投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英(yīng)伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和(hé)算力的(de)先进技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司股价(jià)最(zuì)高达(dá)到419.38美(měi)元，公司(sī)市值(zhí)一度突(tū)破(pò)万亿(yì)美元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了(le)英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公司也加大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情(qíng)也(yě)是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日(rì)，今年(nián)以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内容生成）概念的(de)热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局(jú)英伟达或相关(guān)概(gài)念(niàn)股(gǔ)。交易软件通达信推出了英(yīng)伟达(dá)概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这(zhè)些公司(sī)与(yǔ)英伟(wěi)达在某(苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义mǒu)些方面(miàn)有业务(wù)上的合作。从(cóng)公募基金一季(jì)度(dù)末的数据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司(sī)股票(piào)的公(gōng)募基金(jīn)主要集(jí)中在能(néng)投资海外市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英(yīng)伟(wěi)达且基金(jīn)规模最高的是(shì)广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末(mò)规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷歌等(děng)多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高的(de)是广发全(quán)球精选(xuǎn)，该(gāi)只(zhǐ)基金今年(nián)一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国(guó)际金(jīn)融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资(zī)。作为一(yī)站式解决方案的(de)提供商(shāng)，英伟(wěi)达公司是(shì)今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务(wù)的营收(shōu)创历史新(xīn)高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而(ér)言，英(yīng)伟(wěi)达和(hé)微软(ruǎn)在内的(de)众多美股科技(jì)股(gǔ)公司是(shì)其关注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口。能(néng)够率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会成(chéng)为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的(de)中长期基本(běn)面有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的(de)故事看起来很美好，但实(shí)际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到资金关注，行(xíng)业成(chéng)交热度(dù)上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未(wèi)得到业(yè)绩的验证，半导体行业一季(jì)度整(zhěng)体营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍(réng)处于主动去(qù)库存阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在缺乏(fá)基(jī)本(běn)面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半(bàn)导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块虽(suī)然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦(qín)洪告诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)回暖的(de)驱(qū)动力主(zhǔ)要来源(yuán)于(yú)AI产业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算(suàn)力(lì)芯片业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信息就是最(zuì)好(hǎo)的(de)例证。而从(cóng)未来(lái)的一段时(shí)间来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强劲有力，且(qiě)空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业(yè)周期尚(shàng)未(wèi)反转，但(dàn)在(zài)资金情绪(xù)、政策(cè)扶持(chí)和半导体设备业绩(jì)高增长等利好因(yīn)素支(zhī)撑(chēng)下，当(dāng)前(qián)位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义投资(zī)需要仔细观(guān)察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归(guī)的(de)规律永不(bù)变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时(shí)买入，而(ér)是需要在相对低位或(huò)调整一定(dìng)程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。在具(jù)体(tǐ)投资(zī)的时(shí)候要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核(hé)心竞争力(lì)的投(tóu)资(zī)标的，确(què)保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映在(zài)未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩(jì)支持(chí)的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要(yào)做好(hǎo)分(fēn)散(sàn)配置(zhì)，不(bù)要将资金全押一(yī)个赛道(dào)。

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