投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要(yào)关(guān)注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值(zhí)等因素(sù)。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破(pò)万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了(le)英(yīng)伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情的关注热(rè)情也(yě)是持(chí)续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内容生(shēng)成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达(dá)信推出(chū)了英伟达(dá)概(gài)念股，该软件信息(xī)显示(shì)，相关概念股(gǔ)一共包含(hán)32家A股上市(shì)公司，这些公可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁(gōng)司与(yǔ)英伟达在某些方面(miàn)有业(yè)务(wù)上的合作。从公募基金一(yī)季(jì)度末的数据(jù)来看，部分(fēn)被纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或间接持(chí)有英(yīng)伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟达(dá)且基(jī)金(jīn)规(guī)模最高的是广发(fā)纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季(jì)度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌(gē)等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持(chí)有英(yīng)伟达且规(guī)模(mó)最高的是广发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是(shì)其第(dì)二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股科技股年初(chū)至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大(dà)了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规(guī)模最大的一(yī)笔投资(zī)。作(zuò)为一站式(shì)解决方案的提(tí)供商，英(yīng)伟达(dá)公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业(yè)务的(de)营收创(chuàng)历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投(tóu)资机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微软在内(nèi)的众多美股科技股公(gōng)司(sī)是其关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业(yè)发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科技革命(mìng)最新的突破(pò)口。能够率先建立(lì)起良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核(hé)心竞争力的公司(sī)将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基(jī)本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故事(shì)看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受(shòu)诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到(dào)业绩(jì)的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处(chù)于主动去库存阶(jiē)段，行业(yè)并未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来半导体重(zhòng)回弱势(shì)。最近两周，半导体板块(kuài)虽(suī)然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分(fēn)析师秦洪(hóng)告(gào)诉记者：“半导体板块回(huí)暖的(de)驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯(xīn)片业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达(dá)的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息就是(shì)最好的例证。而从未(wèi)来的一(yī)段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管目(mù可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁)前(qián)半导(dǎo)体产业周(zhōu)期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶(fú)持(chí)和(hé)半(bàn)导体设备业绩(jì)高增(zēng)长(zhǎng)等(děng)利好因(yīn)素支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也(yě)不悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就(jiù)A股的(de)过去经验来看，大(dà)热(rè)必死、均值回归(guī)的规律永(yǒng)不变色，所以投资(zī)与产(chǎn)业发展之间存(cún)在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气(qì)亢奋时(shí)买入，而(ér)是需要在相对(duì)低位(wèi)或(huò)调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资(zī)者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业(yè)绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支(zhī)持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适(shì)的价格(gé)买(mǎi)入，否则(zé)很可(kě)能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱(qián)。最后，投(tóu)资者(zhě)要做好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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