公募基金(jīn)一(yī)季报募集披露。张坤以超880亿元(yuán)的管理规(guī)模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集披露(lù)期(qī)，顶流基金经理(lǐ)调(diào)仓路径和投资思路也(yě)随之曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的管理规模超880亿元，再度(dù)成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。一(yī)季(jì)度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸(lú)州老(lǎo)窖，减持(chí)香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团，减(jiǎn)持(chí)中(zhōng)国中免、药明(míng)康德(dé)。另一位700亿级基金经理谢治宇则加(jiā)仓了(le)晶晨股份、海康(kāng)威(wēi)视，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的(de)长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金(jīn)经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹(chóu)精选、易方(fāng)达优质企业(yè)三年持有、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一(yī)季(jì)报(bào)。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度末保持(chí)了(le)高仓位运作，4只基金的权益资产仓位(wèi)均超过了92％。一(yī)季度张坤所持基金股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金(jīn)融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季度均(jūn)实现(xiàn)了正收益，基(jī)金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝(lán)筹精选在(zài)一季度末的基金规(guī)模为562.09亿(yì)元，报告期内基金(jīn)份额净值(zhí)增长率为1.03％，同(tóng)期(qī)业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油大幅(fú)加仓，使其进入了易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精选第十大(dà)重仓股(gǔ)。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白(bái)酒(jiǔ)股进行了(le)不同(tóng)的加减(jiǎn)仓(cāng)操作：加仓(cāng)泸(lú)州(zhōu)老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了香港(gǎng)交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中指(zhǐ)出，个股方面(miàn)，仍(réng)然持有商业(yè)模式出色(sè)、行(xíng)业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本(běn)面价值(z大学老师最怕什么部门举报hí)投资(zī)很(hěn)吸引人的(de)一点是，投资者可以用(yòng)很长(zhǎng)一段(duàn大学老师最怕什么部门举报)时(shí)间来充分观察公司的发展，等(děng)到它们(men)用事实证明自己的(de)成(chéng)功和巨大的成长(zhǎng)潜(qián)力之后，再买入也不迟。基本面(miàn)价值投资(zī)的优势之一在于可积累性。如果只是(shì)针(zhēn)对某一次投(tóu)资，积累的重要性可能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生，并将(jiāng)长期复合回(huí)报作为终(zhōng)级目(mù)标，可积累(lèi)性就是这一(yī)目标的最(zuì)重要保障(zhàng)，选(xuǎn)择(zé)一条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”是(shì)很(hěn)重要的(de)。

　　刘(liú)彦春：在顺(shùn)周期行业(yè)中寻找投资(zī)机会

　　一季度末，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘彦春(chūn)管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元，报告期(qī)内所(suǒ)管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规模(mó)最大的基金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季(jì)度(dù)A类和C类份额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)保持高仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位94％。该(gāi)基金重(zhòng)仓贵州茅台(tái)、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液(yè)、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集(jí)团、药明(míng)康德、山西(xī)汾(fén)酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从(cóng)持仓(cāng)变动情况(kuàng)来看(kàn)，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一(yī)季度加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报(bào)中指出，我国(guó)经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要(yào)宏观背(bèi)景。经济运行正常化需要(yào)一个过程，特别是(shì)居民和中小企业(yè)，需要时(shí)间修复资(zī)产负债(zhài)表、修复(fù)信心。随(suí)着经济逐步正常化(huà)，居民(mín)消费信心回(huí)升、超额储蓄(xù)下降(jiàng)是(shì)必然事(shì)件，消(xiāo)费(fèi)今年大(dà)概率超预期回(huí)升。就近期公布的社融和(hé)地产数据分析，二(èr)季(jì)度A股盈利增速有(yǒu)望进(jìn)入上(shàng)行周期。

　　“全(quán)球经济(jì)正在重回正轨的路上(shàng)。除了继续(xù)关注整个经济体发展状况(kuàng)之外，可(kě)以将目光更多(duō)放在微(wēi)观(guān)企业(yè)层面(miàn)。可以看到(dào)很多公司(sī)在过去(qù)几年(nián)始终做正确的事(shì)，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加(jiā)强大(dà)。不必总是关注宏观数据，多看看微观(guān)企业变化可以让内(nèi)心更加平静。我(wǒ)们对全年(nián)股票市场有信心，未来将继续保持(chí)合同约定较高仓位运作，更多在顺周期(qī)行业(yè)中寻找(zhǎo)投资机会(huì)。”刘彦春进(jìn)一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告期(qī)内均实现(xiàn)了(le)正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金份(fèn)额净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季(jì)度末保持高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份(fèn)、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动情(qíng)况来(lái)看，一季度兴全合(hé)润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两只股票进(jìn)入前(qián)十(shí)大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润加仓(cāng)三(sān)安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季(jì)报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济的(de)影响(xiǎng)基(jī)本(běn)消除，整体经(jīng)济逐步回到(dào)复苏轨道(dào)。随着中(zhōng)国的稳增长政策落实与全球范围(wéi)内的(de)通胀(zhàng)见顶，内需复(fù)苏加上(shàng)预期改善推动资本(běn)市场风险偏好回升。虽然海外(wài)银行出现了(le)阶段性危机，但各国(guó)政(zhèng)府较为迅速地采取了对应措施(shī)，接管(guǎn)相关银行，市(shì)场情绪得到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减弱，一季(jì)度(dù)A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的(de)‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。该基金报告期(qī)内对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇(yǔ)表示。

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