美东(dōng)时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一(yī)致同意加(jiā)息25个基点(diǎn)，但(dàn)在(zài)是否有(yǒu)必要进(jìn)一(yī)步(bù)加息(xī)的问题上存在明显分歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经(jīng)济发展(zhǎn)与他(tā)们目(mù)前的预期一致，那么在这(zhè)次会议(yì)之后(hòu)可能没(méi)有必要(yào)进一步收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济增长将(jiāng)放缓，这将消除进一步(bù)收紧(jǐn)货币政策的(de)必要性。

　　其(qí)他部分(fēn)与会者认为(wèi)“在未来的会议(yì)上可能有必要进(jìn)一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策”，因为(wèi)他(tā)们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会(huì)继续(xù)缓慢得令(lìng)人无法接(jiē)受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致(zhì)认为(wèi)，相对于美联储2％的目标，目前(qián)的(de)通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指(zhǐ)出，物价(jià)压力可能比预期更持久，因为消费者(zhě)支出(chū)强于预期(qī)，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内果银行压力对经济活动的(de)影响(xiǎng)被证明是(shì)温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信(xìn)贷(dài)条(tiáo)件进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)可能(néng)会(huì)减缓家庭支出(chū)，减少企业(yè)投资和招(zhāo)聘，所(suǒ)有这(zhè)些(xiē)都(dōu)将支(zhī)持正在进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去(qù)两周(zhōu)，一(yī)些美(měi)联储(chǔ)官员表示，通胀(zhàng)和经济活(huó)动的放缓(huǎn)程度还不足以证明(míng)结束加(jiā)息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在(zài)内(nèi)的(de)其他人暗(àn)示，他们(men)可能更倾向于不加息，以评估(gū)过去加息(xī)的影(yǐng)响和银(yín)行业的压(yā)力(lì)。

　　在5月初美(měi)联储(chǔ)宣(xuān)布连续(xù)第(dì)十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期已累计(jì)500个基(jī)点，为(wèi)上世纪80年代(dài)以(yǐ)来(lái)最激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于全(quán)球经济(jì)前景的不确定(dìng)性(xìng)和近期银(yín)行业的压(yā)力(lì)，官员们透(tòu)露未来的决(jué)策将转(zhuǎn)向(xiàng)更加依赖数据的方式。但麻(má)烦在于(yú)，变数(shù)太多了，无数(shù)变量将决(jué)定加息周(zhōu)期是否会继(jì)续下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会(huì)者普遍(biàn)对未来(lái)收紧(jǐn)政策的程(chéng)度表示不确定，在这次(cì)利率决议之(zhī)后(hòu)，美(měi)联储官员(yuán)最关(guān)注(zhù)的还是掌握政策的主(zhǔ)动权，因此(cǐ)保留加(jiā)息(xī)的(de)选(xuǎn)择是有必要的，接下(xià)来该央行大概率不会给(gěi)出一个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强(qiáng)调，至关重(zhòng)要(yào)的是不(bù)要传达(dá)降息的可(kě)能(néng)性，或者(zhě)已(yǐ)经排除了(le)进一步提高利率的可能(néng)性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示(shì)，该行在6月会议上(shàng)决定继续调(diào)高利率或是维(wéi)持利率不变都(dōu)是有可(kě)能的(de)。“即使6月维持(chí)利率不(bù)变，美联(lián)储(chǔ)仍(réng)有可能(néng)需要在(zài)今年晚些(xiē)时候(hòu)加(jiā)息。直到有明确证据表(biǎo)明通(tōng)胀正在降温(wēn)之(zhī)前(qián)，美联储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周期的最后一次，美联(lián)储极有(yǒu)可(kě)能(néng)在年(nián)底前(qián)降(jiàng)息(xī)25个(gè)基点。这(zhè)种预(yù)期是基于这样(yàng)一种(zhǒng)假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至接近(jìn)美联储(chǔ)2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师表示，在是(shì)否进(jìn)一步加息问题上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的(de)是依赖数据的(de)做法(fǎ)——这(zhè)并不意味着他们不会再(zài)次加息，但这肯定会支持(chí)这样的(de)观点，即他们(men)现在对(duì)进一步收(shōu)紧政策要(yào)谨慎(shèn)得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重(zhòng)冲击市场(chǎng)的银行业危机(jī)，美联储官员(yuán)们(men)对此(cǐ)专门(mén)进行了讨(tǎo)论(lùn)。