò)开(kāi)采权(quán)，交易(yì)价格也(yě)需要(yào)通过长协(xié)确定(dìng)，按市价定期调整。但能获得(dé)上游更低成本的资源，让这(zhè)两家(jiā)大(dà)企业更能(néng)容忍低价，并能在(zài)上游因降(jiàng)价减产时保持(chí)产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵动着万(wàn)亿新能源车市场(chǎng)。不(bù)过锂价(jià)下降带来(lái)的(de)连(lián)锁反应，并不(bù)是一(yī)个下游获(huò)利，上游承压的简(jiǎn)单(dān)故(gù)事。作为(wèi)碳酸(suān)锂的下(xià)游(yóu)，宁德时代(dài)理论上会(huì)受益，但锂价的超预期下(xià)跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划(huà)沦为(wèi)鸡肋(lē)，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些(xiē)车企的三年长单。另一层影响是，宁德时代今年(nián)5月计划投(tóu)产的宜春(chūn)锂矿很有可能一开采(cǎi)就亏损。

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