自4月下(xià)旬高点(diǎn)回(huí)调接(jiē)近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，场内资金在科(kē)创板(bǎn)投资上采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操(cāo)作，主要(yào)跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内资(zī)金的目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一(yī)个(gè)月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科(kē)创板、半导体板(bǎn)块，体现出(chū)市场(chǎng)对上述(shù)板块投资(zī)价(jià)值的认可。经过前(qián)期(qī)调整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随(suí)着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入(rù)也均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金持(chí)续(xù)流入(rù)科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETFregretted用法及例句，regret的用法和例句规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方(fāng)达基金看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重行(xíng)业持续获得(dé)资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改善的预期(qī)吸引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通(tōng)信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和收入预(yù)期(qī)增速保持在较高(gāo)水平，相比过(guò)去(qù)明显改善，与此同时(shí)新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量(liàng)regretted用法及例句，regret的用法和例句。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季(jì)度的利润(rùn)增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸(xī)引力(lì)显现(xiàn)。从未来(lái)的一致预期净利润(rùn)增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性价(jià)比以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表(biǎo)现，经(jīng)过(guò)了(le)三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受行业和(hé)公(gōng)司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间(jiān)，半(bàn)导体(tǐ)行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济(jì)产业(yè)省公布外汇(huì)法法令修正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个(gè)品类追加列入出(chū)口管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势(shì)飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块回(huí)调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季度价格持续下(xià)探(tàn)之后(hòu)，当前(qián)阶(jiē)段(duàn)或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期相较于其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强的(de)大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行(xíng)业进入供过(guò)于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的(de)周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来(lái)存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的(de)人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过(guò)，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以及(jí)通胀(zhàng)带来的(de)负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的(de)投资机会(huì)需要看(kàn)到真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及(jí)一些真(zhēn)正(zhèng)的(de)创新落地。预计半导(dǎo)体和消费(fèi)电子大概(gài)率在二季度及(jí)二季(jì)度以后触(chù)底，当(dāng)行业周期触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真正地(dì)释放出来regretted用法及例句，regret的用法和例句，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存的(de)时(shí)期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存(cún)加(jiā)速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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