衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分(fēn)析局(jú)公布(bù)数据(jù)显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个(gè)季(jì)度放缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增(zēng)速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政(zhèng)府支出以及非住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项主要包(bāo)括进(jìn)口、私(sī)人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析局表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季度(dù)放缓的主(zhǔ)要(yào)原因是(shì)私人库(kù)存(cún)投(tóu)资回落(luò)以及非住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济(jì)最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个(gè)季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速(sù)大(dà)幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联储高(gāo)度关(guān)注的通(tōng)胀指标——美国(guó)个人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度年(nián)化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明(míng)船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救(jiù)援中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未(wèi)知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船(chuán)只的(de)自(zì)动(dòng)全(quán)球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可(kě)下，海军出动直(zhí)升机扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林(lín)的(de)第五舰队在一份声明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光的(de)视(shì)频显示，美(měi)联(lián)储主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视台新近发布的(de)视频显(xiǎn)示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄(é)罗斯(sī)人通了电话。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基(jī)，回答(dá)了(le)从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间(jiān)4月27日周四(sì)确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月(yuè)，否认存在泄密(mì)问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月(yuè)参加了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们(men)在这个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景下(xià)进行(xíng)。没(méi)有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报(bào)交有关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番(fān)言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能通过(guò)恶(è)作剧的电话(huà)接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官(guān)的言论(lùn)通常(cháng)受到(dào)投资(zī)者(zhě)和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引(yǐn)发股市波(bō)动。而且，美(měi)联储官员同他人的(de)私(sī)下会面时常引发(fā)争议(yì)，因为(wèi)外界(jiè)认为，联储官员的言论可能(néng)让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功骗取国外(wài)政客和(hé)他(tā)们(men)通话，而且通常将将通话(huà)视频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的(de)决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通(tōng)话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关注(zhù)宏(hóng)观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日(rì)报记者(zhě)采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海(hǎi)通期货能源化工研究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落，运输成本(běn)下降(jiàng)，让(ràng)内外盘(pán)价差有所走弱。另一(yī)方面是当前国(guó)内(nèi)即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观(guān)风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大(dà)幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及(jí)经(jīng)济衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能(néng)源需求，风(fēng)险资(zī)产面临较大(dà)压力(lì)，从而推(tuī)动本周(zhōu)油(yóu)价(jià)油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前(qián)3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴(bào)跌(diē)，此次美国银行(xíng)业(yè)风险再次(cì)升(shēng)温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观(guān)情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或(huò)显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信心本(běn)月降至去年(nián)7月(yuè)以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对(duì)于(yú)美联储加息和海外(wài)经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风险何时(shí)会消散？在(zài)杨安看(kàn)来(lái)，目前(qián)来看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一(yī)段时间(jiān)内仍将不时(shí)困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储(chǔ)议息会(huì)议将再迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这是(shì)投资(zī)者(zhě)需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布(bù)加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期美(měi)联储官员表态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续何(hé)时(shí)停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策会(huì)议，基(jī)于当前(qián)欧元(yuán)区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市(shì)场对于(yú)海外(wài)经济(jì)衰退(tuì)带来(lái)需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来(lái)看原油市场(chǎng)基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一(yī)长假和(hé)美国夏季(jì)出行旺季预计(jì)对于需求(qiú)会有一定支撑，预计(jì)近期(qī)国(guó)际油(yóu)价(jià)仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑(jí)不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲(zhōu)地(dì)区的油价带来极大影响；此外美(měi)国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入(rù)对供应(yīng)面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价上(shàng)下(xià)区间将更为模糊，在(zài)美国储备政策(cè)难以改(gǎi)动的(de)情(qíng)况下(xià)，底部支撑力(lì)度变弱。但从供(gōng)求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油(yóu)市场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及(jí)欧美(měi)市场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在一定(dìng)程度上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油(yóu)价(jià)处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中长期(qī)来(lái)看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的(de)高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫(cuò)主要还是(shì)受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整体供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面，随(suí)着发(fā)电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下(xià)降三分之二，但同时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料(liào)油流(liú)入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了一部分(fēn)中东出口的(de)下(xià)滑；需求端方面，中(zhōng)东(dōng)南(nán)亚公用(yòng)事(shì)业(yè)发电需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的(de)装置正在逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体进(jìn)程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油(yóu)市(shì)场供应的(de)收紧也将(jiāng)延长，但同时低(dī)硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料(liào)油在基(jī)本面的支撑下，预计后市(shì)走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌(diē)，如(rú)若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升(shēng)空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波(bō)动将主要受到原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异还(hái)是会让各(gè)品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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