近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金(jīn)公(gōng)司旗下的中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至(zhì)19日(rì)正式发售，募集规模(mó)上(shàng)限均为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元(yuán)。目(mù)前，作为时下热(rè)门主线的中特(tè)估(gū)行情持续(xù)发酵，市(shì)场也预期此次央企主题的ETF发(fā)售或将从情绪面(miàn)和资金(jīn)面助推中特估。

　　国企年(nián)内(nèi)涨幅(fú)居前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复(fù)盘(pán)今年以来(lái)行情，中特估行情带动央国(guó)企上市公(gōng)司价值重估，同时，其也催化多个相关(guān)板块和个(gè)股(gǔ)迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日(rì)收(shōu)盘，不计(j霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊ì)算年内上(shàng)市新股，A股整体平均(jūn)上(shàng)涨近(jìn)6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企业个股平均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业(yè)仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居前的(de)国企(qǐ)股中，传媒、计算机(jī)、通(tōng)信、家用(yòng)电(diàn)器、建筑装饰板块个股均值(zhí)涨幅(fú)相对居前，而基础化(huà)工(gōng)、食品(pǐn)饮(yǐn)料霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊(liào)、商贸零(líng)售(shòu)、轻工制造(zào)、美容(róng)护(hù)理板块个股则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅(fú)居(jū)前的方(fāng)向(xiàng)为出版、影视院(yuàn)线、计算(suàn)机(jī)设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电池(chí)板块(kuài)个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关注景气低估(gū)方(fāng)向

　　随着中特(tè)估(gū)行情发酵月余，部分高位人气股(gǔ)近期(qī)也(yě)有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新华文轩(xuān)、中铝国际等多(duō)股(gǔ)回调近20％。从资金面来(lái)看，作为市场“聪(cōng)明(míng)钱”的北向资(zī)金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也(yě)一别此前(qián)连续6日加仓而(ér)减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获(huò)逆市加仓，其中，中(zhōng)国(guó)中铁、中(zhōng)国石化、片仔(zǎi)癀、中(zhōng)国石油(yóu)、设计总院本周累计(jì)加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券(quàn)近日研报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的估值(zhí)修复仍在演绎。短期(qī)行情在(zài)热(rè)点题材上体现出较高(gāo)的(de)赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革(gé)的深度价值挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间。结合(hé)政策方向(xiàng)来看(kàn)，未来(lái)的投资机会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型(xíng)：关注央企战略性重(zhòng)组(zǔ)和(hé)专业化整合，以及存在优质资产(chǎn)注入上市(shì)平台或重组预期的(de)板(bǎn)块和(hé)标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上(shàng)行(xíng)等原因，近期有(yǒu)所改善(shàn)，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值(zhí)明(míng)显偏低(dī)，但是受益业务预期与估值(zhí)逻(luó)辑(jí)变化，催生重(zhòng)估行(xíng)情(qíng)，如公共事业领域与三大通信霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊运营商等(děng)。重点关注行业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公共事业、交运(yùn)和通信。

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