近期(qī)交易商协会的监管处罚力度明(míng)显加大，虽然债券市场参与主体愈(yù)发丰富(fù)多元，市场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管(guǎn)底线不能破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会对建设银(yín)行启(qǐ)动自律调查，这是(shì)两天内第二家被要(yào)求自律调查的大行(xíng)。今(jīn)年(nián)以来，交(jiāo)易商协(xié)会已(yǐ)对多家金融机(jī)构启动自律调查，监管力度(dù)在持(chí)续(xù)加大。

　　多(duō)家金(jīn)融机(jī)构接连被(bèi)通报

　　5月11日，中国银(yín)行间市场交易商(shāng)协会（下称“交易(yì)商协会”）网(wǎng)站显示，基于监管部门反(fǎn)馈线索(suǒ)，依据《银行(xíng)间债券市场自律处分规则》，交(jiāo)易商协会(huì)已对中(zhōng)国建设银行股份有(yǒu)限公司债务融资工(gōng)具(jù)承销(xiāo)业务涉嫌违规行为开展自律调查(chá)。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销(xiāo)非(fēi)金(jīn)融(róng)企业债务(wù)融(róng)资工(gōng)具744笔，为411家实体企(qǐ)业承(chéng)销发行(xíng)债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支(zhī)持(chí)优质头部房地产企(qǐ)业债券(quàn)融资需求，承销(xiāo)房地产(chǎn)企业323.35亿(yì)元债务融资工具(jù)，房地产并(bìng)购票(piào)据22.9亿(yì)元。

　　交易商协会的监管力度在近期持续加(jiā)大。就在5月9日，交易商(shāng)协(xié)会官(guān)网发布信(xìn)息，针对中国进出口银行金融债券(quàn)发行涉嫌违(wéi)规行为，以(yǐ)及中国民生银行承销(xiāo)业(yè)务涉(shè)嫌(xián)违规行为(wèi)已开(kāi)展自律(lǜ)调查(chá)。

　　而在5月8日(rì)，大连银行(xíng)、郑州银行、江西(xī)银行、青岛银行和(hé)粤(yuè)财信(xìn)托(tuō)共5家机构涉(shè)及债券业(yè)务(wù)违规被(bèi)点名。具体来说，交(jiāo)易商协会(huì)通(tōng)过(guò)深入调查(chá)发(fā)现，大连银(yín)行等多家(jiā)机构(gòu)存在债券代持交(jiāo)易(yì)等违(wéi)规行(xíng)为。其中，大(dà)连银行通(tōng)过(guò)做市业务(wù)方式，每(měi)日滚动开展买卖方向相(xiāng)反(fǎn)、清算速度不同的现券交(jiāo)易(yì)，代持利率债(zhài)活跃券，且规模较大(dà)；郑州银行、江西银行和青岛银行，内控执行不严或(huò)流于形式(shì)，未(wèi)有(yǒu)效评估交易(yì)合理性(xìng)，作为(wèi)中间方以现券买卖或做(zuò)市等方式参与债券代持(chí)交易链(liàn)条，交(jiāo)易笔(bǐ)数和金额(é)较(jiào)大。

　　今年4月(yuè)，工商银(yín)行已(yǐ)被启动自律调查(chá)。相关公告称(chēng)，交易商协会在日常监测工作中发现，工(gōng)商(shāng)银(yín)行主承(chéng)销(xiāo)的多期债务(wù)融资工(gōng)具发(fā)行定价(jià)严重偏离市场合理水平，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违反银行间债券市场自律管理(lǐ)相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查处(chù)四平(píng)市城市发(fā)展(zhǎn)投资控股有限公司案(àn)件(jiàn)时(shí)，发现吉林银行、吉林亿联银(yín)行因违规收取发(fā)行(xíng)人大额财务资助，涉嫌违(wéi)反银行间(jiān)债(zhài)券市(shì)场自律(lǜ)管理规则，被交易商协会进(jìn)行(xíng)自律调查。一(yī)同被开(kāi)展自律调(diào)查的还有光大证券(quàn)、富(fù)国资产管理（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司两(liǎng)家金(jīn)融(róng)机构(gòu)。

　　交易商(shāng)协会监(jiān)管处罚力度(dù)加强

　　根(gēn)据(jù)交易商(小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了shāng)协会通报(bào)的数据(jù)，2022年全年，交易商协(xié)会共对68起(qǐ)涉嫌违规(guī)案件立案(àn)调查，开(kāi)展自律调查(chá)和(hé)自(zì)律问(wèn)询103次(cì)，作出各类自律处分99家（人）次(cì)，涉及(jí)35家发行人和信用增进机构、4家(jiā)主承销(xiāo)商、3家会(huì)计(jì)师事务所、1家(jiā)律师事务(wù)所(suǒ)、2家其他类型机(jī)构和54名(míng)直接责任人。作出的处分中，警(jǐng)告及以上占比(bǐ)超过五成(chéng)，15家机构(gòu)被(bèi)暂(zàn)停一(yī)定期限(xiàn)业务，12位责任人被认定(dìng)不适(shì)当人选(xuǎn)。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括低价(jià)包销多(duō)期(qī)债务融资工具，影响了市场正常秩序；部分债(zhài)务融(róng)资工具未按照发行文件约(yuē)定开展余(yú)额包销，个别债务融资工(gōng)具挤占了(le)其他投资人的正常投(tóu)标(biāo)，违背(bèi)了公平(píng)公正(zhèng)原则(zé)，并影(yǐng)响了发行利率，对市场正常秩序造(zào)成了(le)一定不(bù)良影(yǐng)响。

　　通报指出(chū)，银行间债券市场参与(yǔ)机构(gòu)在从事(shì)相关业(yè)务过程中，务必牢固树(shù)立市场(chǎng)责任意识，严格遵守相(xiāng)关监管(guǎn)规定和自律(lǜ)规(guī)则(zé)要求，合(hé)规(guī)展业，自觉(jué)维(wéi)护银(yín)行间债券(quàn)市场运行秩序(xù)。

　　交(jiāo)易(yì)商协会表示，做市商(shāng)作(zuò)为银行间市(shì)场基石(shí)机构(gòu)，承担(dān)着提高(gāo)市场流动性(xìng)、促进价(jià)格发现(xiàn)的重要作用(yòng)，应切实提升做市交易能力，加强内部控制和风险管理(lǐ)，确保合规稳健展业(yè)，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可以看(kàn)到(dào)，近期交易商(shāng)协会的(de)监(jiān)管处(chù)罚力度明(míng)显加大，虽然债券市(shì)场参与主体愈(yù)发丰富多元(yuán)，市场竞(jìng)争程度更趋激(jī)烈，但监管(guǎn)底线不能破戒。

　　资深(shēn)金融政策监(jiān)管专(zhuān)家周(zhōu)毅钦对(duì)《国际金融报》记者表示，可以看到，银(yín)行间(jiān)交(jiāo)易商协会将继(jì)续贯彻落实监(jiān)管从严要(yào)求，以严格自(zì)律(lǜ)惩戒向市(shì)场传(chuán)递“零容忍”的清晰信号，引导市场各(gè)类主体(tǐ)归位尽责，维护(hù)市(shì)场(chǎng)良好秩序。债券承(chéng)销(xiāo)机构作为(wèi)债券市场的“看门人(rén)”，对于商(shāng)业银(yín)行(xíng)特别(bié)是国有大行(xíng)来说，也小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了需要肩(jiān)负起(qǐ)相(xiāng)应的公序责(zé)任(rèn)，切实维护(hù)好行业的良(liáng)性(xìng)竞争生态。

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