纪要(yào)指出(chū)，已准备(bèi)好使用(yòng)他们(men)的工具，以确保金(jīn)融体(tǐ)系有(yǒu)足够的流动性来满(mǎn)足其(qí)需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美(měi)联(lián)储(chǔ)经济(jì)学家曾指出，银行业压力导致的(de)信贷收缩可能会(huì)使经济陷(xiàn)入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了这一(yī)观点，不过，如果(guǒ)信(xìn)贷条件缓解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外流在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银(yín)行的股(gǔ)价(jià)在此(cǐ)期(qī)间进一步下跌(diē)，但对绝大(dà)多数(shù)银行来说(shuō)，这些下跌似乎主要反映了对(duì)盈(yíng)利(lì)能力下降(jiàng)的预期(qī)，而不是对偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银(yín)行(xíng)业压力再次加剧的(de)可能性保(bǎo)持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美(měi)联储会议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内机带来(lái)的信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各(gè)方普遍(biàn)持谨慎态(tài)度，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与会者(zhě)提到(dào)，必须及时提高(gāo)债务上限，以(yǐ)避免金融体系和(hé)整(zhěng)体经济出(chū)现(xiàn)严重(zhòng)混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了美(měi)国国债市(shì)场有(yǒu)序运(yùn)作的重要(yào)性(xìng)，或(huò)强调(diào)了有关(guān)当(dāng)局继续解(jiě)决与市场(chǎng)韧性相关问题的重(zhòng)要性。一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，美联储应随时准备使用其流(liú)动性工具，以及微(wēi)观审慎和(hé)宏观审(shěn)慎(shèn)监(jiān)管和监督工具，以减轻未来的金融(róng)稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会(huì)谈判代(dài)表继续举行债(zhài)务(wù)上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯(sī)透(tòu)露，双方谈(tán)判没(méi)有(yǒu)取得任何进展。美国财(cái)政部长耶伦重申(shēn)她的部门最早(zǎo)可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否会在(zài)未来几周内耗尽(jǐn)资金的不确(què)定性而言，美联(lián)储会(huì)议(yì)纪要只是(shì)次要的。很难想(xiǎng)象，在(zài)这样的背(bèi)景(jǐng)下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该(gāi)行现在(zài)可能(néng)松了(le)一(yī)口(kǒu)气，因(yīn)为他们有空间从(cóng)现(xiàn)在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情(qíng)绪，英伟(wěi)达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三(sān)仍处于持(chí)续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议(yì)院议长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡接受(shòu)采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一(yī)点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开(kāi)支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论(lùn)。在被(bèi)问及是(shì)否有可能在(zài)未来(lái)24-48小时内达(dá)成协议时(shí)，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达(dá)成协议其实可(kě)以非常快，但民主(zhǔ)党需要意识到(dào)他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按(àn)照(zhào)这样的“剧(jù)本”，美股原本(běn)将在国(guó)会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘(pán)后的英伟(wěi)达突然(rán)爆发，令市场重新看到炒作题材的(de)勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第一(yī)财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大(dà)型(xíng)科(kē)技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中(zhōng)心业务实现创纪录(lù)的42.8亿(yì)美元营(yíng)收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远(yuǎn)远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球(qiú)资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板(bǎn)块(kuài)依然只有能源板块(kuài)收(shōu)涨(zhǎng)，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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